7月6日、ナスダック100指数に連動するファンドマネージャーは、現地時間の火曜日の市場終了後に強制的なリバランスを完了し、約43億ドルのパッシブ投資がSpaceX（SPCX）の株式を購入することになります。401(k)、IRA、または通常の口座でナスダック指数ファンドを保有する何百万ものアメリカ人投資家は、知らず知らずのうちに『受動的』にSpaceXの株主となります。7月7日から、SpaceXは正式にナスダック100の構成銘柄となり、これは米国の主要指数に企業が組み入れられる最速の記録であり、関連ファンドの保有比率は約0.5％から0.7％になります。以前は、ナスダックは新規株式が少なくとも3ヶ月以上上場し、公開浮動株比率が10％以上であることを指数組み入れの条件としていましたが、5月1日から施行された新ルールにより、条件が大幅に緩和されました。時価総額が既存構成銘柄のトップ40以内に入れば、上場からわずか15営業日と5日前の事前通知で『迅速な組み入れ』が可能となります。このルールは、SpaceXの6月12日のIPOのわずか6週間前に施行されました。批評家は、この期間は『価格発見を完了するには短すぎる』と主張し、『主要指数に対する最も恥知らずな操作』とさえ呼び、企業、既存株主、取引所に利益をもたらす一方、パッシブファンド保有者に価格コストを強いることになると指摘しています。SpaceXの公開浮動株はわずか3％から5％で、流動性ウェイト倍率と組み合わさると、パッシブ投資の購入額は実際の市場の収容力をはるかに上回ります。一方、S&Pは変わらず、既存の12ヶ月の観察期間と4四半期連続のGAAPベースの利益基準を維持しています。SpaceXは第1四半期に42.8億ドルの純損失を計上し、2025年通年の損失総額は49.4億ドルと予想されており、2027年半ばまでS&Pの組み入れ基準を満たさない可能性があります。アナリストは、本当の試練は8月6日に訪れると指摘しています。同社が最初の四半期報告書を発表し、インサイダー保有株の約20％がロックアップ解除となる予定だからです。パッシブ買いの消失と潜在的な売り圧力が重なることで、需給バランスが逆転する可能性があります。

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· 4時間前

やるしかない 👊

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