6:00の瞬間、世界は静まり返った

グローバル市場は月曜日の寄り付きで「静まり返った」：

- 金とドル指数は同時に小幅高寄り；

- 米株先物は高寄り後、急速に下落し、その後下落幅を回復；

- 原油価格は寄り付きで慣性的に下落；

- 10年物米国債利回りは小幅上昇し4.487に。

月曜日はおそらく「再調整日」となる。市場は再決定しなければならない：弱い非農業部門雇用統計は、FRBがよりハト派的であることを意味するのか、それとも米国経済がより脆弱であることを意味するのか？

第一に、金とドルが同時に高寄りしたことは、市場が単一のロジックで取引されているわけではないことを示している。特に後者は、ドル売り方がこれ以上強く売り込むことをためらい、市場がFRBの完全なハト派転換を確信できていないことを示している。

第二に、米株に関しては、今日は指数の騰落だけでなく、スタイルを観察する必要がある。今夜もダウが相対的に強く、ナスダックが弱く、ディフェンシブセクターが上昇するようなら、市場は正式に「流動性取引」から「収益品質取引」へと移行したことを示している。

第三に、今日の市場の核心は方向性ではなく、分岐である：

ドル：次のデータを待ち、完全に弱気になることを望まない；

米株：利上げ減速から収益懸念へ；

原油：需要懸念がドル安を上回る；

米国債：インフレと財政圧力が依然として存在し、利回りは低下したがらない。

第四に、今日の決め手は夜に発表される米ISMサービス業PMIである。ISMサービス業が依然として強い場合、市場は非農業部門雇用統計の弱さは一時的な乱れに過ぎないとみなし、ドルは反発する可能性がある。ISMサービス業が明らかに弱くなった場合、市場は雇用の減速が偶然ではないとみなし、ドルは引き続き圧迫され、金は恩恵を受ける。もちろん、本当に警戒すべきは、今夜のISMが良いか悪いかではなく、「悪いニュース」に対する市場の反応である。

今週の本当の大一番は、実は今日ではなく、木曜日と金曜日である。