ESMA Warns Prediction Market Platforms Could Face Strict EU Financial Regulations

7月3日、ESMAは、バイナリーオプションに類似する一部のイベント契約が現行のデリバティブ規制の対象となる可能性があるとの警告を発表した。規制当局は、これらの商品を提供する企業は、規制要件を遵守するためにこれらの契約がこの分類に該当するかどうかを評価すべきであると強調した。

主要ポイント

• ESMAは、予測契約がバイナリーオプションとして機能する可能性があると警告し、プラットフォームにMiFID IIの承認を求めるよう求めた。
• 規制当局は、イベント契約の名称は無関係であると宣言し、各国の市場保護ルールの適用対象とした。
• 欧州の法律専門家は、企業に対して、規制遵守を確実にするために製品をケースバイケースで分析するよう促した。

欧州、バイナリーオプション類似のイベント市場に照準

欧州の主要な金融市場規制当局である欧州証券市場機構（ESMA）は、予測市場で提供される一部の契約への現行の規制枠組みの適用について警告する声明を発表した。

7月3日、ESMAは、PolymarketやKalshiなどの予測市場プラットフォームで提供される一部の契約が、バイナリーオプションに類似する可能性があるため、MiFID II（金融商品市場指令II）の監督対象となる可能性があると強調した。

規制当局は、「MiFID IIの附属書IセクションC(4)から(10)に記載された原資産に関連するイベント質問を持つイベント契約のみが金融商品として分類される」 と述べた。これには、オプション、先物、スワップ、およびさまざまな対象に関連するデリバティブ契約が含まれる。

ESMAは、金融商品として適格なイベント契約は**「デリバティブであり、バイナリーオプションに関する一時的な商品介入措置の範囲内にある」** と宣言し、各国の管轄区域における所管当局（NCA）が定める市場保護の対象となるとした。

ESMAは、これらのデリバティブにイベント契約として付けられた名称や資格は**「無関係である」** と主張し、これらを提供する企業は、たとえ非リテール顧客に限定される場合でも、これらの提供内容を徹底的に評価し、配布のための認可を取得することを含め、現行の規制要件を遵守すべきであると述べた。

「場合によっては、投資家は支払われた資金に対して発生した利息を表す『クーポン』または『報酬』を受け取ることがある。そのような『クーポン』または『報酬』の存在は、イベント契約自体のバイナリー性を変えるものではない」 とESMAは結論付けた。

欧州の法律事務所ATH21のCEOであるクリス・カラスコサ氏は、この声明はイノベーションを阻害するものではなく、むしろ企業に現行規制の範囲を認識させるものであると強調した。「企業にとっての真の課題は、事前の分析、つまり製品の名称ではなく実際の特性をケースバイケースで検討することにある」と彼女は評価した。