ニコチン消費が煙のない代替品へと移行する中、投資家はアルトリア・グループ（MO 1.42%）の国内での支配力とフィリップ・モリス・インターナショナル（PM +0.65%）の国際的なリーチを比較し、どちらの株が優れているかを判断している。
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MO – アルトリア・グループ
$71.68
–1.42%（-$1.03）
PM – フィリップ・モリス・インターナショナル
$183.45
+0.65%（+$1.18）
時価総額
$121B
52週間レンジ
$54.70 - $74.56
粗利益率
79.39%
PER
15.20
EPS（TTM）
$4.78
配当金と利回り
$4.24（5.83%）
$284B
$142.11 - $193.05
65.28%
25.67
$7.10
$5.88（3.23%）
アルトリアは、伝統的な燃焼式タバコと経口ニコチン製品を通じて、米国市場で要塞のような支配力を維持している。一方、フィリップ・モリス・インターナショナルは、加熱式タバコとパウチ製品における世界的なイノベーションを主導している。両社は共にリスク低減製品へと移行しつつあるが、その地理的な足跡と成長プロファイルは、この業界に注目する投資家に異なる道筋を提供している。
アルトリアは、収益の大部分をマルボロのような伝統的なフィルター付きタバコから得ており、経口ニコチン製品や電子蒸気製品で補完している。同社は主に米国市場の卸売業者や大規模小売組織に販売している。約30万の小売店で成人ニコチン消費者にサービスを提供しているため、その国内流通ネットワークは、タバコ株の中で市場シェアを維持するための主要な競争優位性となっている。
2025年度の売上高は約201億ドルに達し、前年比で約1.5%の微減となった。この減少にもかかわらず、同社は同期間に約69.5億ドルの純利益を報告し、従来のタバコ市場における数量面の課題にもかかわらず、事業が非常に収益性の高い状態を維持していることを示している。
2025年12月の貸借対照表によると、総負債と株主資本を比較する負債資本比率は-7.3倍であった。この負の値は、総負債が株主資本を上回っていることを示している。当年度のフリーキャッシュフローは約91億ドルで、営業キャッシュフローから設備投資を差し引いて算出された。
フィリップ・モリス・インターナショナルは、IQOSやZYNのような煙のない製品と、国際的なタバコ販売に焦点を当てたグローバルなビジネスモデルを展開している。同社は、直販と独立系ディストリビューターの組み合わせを用いて、約170の市場の消費者にサービスを提供している。この地理的多様性は、単一の国における規制や経済の変化から事業を守り、長期的な拡大を促進するのに役立っている。
2025年度の売上高は約7%増加し、約407億ドルに達した。同社は同期間に約114億ドルの純利益を報告しており、これは煙のないポートフォリオの継続的な拡大と、国際市場での有利な価格設定によって牽引された。
2025年12月の貸借対照表に基づくと、負債資本比率は約-4.9倍であり、総負債が株主資本を上回っていることを示している。当年度のフリーキャッシュフローは約135億ドルで、これは会社が設備投資を支払った後に残る現金を表している。
アルトリアは、2026年3月に電子タバコ販売をめぐる集団訴訟のクラス認証を受けた後、大きな法的リスクに直面している。規制上のハードルも続いており、NJOY ACE製品の輸入禁止が電子蒸気戦略を混乱させ、のれんの減損を余儀なくさせている。さらに、同社は成人消費者がより安いディスカウントブランドへと移行していることや、違法なフレーバー付き使い捨てベイプとの競争に対処しなければならない。
フィリップ・モリス・インターナショナルは、2026年6月にカナダの関連会社に関連して5億ドルの減損を認識し、これが収益予想の減少につながった。ロシアとウクライナの地政学的な不安定性は、サプライチェーンを脅かし続け、同社を不利な為替変動にさらしている。また、同社はIQOSデバイスのサードパーティ製造業者に依存しており、政府が煙のない製品を従来のタバコと同様に扱うよう税法を変更した場合のリスクにも直面している。
アルトリアは現在、同業他社よりも低いフォワードPERで取引されており、将来の収益見積もりに基づくと、よりバリュー指向の選択肢であることを示唆している。
| 指標 | アルトリア | フィリップ・モリス・インターナショナル | セクターベンチマーク | | --- | --- | --- | --- | | フォワードPER | 13倍 | 21.6倍 | 287.6倍 | | P/Sレシオ | 6倍 | 6.9倍 | |
セクターベンチマークはSPDR XLPセクターETFを使用。 バリュエーション指標はFinancial Modeling Prep（FMP）から取得したものであり、他のデータプロバイダーと異なる場合がある。
喫煙習慣は世界全体で減少しており、米国では全成人の10%未満と過去最低を記録した。これは1960年代半ばの約46%のピークから減少している。
