アナリスト：ビットコイン30日先物プレミアム指数が初めて回帰、レバレッジ需要に回復の兆し

7月6日、CryptoQuantのアナリストAxel Adler Jr.は分析レポートを発表し、ビットコイン先物市場が6月以来初めて回復の転換シグナルを示したと指摘した。

具体的には、先物市場価格が再び現物価格を上回り、建玉指標も6月以来初めてプラスに転じ、市場のリスク選好に初期の回復の兆しが見られることを示している。

レポートによると、6月初めからビットコイン先物のベーシス（先物と現物の価格差）はマイナスに転じ、価格が74,000ドルから58,500ドルに下落する過程で悪化し続けた。

6月第3週にかけて、このベーシス値は一時-0.40%の低水準に達し、市場が強制レバレッジ解消とリスク選好を極度に欠如していることを示した。

7月に入り、この指標は直近1週間で上昇し、再びプラス圏に戻った。これはレバレッジ需要が以前の大規模なポジション整理から回復しつつあることを示している。

一方、先物市場の建玉指数は6月の大半をマイナスで過ごした後、直近の取引日で大量のロングポジションの建て玉によりプラスに転じ、上記のトレンドをさらに裏付けている。

Adlerは、これは回復の初期シグナルであるものの、市場のさらなる確認が必要だと指摘している。現在の先物プレミアム幅は小さく、建玉指数も冷え込みの兆しを見せており、これは全面的なトレンド反転ではなく、むしろ初期の改善に過ぎない。

以上から、投資家はビットコイン先物のベーシスがプラスを維持できるかどうか、またポジション指数がゼロラインを再び上回るかどうかに注目する必要がある。

両者が維持されれば、市場のリスク選好の回復が確認される。逆に、持続的な安定した上昇トレンドが確認されなければ、むしろ市場が再び暴落する可能性がある。

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