Opendoor株が2026年前半に21%下落したのはなぜか

Opendoor Technologies（OPEN 0.81%）の株価は、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスが提供するデータによると、上半期に21%下落しました。昨年、ソーシャルメディアと個人投資家の助けを借りて急騰した後、住宅市場が引き続き圧力にさらされる中、ゆっくりと現実に戻りつつあります。

新CEOと戦略

過去1年間、Opendoorでは多くの動きがありました。個人投資家による組織を揺るがそうとする協調的な努力により、前CEOが解任され、ShopifyのベテランであるKaz Nejatian氏が後任に就きました。彼はこのデジタル不動産会社の焦点を変え、いくつかの進展がありました。

より効率的で迅速な業務を実現するために人工知能（AI）を導入するなど、ありふれた変化もいくつかありました。また、Opendoorは顧客向けにもっと多くの選択肢を創出しており、例えば「キャッシュ・ナウ、モア・レイター」商品は第1四半期の買収契約の3分の1を占めました。

画像出典：Getty Images。

しかし、戦略のハイライトであり、真に異なる行動をとる点は、量と速度に焦点を当てていることです。以前は、掘り出し物を見つけてスプレッドに注力していました。Nejatian氏の見解では、これにより販売が困難な質の悪い住宅を購入することにつながっていました。新しいモデルは、たとえスプレッドが低くても、優れた住宅を購入してより迅速に売却することであり、限られた期間ではあるものの、結果は有望です。

2026年第1四半期には、前期比で45%多くの住宅を購入し、契約中の物件は5,000件となり、第4四半期の2倍、2022年以来最多となりました。市場に出てから120日以上経過した住宅の数は、前四半期の33%から10%に減少し、市場平均の33%を下回りました。貢献利益は、これがすべて始まった9月以降、毎月改善しており、最近の月次コホートは、パンデミック以降の毎年、対応する月よりも速く売れています。

現実確認

このような進展があれば、株価は上昇するはずであり、下落するはずはありません。しかし、昨年株価が天文学的な上昇を遂げた後、同社は今、その瞬間に対応できることを示す実践的な作業を行っています。初期の進展は素晴らしいものの、Opendoorは無収益であり、困難な環境で事業を展開しています。金利は当面下がらず、住宅市場は依然として圧力にさらされています。

市場はすでに潜在的な回復を織り込んでおり、同社はまだ自らを証明している段階です。