边投AI边减持？腾讯被曝拟套现超百亿港元后，快手确认大股东出售2.7亿股。
→ AIへの投資と同時に保有株を売却？テンセントが100億香港ドル超の現金化計画と報じられた後、クァイショウ（快手）が大株主による2億7000万株の売却を確認。

腾讯と快手は今月に入って相次いでニュースになっている。快手がテンセントによるAI投資の拡大を発表したばかりの数日後、テンセントが保有株を減らしたことが確認された。

北京時間7月6日月曜日夜、快手科技は香港証券取引所への公告で、テンセント・ホールディングスが同日に合計2.7億株超の快手B類株を売却したことを明らかにした。公告では今回の一部売却の価格帯や具体的な取引規模は開示されず、売却完了後、テンセントは快手の主要株主ではなくなるが、テンセントは快手の将来性に自信を持っており、両社の戦略的提携は継続されると述べた。

月曜日早朝、2つのメディアが関連売却文書の内容を引用し、テンセントが約2億7300万株の快手株を売却して資金調達を計画していると報じた。これは快手の発行済み株式の約7.5%に相当し、売却価格は快手の港股月曜日終値に対し最大6.2%のディスカウントとなる。売却文書に開示された価格帯に基づくと、今回の取引規模は最大で約122億香港ドル（約15.5億米ドル）となる。

ところが、7月2日先週木曜日、快手は傘下のAI事業である可霊AI（Kling AI）が外部資金調達を行う公告を発表し、約30億米ドルの資金調達を完了見込みであること、テンセントを含む戦略的投資家の参入を明らかにした。わずか4日間隔での2つの公告により、テンセントが快手のAIに賭ける一方で株式を減らす動きがほぼ同時に起きていることが明らかになった。

快手が株式変動を確認、テンセントが主要株主から降格

快手が7月6日夜に香港証券取引所に提出した公告によると、テンセントは同日、場外大口取引を通じ、快手およびその関連者と一切関係のない独立した第三者に対し、合計2億7294万7700株の快手B類株を売却した。

公告によると、売却完了後、テンセントが保有する快手株式の割合は約15.68%から9.37%に低下し、テンセントは快手の主要株主ではなくなる。

快手はまた、今回の売却は新株発行を伴わず、同社の事業運営および関連株主との協力関係に影響を与えないと強調した。

公告では、テンセントは快手の長期的な発展の見通しに自信を持っており、両社は引き続きウィンウィンの関係を維持し、戦略的提携を継続すると表明した。快手は、上記株式売却が会社の運営に重大な悪影響を及ぼさないと予想している。

メディア：売却文書によるとテンセントは7.5%の株式を売却し、最大約122億香港ドルを現金化へ

月曜日早朝、2つの外資系メディアがテンセントの今回の株式売却に関する構造の詳細を報じた。

メディアが売却文書を引用して報じたところによると、テンセントの完全子会社であるTencent Mobilityは約2億7300万株の快手株を売却する予定で、**これは快手の発行済み株式の7.5%に相当する。**売却価格帯は、43.15～44.53香港ドル/株で、月曜日の快手終値45.95香港ドルに対し約3.2%～6.2%のディスカウントとなる。

価格帯の上限で計算すると、取引規模は約**122億香港ドル（約15.5億米ドル）**となる。別のメディアは、テンセントが1株当たり43.25香港ドルで、価値15.1億米ドルの快手株を売却する提案を行ったと報じた。

上記の株式数、割合、取引規模はすべて売却文書またはメディアの報道に基づくものであり、快手が月曜日夜に発表した公告には明記されていない。

メディアによると、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーがテンセントの株式売却の共同ブックランナーを務め、大口取引完了後、テンセントが保有する残りの快手株には90日間のロックアップ期間が適用される。

この株式売却について、テンセント側は具体的な理由を公表していない。

第一財経の報道によると、テンセント側は上記メディアの問い合わせに対し「現時点ではコメントしない」と回答した。

歴史的に見ると、テンセントは近年、投資ポートフォリオの構造最適化を継続しており、成熟したインターネット資産の一部を売却する一方、戦略的提携関係は維持している。

可霊AIに約30億米ドルの資金調達を追加、「一進一出」の対比が鮮明に

今回の株式売却の4日前、快手は7月2日先週木曜日、AI事業における重要な資金調達の進展を発表した。新たな資金は基盤モデルの能力、計算インフラ、グローバル展開に使用される。

快手の発表によると、可霊AI（Kling AI）は約30億米ドルの資金調達を完了した。今回のラウンドは数十の一流機関が共同で参加し、調達後の評価額は180億米ドルに達する見込みで、テンセントは共同リード投資家のリストに名を連ねている。

快手の公告によると、今回の投資家陣容は豪華で、テンセント、阿里雲（アリババクラウド）、百度（バイドゥ）の3大インターネット企業が集結。北京、上海、深圳、重慶などの地方政府系産業ファンド、華策影視や芒果産業投資家（厚為資本）などのエンターテインメント産業関係者も参加している。光源資本は独占財務顧問およびL2F光源創業者ファンドの共同投資家として二重の立場で今回の資金調達に参加した。

可霊AIは快手が重点的に発展させている生成型ビデオモデルプラットフォームであり、将来の成長の中核の一つと見なされている。

このような背景の中、テンセントが同時にAI資金調達に参加し上場企業株式を売却したことは、明確な資本配分の対比を形成し、市場の注目を集めている。

より長期的なサイクルで見ると、テンセントの資本配分戦略は「広範な保有株式」から、効率性と戦略的集中を重視する方向へと徐々にシフトしている。

一方では、同社は成熟資産を売却して資本収益率を最適化し、他方ではAI、クラウドコンピューティング、基盤モデルなどの新技術分野への投資を継続的に強化している。AIへの資本支出サイクルが強化され続ける中、このような「構造的再配分」は大手インターネットプラットフォームの常態化した行動となっている。

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