ビットコイン、ETFのセーフティネット消失により「高リスクゾーン」に突入：レポート

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• Swissblockによると、そのリスク指数は、制度的な分配によって駆動される売り圧力がビットコイン市場を圧倒していることを示している。

• 5月7日以降、ビットコインETFへの純流入はわずか2日間であり、マクロ圧力により機関投資家がリスク資産を売却せざるを得なくなっている。

Swissblockによると、ビットコインのETF安全網は徐々に崩れており、リスク指数が4月中旬以来の最高水準に達する中、暗号資産の価格に圧力がかかっている。

スイスの暗号市場調査会社は、機関投資家が現在BTC市場を動かしており、彼らが売ると市場全体が崩壊すると明らかにした。同社は次のように述べている。

「リスク指数が売り圧力が構造的に市場を圧倒していることを示すたびに、その背後には機関投資家による分配がある。」

この売り圧力は過去1か月にわたって積み重なっており、ウォール街が数週間のマクロ圧力を受けてBTCを投げ売りしている。これは、イランでの戦闘再燃（トランプが数日前に和平合意を発表したにもかかわらず）と米国債利回りの上昇によるもので、機関投資家は損失を補填するために流動性資産を売却せざるを得なくなっている。

ETFは長い間ビットコインの安全網であった。ブラックロックのIBITだけでも昨年250億ドルの純流入を記録した。これらの投資家は価格が下落トレンドにあり、個人投資家が投げ売りしているときでも積み増しを続けている。

しかし、これは変わりつつある。5月7日以降、これらのETFへの純流入はわずか2日間で、合計1億5800万ドルしかもたらしていない。対照的に、それ以降の5日間で2億3000万ドル以上の流出があった。

Swissblockは、今年の全体的なフローはまだプラスだが、余裕は薄く、今週この傾向が続けばマイナスに転じる可能性があると明らかにした。年初来の純流入は4,500BTCとなっている。

Swissblockのリスク指数は4月中旬以来の最高水準にあり、同社は「現在、ETFのフローが同時に悪化している中で高リスク領域に移行している。これは、スポットETFの需要がもはや売り圧力を効果的に吸収していないことを示している」と述べている。

Swissblockビットコインリスク指数。| 出典: Swissblock.

ビットコインからの撤退か、アルトコインへのローテーションか？

過去1年で個人投資家の関心が冷える中、ビットコインへの機関投資家の関心は最も重要な柱の一つとなっている。このグループは強気相場の間にBTC市場に流動性を注入する一方、マクロストレスの期間にはBTCを投げ売りしやすい。

最大の機関投資家の強気派であるStrategyでさえ屈服した。決算報告の中で、同社は「絶対に売らない」という姿勢から転換し、BTCの売却を開始する可能性があることを明らかにした。創業者のマイケル・セイラーはこの発表を警告的な声明として装い、1BTC売るごとに10BTCを蓄積すると主張している。

混乱にもかかわらず、あるアナリストは機関投資家は撤退ではなくローテーションしていると述べている。暗号企業BRNの調査責任者であるティモシー・ミシル氏は、ビットコインETFが流出している一方で、他のコインは過去1か月で純流入を記録していると指摘した。

しかし、アルトコインに流れる資本はBTCの流出に比べてはるかに小さい。5月22日までの週に、BTCは10億ドル以上の流出を記録した。XRP、SOL、Hyperliquid ETFは合わせて1億1000万ドル未満しか集めなかった。

BTCは本稿執筆時点で76,770ドルで取引されており、米国がイランに新たな攻撃を開始したというニュースを受けてつけた日中安値の76,472ドルから回復している。