しかし、アルトリアとフィリップ・モリス・インターナショナルはどちらも株主にとって素晴らしい実績を残している。両社とも過去5年間でS&P 500をアウトパフォームしており、S&P 500が2021年7月から現在までに約70%のリターンだったのに対し、MOとPMIはともに約125%のリターンを記録している。
アルトリアは、主要市場である米国で喫煙率の低下による大きな逆風に直面している。規制当局の承認を得ていないグレーマーケットでシェアを奪う電子タバコ競合他社の数が多いため、従来の喫煙者の喪失による収益を代替するのに困難を感じている。ウォール街は、アルトリアが2025年水準からわずか5%の収益成長を達成するのに約5年かかると見積もっている。
一方、フィリップ・モリス・インターナショナルは、最終的に従来のタバコから完全に撤退する計画に賭けており、世界市場で好調な採用が見られる電子タバコ版に焦点を当てている。それでも、燃焼式タバコ（従来のタバコとして知られる）は依然として事業の最大セグメントであり、売上高の約58%を占め、世界的に好調である。フィリップ・モリスが米国外で保有するマルボロブランドは、2026年第1四半期に過去最高の市場シェア11%を達成した。喫煙は米国ほど急速には世界の他の地域では減少していない。そのため、ウォール街は2026年に6.6%の収益成長を見込んでいる。
留意すべき点の一つは、両銘柄とも優れた収入源であることだ。アルトリアのフォワード配当利回りは約6%であり、フィリップ・モリス・インターナショナルは3.8%以上である。これらは所得重視の投資家にとって優れた選択肢である。
では、あなたのポートフォリオの健康にとって、どちらのタバコ大手が優れているのだろうか？2026年、アルトリアの強力な配当と適度なバリュエーション比率は、その緩慢な成長を凌駕し、投資家のポートフォリオに貢献する。
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Altria vs. Philip Morris International: タバコは依然として優れた株である。2026年に買うべきはどちらか？
ニコチン消費が煙のない代替品へと移行する中、投資家はアルトリア・グループ（MO 1.42%）の国内での支配力とフィリップ・モリス・インターナショナル（PM +0.65%）の国際的なリーチを比較し、どちらの株が優れているかを判断している。
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MO & PM：業績比較
主要財務指標
MO – アルトリア・グループ
$71.68
–1.42%（-$1.03）
PM – フィリップ・モリス・インターナショナル
$183.45
+0.65%（+$1.18）
時価総額
$121B
52週間レンジ
$54.70 - $74.56
粗利益率
79.39%
PER
15.20
EPS（TTM）
$4.78
配当金と利回り
$4.24（5.83%）
時価総額
$284B
52週間レンジ
$142.11 - $193.05
粗利益率
65.28%
PER
25.67
EPS（TTM）
$7.10
配当金と利回り
$5.88（3.23%）
MO – アルトリア・グループ
$71.68
–1.42%（-$1.03）
時価総額
$121B
52週間レンジ
$54.70 - $74.56
粗利益率
79.39%
PER
15.20
EPS（TTM）
$4.78
配当金と利回り
$4.24（5.83%）
PM – フィリップ・モリス・インターナショナル
$183.45
+0.65%（+$1.18）
時価総額
$284B
52週間レンジ
$142.11 - $193.05
粗利益率
65.28%
PER
25.67
EPS（TTM）
$7.10
配当金と利回り
$5.88（3.23%）
アルトリアは、伝統的な燃焼式タバコと経口ニコチン製品を通じて、米国市場で要塞のような支配力を維持している。一方、フィリップ・モリス・インターナショナルは、加熱式タバコとパウチ製品における世界的なイノベーションを主導している。両社は共にリスク低減製品へと移行しつつあるが、その地理的な足跡と成長プロファイルは、この業界に注目する投資家に異なる道筋を提供している。
アルトリアの主張
アルトリアは、収益の大部分をマルボロのような伝統的なフィルター付きタバコから得ており、経口ニコチン製品や電子蒸気製品で補完している。同社は主に米国市場の卸売業者や大規模小売組織に販売している。約30万の小売店で成人ニコチン消費者にサービスを提供しているため、その国内流通ネットワークは、タバコ株の中で市場シェアを維持するための主要な競争優位性となっている。
2025年度の売上高は約201億ドルに達し、前年比で約1.5%の微減となった。この減少にもかかわらず、同社は同期間に約69.5億ドルの純利益を報告し、従来のタバコ市場における数量面の課題にもかかわらず、事業が非常に収益性の高い状態を維持していることを示している。
