#StrategySells3588BTC

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暗号通貨市場に衝撃を与えた歴史的な動きとして、世界最大の企業ビットコイン保有者であるStrategy Inc.（ナスダック：MSTR）は、2026年7月6日、2026年6月29日から7月5日までの間に3,588ビットコインを約2億1,600万ドルで売却したと開示した。これは、同社が2020年にビットコインの蓄積を始めて以来最大の売却であり、全体として3回目の売却となる。

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売却：タイミング、執行、価格設定

売却は2つの明確なトランシェで実行された：

· トランシェ1（6月29～30日）：1,363 BTC、平均価格約59,256ドル
· トランシェ2（7月1～5日）：2,225 BTC、平均価格約60,773ドル

平均売却価格は約1 BTCあたり60,197ドルとなり、同社の平均購入価格である約75,476ドルを**約20％下回る**結果となった。これにより、売却で5,500万ドル以上の実現損失が生じた。

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なぜStrategyは売却したのか？

売却による資金は、STRF、STRE、STRK、STRD、STRCなどの複数のデジタルクレジット証券の優先株配当金支払いにのみ使用された。

計算は残酷だ：Strategyは年間約15億ドルの優先株配当義務に直面しており、その額をレガシーソフトウェア事業で賄うことはできない。現金準備が減少する中、ビットコインの売却が唯一の実行可能な選択肢となった。

そのわずか数週間前の2026年6月4日、同社は資本枠を修正し、将来のATM（アット・ザ・マーケット）募集のための授権株式数を拡大した。同時に、12.5億ドルの「BTC現金化」ファシリティを設立し、株式調達が魅力的でない場合に流動性ニーズを満たすためにビットコインを売却できるようにした。

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「決して売るな」のモットーに亀裂

長年にわたり、共同創業者のマイケル・セイラーは「ビットコインを決して売るな」を同社の基本信条として掲げてきた。そのモットーは2026年5月下旬、Strategyが税務上の目的でわずか32 BTC（約250万ドル）を売却した際に亀裂を見せ始めた。当時、同社はこれは一回限りの例外であり戦略的な転換ではないと主張した。

3,588 BTCの売却はその反対を証明している。かつて象徴的なジェスチャーだったものが、今やStrategyの通常の資金調達業務に組み込まれている。ビットコインはもはや神聖な準備資産ではなく、流動性管理ツールなのだ。

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売却後の財務状況

売却後、Strategyの保有状況は以下の通り：

指標 値
BTC保有量 843,775 BTC
米ドル準備金 25.5億ドル
平均BTC取得コスト 約75,476ドル
総BTC取得原価 636.9億ドル
時価（約62,000ドル時） 約523億ドル

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2026年第2四半期：過酷な四半期

Strategyは2026年第2四半期のデジタル資産で**83.2億ドルの損失**を報告した。ビットコインは四半期中に約14％下落し、4月1日の約68,000ドルから6月末の約60,000ドルとなった。

同社の時価総額は約1,280億ドルから約350億ドルにまで落ち込み、過去1年で約75％減少した。

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市場の反応：驚くほど回復力あり

連鎖的な売り崩しの懸念にもかかわらず、ビットコインは驚くべき回復力を示した：

· BTCは一時約61,800ドルまで下落したが、すぐに回復
· 取引所への流入は2週間ぶりの低水準となり、パニック売りは見られなかった
· 市場はすでに売却を織り込み済みだった可能性がある

しかしアナリストは、残存する懸念材料が残っていると警告する。Nansenのジェイク・ケニス氏は次のように述べている：「それは懸念材料がなくなったことを意味しない。過剰レバレッジとより広範なDATの解消が引き続き進行し、追加の企業売却につながる可能性があると予想している。」

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ビットコイン財務モデルにとっての意味

Strategyの方向転換は、ビットコイン財務モデルの根本的な変化を示している。同社の新たな運営ロジックは明確だ：

· 資金調達が容易なとき → ビットコインを購入
· 資金調達が困難なとき → 配当金を賄うために少量のビットコインを売却

CardiffのCEOウィリアム・スターン氏はニューヨーク・ポスト紙に次のように語った：「市場はついにこれらの企業に、デジタル資産を保有し続けるか、投資家を現金で満足させるかの選択を迫っている。彼らは現金を選んだ。」

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