#GoldTops4200

金は7月6日に1オンスあたり4,200ドルを超えて急上昇し、当日は約0.6%の上昇で終了しました。この回復は前週の2%超の週間上昇の継続であり、主に米国の6月の弱い雇用統計に牽引されました。このデータはFRBの利上げ期待を冷まし、ドル安と債券利回りの低下とともに金を支援しました。
今回の回復を文脈に位置づけるには、年の全体的なトレンドを見る必要があります。金は1月に史上最高値の1オンス5,405ドルを記録した後、6月に4,002ドルへ急落しました。この変動により、年初来で7%の下落、平均変動率は30%増加しました。第2四半期は特に厳しく、13年で2番目に悪い四半期となり、その期間中に金は16%の価値を失いました。それにもかかわらず、金は過去12か月間で最も堅調な資産の1つであり続けています。
ワールド・ゴールド・カウンシル（世界黄金協会）が7月1日に発表した中間報告は、金が現在重要な局面に入ったと強調しています。同協議会の評価枠組みによると、現在の価格は、10月までに少なくとも1回のFRB利上げが行われる可能性が高く、イングランド銀行、日本銀行、欧州中央銀行が並行した引き締めサイクルに入るというシナリオとほぼ一致しています。これらの条件下で、報告書は金が年内は約4,100ドル、約5%の狭いレンジにとどまる可能性があると予測しています。しかし、同協議会はこのレンジが崩れる条件も明確に挙げています。すなわち、経済悪化または新たな地政学的ショック、金利期待の変化、または買いの強い落ち込みが金の新たな上昇を引き起こす可能性があります。同協議会は特に、4,500ドルを超える持続的な突破は、世界経済減速の明確なシグナルがあって初めて可能になると強調しています。
中央銀行の需要もこの構図の重要な部分です。 同協議会は、中央銀行が2022年以降、年平均1,000トンの金を購入しており、第1四半期に一部の中央銀行が戦術的な売却を行ったにもかかわらず、公的部門は年間を通じて純買い手であり続けると推定しています。アジア市場の影響も拡大しており、上半期の価格変動の約40%がアジアの取引時間に起因しています。
機関投資家間の見解の相違も注目に値します。JPモルガンは最近、年末目標を6,000ドルから4,500ドルに引き下げ、ゴールドマン・サックスは6月に目標を5,400ドルから4,900ドルに引き下げました。両機関とも、FRBが2026年に利下げを行わないとの予想を理由に挙げています。
Gateで$XAUT や金連動資産を追跡している方にとって、重要な点は次のとおりです。世界黄金協会が強調しているように、金は現在、マクロ経済のコンセンサスと一致した狭いレンジで取引されていますが、このバランスを崩すために必要な触媒はすでに特定されています。すなわち、地政学的ショック、金利期待の変化、または強力な底入れの波です。今後の数週間の新たなシグナルが、金がこの狭いレンジをどちらに抜け出すかを決定します。
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