$ETH イーサリアムとビットコインの乖離は、最近数日で本当に顕著になっています。ETHは過去7日間で11%以上上昇し、約1,756ドルに達しており、日足移動平均は強気の配置を示していますが、これは現在ビットコインについては言えません。

本当に印象的なのは、この強い上昇にもかかわらず、市場のセンチメントがほぼ半々に分かれていることです。価格が1週間で11%上昇したにもかかわらず、センチメントは未決定のままですが、これは重要な詳細です。懐疑的に迎えられた上昇相場は継続する傾向があり、誰もが信じる上昇相場は通常ピークを迎えるというのは、よく知られた市場の事実です。出来高も興味深い話をしています。下落時の出来高の拡大はパニック売りを示しており、上昇トレンドの中でのパニック売りは実際には強気のシグナルと解釈できます。強い手がこれらの売りを吸収し、弱い手が退出するからです。
ここでの根本的な矛盾は、短期的な買われ過ぎの状態と中期的な強気構造の間にあります。15分足のRSIは70と買われ過ぎの領域にあり、4時間足と日足の両方のMACDに弱気のダイバージェンスが見られます。したがって、押し目は確実にあり得ます。しかし、トレンド自体は明確で、4時間足と日足の移動平均は強気、ETH/BTCペアは上昇しており、ETFの流入は過去2日間一貫してプラスです。7月2日には、前日の1,489万ドルに続き、2,908万ドルの純流入が記録され、9日間の流出後の最初の本格的な回復シグナルとなりました。ブラックロックのETHAだけでこれらの流入の大部分を集めました。
市場の異なる視点を考慮することは有益です。モメンタム重視のアプローチでは、トレンドが強いため、4時間足のMA20への押し目は買いの機会であると示唆します。リスク管理重視のアプローチでは、MACDのダイバージェンスは危険信号であり、このシグナルがより明確になるまで待つべきだと主張します。フロー分析に注目する人々は、機関投資家の資金が現在ビットコインよりもイーサリアムを好んでおり、それがETH/BTCの上昇の主な理由であると強調します。反対意見を持つ人々は、パニック出来高を機会と見なしています。
逆転の発想の練習もここで役立ちます。ダイバージェンスが下方に解消され、ETHが1,700ドル以下に下落したらどうなるでしょうか？それは可能ですが、トレンド構造はそのような下落は完全な反転ではなく、リトレースメントであることを示唆しています。このETHの優位性が後期サイクルのシグナルであり、つまり資金がビットコインからイーサリアム、そして中小企業へとローテーションし、ETHがピークに近づいているとしたらどうでしょうか？これは注目に値する可能性です。ETH/BTCペアが失速した場合、警告サインとなる可能性があります。
今の本当の危険は、トレンドフォロワーの自己満足です。トレンドは明確ですが、ダイバージェンスが蓄積されており、ダイバージェンスの蓄積による明確なトレンドの終焉は通常、急激な清算をもたらします。ロングポジションを持つ人にとっては、1,720ドル（4時間足MA20ゾーン）の下にストップロスを置き、ポジションを保持して1,820ドルから1,850ドルの間で部分利益確定を行うのが論理的です。一方、様子見をしている人にとっては、積極的なエントリーは1,700ドル以下のストップロスを置き、1,730ドルから1,750ドルの範囲への押し目を狙うことになります。忍耐強いエントリーは、MACDのダイバージェンスが明確になるのを待つこと、つまり価格が新高値に達し、MACDがそれを確認するのを待つことを意味します。
Gateを通じてETHを追跡している人にとって、本当の疑問は、これがETFの流入に支えられた持続可能なローテーションなのか、それともより広範な下降トレンドの中での短期的なスクイーズなのかということです。現在のデータはローテーションの仮説を支持しています。ETHはビットコインを上回り、ETFのフローはプラスで、移動平均構造は強気です。ダイバージェンスは警告であり、まだ反転シグナルではありません。
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