サムスンの利益が1800%急増、半導体スーパーサイクルは戻ってくるのか？

テクノロジー業界をコンサートに例えるなら、この2年間はスポットライトの下にNVIDIAが立っていた。しかし今、サムスン電子が突然マイクを持ってステージに飛び込んできた：第2四半期の利益は前年同期比1800%増、四半期の利益だけで過去3年間の合計を上回った。

これはどういうことか？3年間コツコツお小遣いを貯めた人が、この夏突然宝くじに当たるようなものだ。

背景にある核心的な理由はたった4文字：「AIストレージが爆発した」。

AIの大規模モデルが大きくなればなるほど、サーバーは「メモリーを食べるモンスター」のようになる。HBM（高帯域メモリ）は最も需要の高いハードウェアの一つとなり、サムスンやSKハイニックスなどのメーカーはようやく価格競争から脱却し、「供給不足」モードに入り始めた。

多くの投資家は「これは一時的な繁栄に過ぎないのでは？」と懸念している。しかし、現在の世界的なAI資本支出を見ると、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、メタがデータセンターを狂ったように建設している。AIのトレーニングと推論が拡大し続ける限り、ハイエンドストレージの需要が突然止まることは難しい。

さらに重要なのは、このサイクルが従来の半導体サイクルとは異なることだ。以前はスマートフォンやPCの販売台数を競っていたが、今は「誰がより大きなモデルを訓練できるか」を競っている。これは需要の源泉がより広く、持続期間がより長くなる可能性があることを意味する。

したがって、サムスンの利益急増というよりも、AIが半導体業界全体の利益構造を再定義していると言える。

以前の市場は「半導体＝景気循環株」と考えていたが、今では「AIチップ＋AIストレージ＝新たなインフラ」と見なす人が増えている。

このロジックが成立するなら、サムスンの決算は終着点ではなく、スーパーサイクルの幕開けとなるだろう。#SK海力士ADR获超额认购