テスラの堅調な第2四半期納入報告により、イーロン・マスクの株価は6％下落した。何が起きたのか？

あらゆる評価から見れば、株価は上昇しているべきだ。電気自動車（EV）の納入台数と生産台数は、前期比および前年同期比でともに増加し、アナリストの予想を大きく上回った。

しかし、テスラ（TSLA 7.35%）の株価は木曜日に下落した。報告書によると、同社は6月までの3ヶ月間に48万126台のEVを納入し、45万1758台を生産した。ほとんどのアナリストは、納入台数は40万台を少し超える程度と予想していた。

データソース：テスラ。筆者による図表。

重要なのは、好調な納入によって第1四半期の懸念されていた在庫積み上がりが解消されたことだ。この好調な数字は、同社が大量の自動車を安定的に生産できるだけでなく、そのブランドが依然として一定の市場性を有していることを確認させるものである。ただ、投資家を満足させるには十分ではなかった。

しかし、話はこれだけではない。

株価をつまずかせた可能性のある、いくつかの障害

この株の後退については、いくつかの説がある。そして、それらはすべて合理的である。それらのすべてが売りに寄与した可能性もある。

有力な説明は、アメリカの自動車メーカーフォード・モーター・カンパニーとゼネラル・モーターズが第2四半期に米国の電気自動車事業で深刻な落ち込みを経験したことで、テスラにとっても明白な弱気材料となるというものだ。

画像出典：ゲッティイメージズ。

海外でも、一見すると期待通りに好調とは限らない。同社は地域別のユニットデータを開示していないが、中国乗用車協会の報告によると、テスラの第2四半期の納入台数の半分以上は中国で行われており、テスラは好調ではあるものの、最大のEV競合である比亜迪（BYD）（BYDDY +3.68%）ほどではない。BYDは6月だけで中国国内で約40万台の新エネルギー車を納入したのに対し、テスラ製EVはわずか8万9091台だった。さらに、第1四半期にBYDの世界納入台数がテスラを下回る壊滅的な落ち込みを見せた後、中国企業は前四半期に回復し、テスラを上回る55万7090台を世界で納入した。

そして、単純な可能性として、これは「噂で買い、ニュースで売る」イベントに過ぎず、良いニュースはすでに株価に織り込まれているというものがある。ニュースが報告されれば、新たに織り込むものは何もない。その銘柄の最近の買い手の次の動きは出口である。この点で、テスラ株は木曜日の報告書発表前のわずか3日間で12%上昇しており、利益確定の土台ができていた。

拡大

NASDAQ: TSLA

テスラ

今日の変動

(-7.35%) $-31.26

現在の株価

$394.04

主要データ

時価総額

$1.5T

日中レンジ

$389.31 - $432.35

52週レンジ

$288.77 - $498.83

出来高

380万株

平均出来高

5550万株

粗利益率

19.07%

あるいは、単に投資家が米国の取引所が3連休の週末で休場する前にポートフォリオを整理しようとしただけかもしれない。

考えすぎるな

理由はどうあれ、木曜日の大幅な売りは必ずしも大きな意味を持つわけではなく、株の根底にある投資テーゼを変えるものでもない。テスラは常に変動の激しい銘柄であり、常に変化する世界のEV市場、エネルギー貯蔵市場、そしてやがてはAIロボット市場に押し引きされてきた。長期的にこの銘柄を保有するのは、それが主要ブランドであり、これらの産業の継続的な成長を活用する最大の可能性を秘めているからだ。それがプレミアムを払ってでも購入する理由でもある。

この点で、報告後のノイズやおしゃべりはさておき、テスラの第2四半期の納入・生産台数は、少なくともEV分野においては、強気派が見たいと思っているまさに進歩と回復力を示している。