#GoldTops4200

金は7月6日に1オンスあたり4,200ドルを超えて急騰し、約0.6％の上昇でその日を終えた。この回復は前週の2％超の週間上昇の延線上にあり、主に米国の6月の弱い雇用統計に牽引された。このデータはFRBの利上げ期待を冷やし、ドル安と債券利回りの低下とともに金を支援した。
今回の回復を文脈に位置づけるには、今年の全体的なトレンドを見る必要がある。金は1月に1オンスあたり5,405ドルの史上最高値を記録した後、6月には4,002ドルへ急落した。この変動により、年初来で7％の下落となり、平均ボラティリティは30％上昇した。第2四半期は特に厳しく、13年で2番目に悪い四半期となり、この期間に金はその価値の16％を失った。それでもなお、金は過去12ヶ月間で最も好調な資産の一つに位置している。
世界黄金協会（World Gold Council）が7月1日に発表した中間報告は、金が現在重要な局面に入ったと強調している。同協会の評価枠組みによれば、現在の価格は、少なくとも1回のFRB利上げが10月までに実施される可能性が高く、イングランド銀行、日本銀行、欧州中央銀行が並行して引き締めサイクルに入るというシナリオとほぼ一致している。これらの条件下で、報告書は金が年末までに約4,100ドル（約5％）の狭いレンジにとどまる可能性があると予測している。しかし、同協会はこのレンジが崩れる条件も明確に特定している：経済悪化または新たな地政学的ショック、金利期待の変化、または強い買いの落ち込みが金の新たな上昇を引き起こす可能性がある。同協会は特に、4,500ドルを超える持続的な上昇は世界経済減速の明確なシグナルがあって初めて可能になると強調している。
中央銀行の需要もこの構図の重要な部分である。 同協会は、中央銀行が2022年以降、年間平均1,000トンの金を購入していると指摘し、第1四半期に一部の中央銀行が戦術的な売却を行ったにもかかわらず、公的部門は年間を通じて純購入者であり続けると推定している。アジア市場の影響力も拡大しており、上半期の価格変動の約40％はアジアの取引時間に起因している。
機関間の意見の相違も注目に値する。JPモルガンは最近、年末目標を6,000ドルから4,500ドルに引き下げ、ゴールドマン・サックスは6月に目標を5,400ドルから4,900ドルに引き下げた。両機関ともその理由として、FRBが2026年に利下げを行わないとの見通しを挙げている。
Gateを通じて$XAUT や金連動資産を追跡している方々にとって、重要なポイントは次の通りです：世界黄金協会が強調しているように、金は現在マクロ経済のコンセンサスと整合する狭いレンジで取引されていますが、この均衡を崩すために必要な触媒はすでに特定されています：地政学的ショック、金利期待の変化、または強力な底打ちの波です。今後の数週間で、新しいシグナルのたびに、金がこの狭いレンジをどちらの方向に抜け出すかが決まります。
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