自動販売機の例えで説明するインパーマネントロス

TONで100ドル分とUSDTで100ドル分を、両方の資産を自動的にバランスさせる自動販売機に入れると想像してください。
TONの価格が変動するにつれて、マシンはTONとUSDTの保有量を絶えず調整します。TONが大幅に上昇した場合、マシンはバランスを保つためにあなたのTONの一部を売却し、より多くのUSDTと交換します。
最終的に資金を引き出すと、最初よりもTONが少なく、USDTが多くなっています。
単にTONをウォレットに保有して流動性を提供しなかった場合、価格上昇の恩恵をすべて受けることができたでしょう。流動性提供者として得た収益と、トークンを保有していた場合に得られたであろう収益との差を、インパーマネントロスと呼びます。
なぜインパーマネントロスと呼ばれるのですか？
それは、トークン価格が大きく乖離したまま流動性を引き出した場合にのみ実際の損失になるため、一時的（impermanent）と見なされます。価格が元の水準に戻れば、損失は縮小するか、あるいは消失することもあります。
また、流動性提供者はしばしばスワップ手数料やファーミング報酬を得ます。例えば、インパーマネントロスが5％でも、報酬で20％を得ていれば、全体としては15％のプラスです。
初心者のためのシンプルなルール
🟢 最も安全な選択肢は、USDTやUSDCのような2つのステーブルコインに流動性を提供することです。両方の資産は同じような価値を維持するように設計されているため、インパーマネントロスはほぼゼロです。
🟡 中程度のリスクの選択肢は、ボラティリティの高いトークンとステーブルコインをペアにすることです（例：STONとUSDT）。ファーミング報酬でリスクを相殺できることが多いですが、価格の大きな変動はインパーマネントロスを増やす可能性があります。
🔴 最も高いリスクは、2つのボラティリティの高いトークンをペアにすることから生じます。一方のトークンが上昇し、もう一方が下落すると、インパーマネントロスはより急速に拡大する可能性があります。
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