8月に買うべき小型株トップ3

小型株は、大企業よりもCOVID-19危機の影響を強く受けている。Schwab Fundamental U.S. Small Company Index 上場投資信託は2020年に16%下落している一方、より広範な S&P 500 指数は同期間に2%上昇した。良い面としては、これらの下落は、投資家がこれらの銘柄が完全に回復した場合に強いリターンを得る機会を提供する可能性がある。

ここでは、長期的な事業見通しが強力に見えるにもかかわらず、2020年に市場を圧倒したわけではない3つの小型株を紹介する。今日の低い株価でこれらのあまり知られていない勝者を確保することは、今後数年にわたって印象的なリターンを通じて報われるだろう。

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ターゲット広告キャンペーン

オンライン広告ターゲティング専門企業 Criteo (CRTO +17.71%)の株価は年初来で25%下落している。同社は第2四半期にウォール街の利益と売上高の予想を大幅に上回ったが、そのニュースで株価はほとんど動かなかった。

公平に言えば、Criteoの売上高は前年同期比17%減少し、調整後利益は前年同期比43%低下した。しかし、同社の経営陣もウォール街のアナリストも、さらに悪い減少を予想していた。Criteoは他の企業と同様に不確実なCOVID-19の状況を乗り切っているが、その過程で見つけたいくつかの驚きは肯定的なものだった。

「パンデミックの経済的余波が徐々に明らかになるにつれ、ダイレクトレスポンスとターゲットマーケティングが、すべての顧客がパンデミックを乗り切り、回復を加速させるための鍵であると信じています」とCEOのメーガン・クラークセン氏は決算説明会で述べた。「オフラインや店舗の顧客をオンラインでターゲットにしてエンゲージメントを高めることを支援するオムニチャネル事業は120%以上成長しました。パンデミックが終わった後も、これは引き続き順調に成長すると予想しています。」

言い換えれば、Criteoは従来の小売業者が効果的なデジタルマーケティングキャンペーンの助けを借りてeコマース事業を立ち上げるのを支援している。これは長期的に利益をもたらす堅実な戦略だ。Criteoの株価は、フォワードベースの利益予想の8.7倍、フリーキャッシュフローの3.7倍で取引されており、大幅に割安に見える。

スマートスピーカー

スマートスピーカーメーカーの Sonos (SONO +0.44%)は、現在52週高値より11%低い水準で取引されており、2020年はこれまでに2%上昇している。この株はCOVID-19時代に非常に不安定で、年初の1株16ドルから3月には1株7ドル未満に下落した。

Sonosのようなデジタルメディア専門企業は、消費者が家に閉じ込められ、あらゆるタイプのデジタルエンターテイメントオプションを求めているロックダウン期間中にうまくいくと期待されるかもしれない。第2四半期の決算は誰も感心させず、売上高は前年同期比17%減、最終損益はさらに悪化した。しかし、Sonosはソフトウェアやサービスよりもハードウェアに重点を置いており、そのため電子機器小売店が3月に多く閉店した際に、流通問題に脆弱だった。さらに、COVID-19パンデミックは、好調なホリデーシーズンの後にSonos製品の補充を混乱させ、倉庫や残りの小売店の棚を比較的空にした。

しかし、これらは短期的な問題であり、Sonosの長期的なポジティブなビジネストレンドを覆い隠している。パンデミックはSonosにユーザーエンゲージメントの即時的な後押しをもたらした。4月のリスニング時間は前年同月比48%増加し、今後の第3四半期決算でも高い水準を維持するはずだ。この危機により、何百万人もの潜在的なユーザーが、2019年には考えもしなかったかもしれないエンターテイメントオプションや、すでに所有しているがほとんど忘れていたものに触れる機会を得た。これらの新規または再活性化されたSonosユーザーの一部は長期間にわたって留まり、デバイスを追加したり、古いスピーカーを時間をかけてアップグレードしたりするだろう。

つまり、2020年の春は不愉快だったが、Sonosは長期的に二桁の売上成長を遂げられる位置にある。現在、同社のDTC（顧客直販）販売が弱体化した小売チャネルに取って代わりつつあり、この戦略転換も長期的な効果を持つ可能性がある。

「過去数年間にわたってこれを構築し、DTC需要の急増に対応できるようにするために多くを投資してよかったと思います。つまり、400%の急増など誰が想像できたでしょうか。しかし、私たちにはそれができるとわかっています。そして、それを継続していくつもりです」とCEOのパトリック・スペンス氏は5月の第2四半期決算説明会で述べた。

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オフィス家具

Kimball International (KBAL +0.00%)は、世界中のオフィスワーカーが在宅勤務を始めたときに大きく下落し、株価は3月の年初来安値から大きな回復を見せていない。一見すると、オフィス、病院、学校、ホテル向けの家具メーカーは、このような時代に最悪のターゲット市場のいくつかを選んだように見える。学校やホテルは今、新しい家具を切望しているわけではないが、医療セクターがその穴を埋めつつある。5月初旬には、Kimballの製造施設の95%が稼働していたが、生産能力は低下していた。

つまり、同社はコロナウイルス危機の中であるコスト削減のコツを学んでおり、これらの新しい習慣は、ビジネス界が比較的正常な運営に戻ったときに、Kimballがより速く成長するのに役立つだろう。

「回復が始まれば、当社は一貫した中一桁の売上成長を達成し、調整後EBITDAおよびEPSを売上高よりも速いペースで成長させる体制が整っていると確信しています」とCFOのクリスティン・ジャスター氏は5月の第3四半期決算説明会で述べた。「中長期的には、この健康危機が職場環境に多くの変化をもたらし、Kimball Internationalが市場シェアを獲得するための追加的な機会を提供し、イノベーション、柔軟な製造、迅速な市場投入への投資を活用できると考えています。」

Kimballは時価総額が4億ドル強で、ウォール街のレーダーを潜り抜けている。この四半期決算の利益予想を提供するアナリストは一人も見つからない。それでも同社は近年、一般的な市場とライバルの Steelcase (SCS +0.00%)の両方を圧倒している。2015年初頭から2019年末までの5年間で、この株がSteelcaseおよびS&P 500とどのように比較されたかを以下に示す：

KBALデータ by YCharts。

また、Kimballのバランスシートは負債がなく、第3四半期のフリーキャッシュフローはプラスだったことも知っておくべきだ。この企業は、状況が正常に戻れば再び好調になり、株価の力強い反発を引き起こすだろう。そして、ほとんどの人はその利益を逃していることに気づかないだろう。