2020年以来初めての「割引価格」！サウジアラビアが「原油価格を大幅に引き下げ」、一挙に11ドル値下げ

サウジアラビアは26年以上で最大の公式原油輸出価格引き下げを発表した。これは世界の石油市場の供給構造が大きく変化していることを示している。

ロイター通信によると、サウジアラビア国営石油会社サウジアラムコは月曜日に価格声明を発表し、8月のアジア向け主力油種であるアラブ軽質原油の公式販売価格（OSP）をオマーン・ドバイ平均価格に対して1バレルあたり1.50ドル安に設定し、前月から11ドル大幅に引き下げた。

ロイターが2003年まで遡って集計したデータによると、今回の引き下げ幅は過去最大であり、8月のOSPは2020年6月以来の最低水準となった。サウジアラビアが割引価格で原油を販売するのは、2020年の価格戦争以来初めてである。

今回の値下げ幅は市場予想を大幅に上回った。ロイターが6月下旬に実施した調査では、8月のOSPは1バレルあたり約1.50～3.00ドルのプレミアムと予想されていたが、**最終結果はプレミアムがつかず、むしろディスカウントに転じ、予想を大きく上回る結果となった。**一方、OPEC+は日曜日に8月から生産目標をさらに引き上げると発表しており、ホルムズ海峡からの石油輸出が段階的に再開される中、世界的な供給圧力が強まり、原油価格への下落圧力が顕著になっている。

引き下げ幅は20年超で最大、アジアのバイヤーが主な標的に

今回の値下げの主な対象はアジア市場、特に世界最大の原油輸入国である中国とインドである。サウジアラムコは8月のアジア向けOSPを前月の1バレルあたり9.50ドルのプレミアムから1.50ドルのディスカウントに急落させ、月間変動幅は11ドルとなり、2003年以来最大の単回調整となった。

石油市場アナリストのAhmed Mehdi氏は、今回の公式価格引き下げは「当月の船積み貨物の供給過剰」を反映していると述べ、これは価格戦争の兆候ではなく、「ホルムズ海峡の混乱の正常化」の結果であると指摘した。同氏はさらに、「バイヤーの購買意欲を再び刺激するには、価格は十分に競争力を持つ必要がある」と述べた。

注目すべきは、サウジアラビアが他の地域向けの価格も大幅に引き下げたことだ。北西ヨーロッパ向けアラブ軽質原油のOSPはICEブレントに対して0.85ドルのプレミアムで、前月から15ドル引き下げられた。北米顧客向けの価格はASCIに対して4.60ドルのプレミアムで、7月から8ドル引き下げられた。

ホルムズ海峡再開とOPEC+増産の重なり、供給の波が原油価格を押し下げ

今回の値下げの直接の背景は、ホルムズ海峡の再開である。この海峡を毎日通過する原油は最大1200万バレルに達する。海峡の通行が再開されたことで、ペルシャ湾岸の産油国はすぐに増産ペースを速め、世界市場の供給量が大幅に増加し、原油価格をさらに押し下げている。

こうした背景のもと、ブレント原油価格は6月初め以来、累計で約22%下落している。WTIの期近先物は最近、1バレル68～69ドルのレンジで小幅に推移している。一方、ロシアのウラル原油価格は7月初めに1バレル約40ドルまで下落した。アナリストは、OPEC+が世界的な需要低迷の中で増産を続ければ、市場が供給過剰に陥り、さらなる価格下落圧力が生じる可能性があると指摘している。

連鎖反応：他の中東産油国も追随を余儀なくされる可能性

サウジアラビアによる今回の大規模な値下げは、他の中東産油国も同様の措置を取らざるを得なくなるかどうかについて、市場の広範な関心を呼んでいる。バイヤー獲得競争が激化する中、他地域の産油国の公式価格は今後数日以内に順次発表される見通しであり、市場はその追随幅を注意深く見守ることになる。

現在、ブレント原油のスポット価格は戦前の水準を依然として下回っており、市場はコンタンゴ（先高感）の深い構造にある。これは、近期の供給過剰に対する明確な期待を反映している。アナリストは、ホルムズ海峡の通過量がまだ歴史的な通常水準に完全には回復しておらず、OPEC+の増産計画が継続しているという二重の圧力の下で、原油価格が短期的に有効な下支えを得るのは難しいと見ている。

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