2025年12月の貸借対照表によると、総負債と株主資本を比較する負債資本比率は-7.3倍であった。この負の値は、総負債が株主資本を上回っていることを示している。当年度のフリーキャッシュフローは約91億ドルで、営業キャッシュフローから設備投資を差し引いて算出された。
フィリップ・モリス・インターナショナルの主張
フィリップ・モリス・インターナショナルは、IQOSやZYNのような煙のない製品と、国際的なタバコ販売に焦点を当てたグローバルなビジネスモデルを展開している。同社は、直販と独立系ディストリビューターの組み合わせを用いて、約170の市場の消費者にサービスを提供している。この地理的多様性は、単一の国における規制や経済の変化から事業を守り、長期的な拡大を促進するのに役立っている。
2025年度の売上高は約7%増加し、約407億ドルに達した。同社は同期間に約114億ドルの純利益を報告しており、これは煙のないポートフォリオの継続的な拡大と、国際市場での有利な価格設定によって牽引された。
2025年12月の貸借対照表に基づくと、負債資本比率は約-4.9倍であり、総負債が株主資本を上回っていることを示している。当年度のフリーキャッシュフローは約135億ドルで、これは会社が設備投資を支払った後に残る現金を表している。
リスクプロファイルの比較
アルトリアは、2026年3月に電子タバコ販売をめぐる集団訴訟のクラス認証を受けた後、大きな法的リスクに直面している。規制上のハードルも続いており、NJOY ACE製品の輸入禁止が電子蒸気戦略を混乱させ、のれんの減損を余儀なくさせている。さらに、同社は成人消費者がより安いディスカウントブランドへと移行していることや、違法なフレーバー付き使い捨てベイプとの競争に対処しなければならない。
フィリップ・モリス・インターナショナルは、2026年6月にカナダの関連会社に関連して5億ドルの減損を認識し、これが収益予想の減少につながった。ロシアとウクライナの地政学的な不安定性は、サプライチェーンを脅かし続け、同社を不利な為替変動にさらしている。また、同社はIQOSデバイスのサードパーティ製造業者に依存しており、政府が煙のない製品を従来のタバコと同様に扱うよう税法を変更した場合のリスクにも直面している。
バリュエーションの比較
アルトリアは現在、同業他社よりも低いフォワードPERで取引されており、将来の収益見積もりに基づくと、よりバリュー指向の選択肢であることを示唆している。
| 指標 | アルトリア | フィリップ・モリス・インターナショナル | セクターベンチマーク | | --- | --- | --- | --- | | フォワードPER | 13倍 | 21.6倍 | 287.6倍 | | P/Sレシオ | 6倍 | 6.9倍 | |
セクターベンチマークはSPDR XLPセクターETFを使用。
バリュエーション指標はFinancial Modeling Prep（FMP）から取得したものであり、他のデータプロバイダーと異なる場合がある。
2026年にどの株を買うべきか？
喫煙習慣は世界全体で減少しており、米国では全成人の10%未満と過去最低を記録した。これは1960年代半ばの約46%のピークから減少している。
しかし、アルトリアとフィリップ・モリス・インターナショナルはどちらも株主にとって素晴らしい実績を残している。両社とも過去5年間でS&P 500をアウトパフォームしており、S&P 500が2021年7月から現在までに約70%のリターンだったのに対し、MOとPMIはともに約125%のリターンを記録している。
アルトリアは、主要市場である米国で喫煙率の低下による大きな逆風に直面している。規制当局の承認を得ていないグレーマーケットでシェアを奪う電子タバコ競合他社の数が多いため、従来の喫煙者の喪失による収益を代替するのに困難を感じている。ウォール街は、アルトリアが2025年水準からわずか5%の収益成長を達成するのに約5年かかると見積もっている。
一方、フィリップ・モリス・インターナショナルは、最終的に従来のタバコから完全に撤退する計画に賭けており、世界市場で好調な採用が見られる電子タバコ版に焦点を当てている。それでも、燃焼式タバコ（従来のタバコとして知られる）は依然として事業の最大セグメントであり、売上高の約58%を占め、世界的に好調である。フィリップ・モリスが米国外で保有するマルボロブランドは、2026年第1四半期に過去最高の市場シェア11%を達成した。喫煙は米国ほど急速には世界の他の地域では減少していない。そのため、ウォール街は2026年に6.6%の収益成長を見込んでいる。
留意すべき点の一つは、両銘柄とも優れた収入源であることだ。アルトリアのフォワード配当利回りは約6%であり、フィリップ・モリス・インターナショナルは3.8%以上である。これらは所得重視の投資家にとって優れた選択肢である。
では、あなたのポートフォリオの健康にとって、どちらのタバコ大手が優れているのだろうか？2026年、アルトリアの強力な配当と適度なバリュエーション比率は、その緩慢な成長を凌駕し、投資家のポートフォリオに貢献する。