Vitalikが3-4年先の大きな計画を描いたが、現実はETHは1760ドルにしかならない

Vitalikがまた手を打った。

7月4日、彼は「イーサリアムのスリム化」ロードマップを発表した。

再帰STARK検証、耐量子署名、プライバシー保護が最優先目標に、手数料が10分の1以下に——V神はこれを2022年の「マージ」に次ぐ、イーサリアムの3度目の大規模イテレーションと呼んでいる。

すごそうに聞こえるだろう？でも、まだ興奮するな。

ETHの今日の価格は約1780ドル。今年に入って41％下落している。

もっと痛いのは——イーサリアムは歴史上初めて、3四半期連続で下落していることだ。

2025年第4四半期に28％下落、2026年第1四半期に29％下落、第2四半期が終わったばかりで下落幅は25％。

3四半期で、実に70％も下落した。

教えてくれ、3-4年先のロードマップが、今のETHを救えるのか？

私は3点指摘する。

第一に、3-4年＝遠水、近火を救わず。

Vitalikはこのアップグレードを「マージに匹敵する」と言う。しかし「マージ」は発表から実装までどれだけかかった？丸2年だ。今回は再帰STARKネイティブ検証、耐量子暗号の全面的な置き換え、状態モデルの書き換え、さらにはRISC-V仮想マシンの導入もあり得る——ほぼ全てのコアコンポーネントを置き換えることになる。

イーサリアムの研究員Dankrad Feistは直接批判した：「3-4年は遅すぎる。1年でできると思う」。

味方でさえ遅いと言っている。

そしてSolana、Suiが待ってくれるか？3-4年あれば、他の連中は3回もイテレーションを回せる。

第二に、ETHは今やデフレではなく、インフレだ。

「超音波マネー」というナラティブを覚えているか？ETHがPoSに移行した後の「デフレ」ストーリーは、かつて多くの人をオールインさせた。今はどうだ？

過去30日間で、イーサリアムの純供給量は83,550 ETH増加した。総供給量は121,838,278 ETHに達し、年率換算で0.835％の増加だ。

これは2024年8月以来の最高のインフレ水準だ。

一方で供給は増え、価格は下がっている。

第三に、財団自体がもうやっていけなくなりつつある。

先月、イーサリアム財団は従業員の20％を削減し、予算を40％縮小した。コア開発者のTim Beiko、Barnabé Monnotが相次いで辞めた。

絵を描く人はまだいるが、餅を作る人は去った。

この餅、いつ食べられると思う？

君が何を言いたいか分かっている——でも技術は確かに進歩している。

その通り。再帰STARKは確かにすごい、耐量子は重要だ、ガス代10分の1は良いことだ。

しかし問題は：市場は今、期待を価格に織り込んでいるのか、それとも現実を織り込んでいるのか？

Yahoo Financeは非常にストレートに言った：「現在の市場価格は、約束を待つ市場ではなく、実現を待つ市場を反映している」。

人間の言葉に訳すと：PPTで私を騙すな、本物を見せろ。

Vitalikは2030年のイーサリアムを計画しているが、君のETHはまだ1800ドルで苦しんでいる。遠くの餅がどんなに大きくても、目の前の穴は埋められない。

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