今年45%下落した後、ルルレモンは2026年後半に回復できるか？

株価が50％下落した場合、元の水準に戻るには倍になる必要がある。それは難しい課題だが、同時に、売り込み後の水準に戻ることができれば、打撃を受けた株にどれほどの上昇余地があるかを示している。

もちろん、大きな疑問は回復できるかどうかであり、そのような下落は理由もなく起こるものではない。ルルレモン・アスレティカ（LULU 3.07%）は、今年最初の6ヶ月間だけでほぼその水準まで下落した。中間時点では、なんと45％も下落していた。

同社がCEOの交代の真っ只中にある中、この苦境にあるアパレル株に賭ける価値はあるのだろうか？

画像提供：ゲッティイメージズ。

事業は困難な道のりに直面している

ルルレモンのビジネスの問題は説明するのは簡単だが、修正するのは難しい。かつてトップ成長株だったこの銘柄の成長は事実上消え去った。先月決算を発表した際、同社の恒常為替レートベースの既存店成長率はわずか2％だった。これは、二桁成長が全く問題ではなかった過去に生み出していた水準とは程遠い。

しかし、修正は決して容易ではない。新しいCEOハイジ・オニールは9月に就任し、最近苦戦している別のアパレル企業ナイキで数十年の経験を持つ。ルルレモンのトレンディな商品は、かつてほどトレンディではなくなった。その原因の一部は、消費者が高価格品に抵抗していること、競争の激化（特にオンライン小売業者による）、あるいはその両方かもしれない。だからこそ、誰が指揮を執ろうと、問題を解決するのは簡単ではないのだ。

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NASDAQ: LULU

ルルレモン・アスレティカ インク

今日の変化

(-3.07%) -$3.64

現在の株価

$114.79

主要データポイント

時価総額

$13BMarket 時価総額は、公開市場で取引されている発行済株式のみを使用して計算されています。未上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示的な時価総額は異なる場合があります。時価総額は、公開市場で取引されている発行済株式のみを使用して計算されています。未上場株式、非公開株式、または二重クラスの非取引株式は含まれません。暗示的な時価総額は異なる場合があります。

当日レンジ

$113.01 - $117.53

52週レンジ

$104.44 - $247.00

出来高

76.6K

平均出来高

3.6M

粗利益率

55.63%

株は割安だが、不確実性も多い

ルルレモンの株価は複数年ぶりの安値圏にある。2018年の水準付近だ。また、過去12ヶ月の利益に対してわずか9倍で取引されている。しかし、それでも投資家が買う価値があると納得させるには不十分だ。なぜなら、長期的に見てどれだけ競争力があるのか、過去に通用したものが将来も通用するのかについて深刻な懸念があるからだ。

下半期に株が反転することを期待する理由は事実上ない。新しいCEOが苦境にあるビジネスを立て直すには数年かかる可能性があり、それでも保証はない。ナイキの新CEOは約2年間事業の立て直しを試みてきたが、現在の状態が大幅に改善していると主張するのは難しい。問題は経営陣がコントロールできる範囲をはるかに超えており、だからこそ、ルルレモンの株がすぐに反転するとは予想できず、状況は良くなる前にさらに悪化する可能性もある。