ブリストル・マイヤーズ スクイブの4.3%の配当利回りは安全か？投資家が知っておくべきこと。

ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMY +4.16%）はエリート集団に属している。大型ヘルスケア株の中で、より高い配当利回りを提供する銘柄は他に2社しかない。ブリストル・マイヤーズ スクイブの魅力的な利回り4.3%は、多くのインカム投資家の注目を絶対的に集めている。

この製薬会社は、驚異的な94年連続で配当を支払ってきた。ブリストル・マイヤーズ スクイブは17年連続で配当を増やしている。しかし、今その配当は安全なのだろうか？投資家が知っておくべきことは以下の通りだ。

画像出典：Getty Images。

カバレッジ、崖、そして触媒

まずは良いニュースから。ブリストル・マイヤーズ スクイブの配当性向は現在70%である。より低い比率が望ましいが、この製薬大手の利益は現時点で配当を十分に賄える水準にある。

確かに、ブリストル・マイヤーズ スクイブは2026年第1四半期に配当プログラムを賄う十分なフリーキャッシュフローを生み出せなかった。しかし、これはエリキュスの価格低下によるマイナスの影響を反映したもので、今年後半にはリベート支払いの減少によって大部分が相殺されるはずである。

ブリストル・マイヤーズ スクイブの配当にとっての悪いニュースは、目前に迫った特許の崖である。大型医薬品エリキュスとオプジーボは2028年に特許独占権を失う。この2製品は昨年、ブリストル・マイヤーズ スクイブの総収益の約半分を生み出した。

しかし、特許の崖は話の一部に過ぎない。ブリストル・マイヤーズ スクイブの成長ポートフォリオは現在、同社の総収益の過半数を占めている。がん免疫療法のブレヤンジやオプデュアラグ、自己免疫疾患治療薬ソティクツ、統合失調症治療薬コベンフィを含む新製品の売上は急速に伸びている。同社のパイプラインには約50の開発プログラムもあり、そのいくつかは成長の触媒となる可能性を秘めている。

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NYSE: BMY

ブリストル・マイヤーズ スクイブ

本日の変動

(4.16%) $2.32

現在の株価

$58.13

主要データポイント

時価総額

$119B

日中レンジ

$56.41 - $58.14

52週レンジ

$42.52 - $62.89

出来高

853.2

平均出来高

11.4M

粗利益率

66.07%

配当利回り

5.38%

結論

私の見解では、ブリストル・マイヤーズ スクイブの配当利回り4.3%は、少なくとも今後2年間は安全である。それ以降についてはどうか？私は慎重ながらも楽観的である。

同社の成長ポートフォリオが、今後の10年間後半に配当削減を回避できるだけの十分な収益を生み出すと予想している。とはいえ、配当増加の連続が突然止まっても驚かない。

とはいえ、特許の崖が私の想定以上にブリストル・マイヤーズ スクイブに打撃を与える可能性もある。同社の負債は2026年第1四半期末時点で445億ドルに上る。これは管理可能な水準だが、成長ポートフォリオとパイプラインが私の想定通りに成果を挙げなければ、問題になる可能性がある。

将来の配当削減を完全に否定はしない。しかし、私はこの製薬株を短期的（そして長期的にも）にインカム投資家にとって良い選択肢と見ている。