世界黄金協会:金価格は今年、ベースケースシナリオのもとで約4,100ドルで推移する可能性がある

7月1日、ワールド・ゴールド・カウンシルは「2026年世界金市場中間見通し」を発表し、金は下半期も引き続き世界のマクロ経済環境のバロメーターとして機能し、3つのシナリオが考えられるとの見通しを示した。現在の価格水準から見ると、金価格は概ね市場コンセンサスと一致している。市場は2026年にFRBが少なくとも1回の利上げを行うと予想しており、時期は10月とみられる。イングランド銀行、日本銀行、欧州中央銀行はいずれも引き締め政策を取ると予想され、第2四半期の米国インフレ率は3.9%前後でピークを迎えると見込まれている。上記の環境に大きな変化がなければ、金価格は今年1オンスあたり約4,100ドルで推移し、変動幅は約±5%となる可能性がある。地政学的・経済情勢が悪化したり、金利予想が変化したりすれば、金は再び上昇基調を取り戻す可能性がある。しかし、金価格を上昇させるには、世界経済減速の十分に強いシグナルが必要だ。下振れリスクとしては、ドル高、予想以上の利上げ、市場のリスク選好の復活が金価格の主要な障害であり、金価格が1オンスあたり4,000ドルを下回れば、さらなる売りを誘発する可能性がある。しかし、過去の実績に基づけば、金価格が現在の水準から10%以上下落した場合、複数の地域の長期投資家による「押し目買い」需要が発生する可能性がある。
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