184本で、同期間の過去最高を記録した。
近年、国内の上場ETF市場は高速発展の軌道に乗り、商品数と運用規模が着実に拡大する一方、公募ファンド業界の競争は激化の一途をたどっている。規制当局が上海・深圳取引所におけるアクティブETFの導入を明確に支持したことにより、国内ETF業界は単一のパッシブ投資時代に別れを告げ、パッシブとアクティブが並行する質の高い発展の新段階に突入しようとしている。
上半期発行数が同期間の過去最高を記録
2023年以降、ETFは飛躍的な発展を遂げ、全体規模は2兆元からスタートし、2025年末までに中国国内のETF総規模は6兆元を突破、商品数は1381本に達し、アジア首位となり、資本市場において国民の資産管理を支える中核的ツールとなった。
Windデータによると、202年6月29日時点で、年内に新たに設定されたETFは184本、合計発行規模は647.81億元に上り、前年同期のデータと比較して、発行数は上半期の過去最高を記録した。
発行構造を見ると、業種テーマETFが拡大の主役となり、ファンド会社はハードテクノロジー、ハイエンド製造、資源サイクル、配当・低ボラティリティなどの細分化セクターに集中的に配置している。同時に、債券、クロスボーダー、コモディティなどの革新的ETFも同時に拡大し、商品マトリックスは継続的に充実し、多様な資産配分ニーズをカバーしている。
現在、ETFは広範指数、業種テーマ、債券、クロスボーダーなど全カテゴリーのセクターをカバーし、A株市場における多元的投資の標準化された配置ツールに成長している。
実際、近年ETFは継続的に拡大する市場需要に直面し、各ファンド管理会社はETFセクターへの配置を加速させている。ファンド管理会社を見ると、大手機関が依然として主導的地位を占めており、華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、国泰基金、広発基金、南方基金、博時基金、嘉実基金など16社の運用規模が1000億元を超えている。
一方、中小規模のファンド会社は、細分化セクターへの集中と革新的な商品設計を通じて、差別化された発展を実現している。
公募機関の激しい競争
2026年に入り、年内の国内ETF市場は歴史的な変革を迎えた。大手運用会社の順位が何度も入れ替わった。今年6月3日、易方達は初めて華夏基金を上回り、7年続いたETFの「トップ」の座が交代した。11営業日後、華夏基金はETFの「トップ」の座に返り咲いた。
Windデータによると、6月29日時点で、華夏基金の全カテゴリーETF運用規模は5,780.38億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。易方達の全カテゴリーETF運用規模は5,779.17億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。
トップ層の中では、国泰基金が3,552.33億元、華泰柏瑞が3,019.72億元で続き、広発、南方、博時、嘉実など7社の大手公募ETF運用規模が2000億元を超えている。
特筆すべきは、ここ数年ETF規模が力強く拡大する背景として、ETF市場は新しいプレイヤーを積極的に引き付けていることだ。
5月、農銀匯理は同時にCSI300品質ETF、CSI300品質指数商品を届け出た。
3月、東方紅資管は自社初のETFとなる東方紅中証東方紅配当低ボラティリティETFを届け出た。
2025年には、創金合信基金、鑫元基金、長城基金、興証全球基金などが初めてETF商品を配置した。そして今年3月には、興証全球基金が興全国証価値100ETFをさらに届け出た。
さらに、14年ぶりに交銀施罗德基金が再びETFを発行した——交銀施罗德中証智選沪深港科技50ETF。
業界関係者は、これらのファンド会社はアクティブETFへの布石であると指摘している。
アクティブETFに期待
先日、中国証券監督管理委員会の呉清主席は、上海・深圳取引所におけるアクティブETF（上場投資信託）の導入を支持すると公に表明した。
同日、上海・深圳両取引所はアクティブ管理ETFに関する業務ガイドラインを発表し、アクティブETFの命名規則、運用会社およびファンドマネージャーの資格、商品の投資運用、情報開示、リスク対策などを規定した。その中で、ファンド管理会社には5年以上のアクティブ株式公募運用経験、直近3年の平均規模が100億元以上、重大な法令違反記録がないこと、初回開発時には取引所の特別検査を通過するなどの要件が課されている。
中基協の開示によると、2026年5月末時点で、中国国内の公募基金資産純額は合計39.48兆元となり、再び過去最高を更新、前年同期比17.01%増、前月比0.31%増となった。
現在、国内のアクティブ株式ファンドは約30年の発展を経て成熟しつつある。また、Windデータの統計によると、6月29日時点で、全市場のアクティブ株式ファンドの規模は4兆元以上、商品数は4900本を超えている。
「アクティブETFは、海外で近年商品構成と規模成長の重点となっています。将来的にアクティブETFが我が国で広く普及すれば、我が国のETFの重要な規模成長の原動力となり、ETFの構造と規模に変化がもたらされるでしょう」と博時基金指数・量化投資部総経理兼投資ディレクターの趙雲陽氏は述べる。従来のアクティブ管理ファンドと比較して、アクティブETFは市場での取引時に主に取引手数料が発生し、全体の手数料水準は通常、従来のアクティブファンドの申込・解約手数料よりも低く、取引メカニズムも便利で取引効率が高い。そのため、将来的にアクティブETFはアクティブファンドに対して一定の代替効果をもたらす可能性がある。
投資家にとって、アクティブETFはETFの取引の利便性と低手数料の利点を兼ね備え、同時にファンド管理会社のアクティブ運用能力を発揮できる。アクティブETFは、セクターローテーションやテーマ投資を好む投資家に差別化されたツールの選択肢を提供する。
招商基金研究部チーフエコノミストの李湛氏は、アクティブETFはアクティブな超過収益の追求と上場取引の利点を組み合わせており、投資家は取引時間中にリアルタイムで取引でき、資金回転効率は店頭ファンドよりも優れていると考える。日次の保有銘柄を公開開示することで透明性が大幅に向上し、ファンドの運用を追跡しやすくなり、スタイルドリフトを減少させる。全体の手数料は店頭アクティブ運用商品よりも低く、保有コストを削減する。構成資産の種類が豊富で、個人投資家も長期機関投資家も柔軟に構成でき、超過収益の追求と流動性ニーズを両立し、大衆の資産選択の幅を最適化する。
深圳市排排網基金販売有限責任公司の公募商品運用担当・曾方芳氏は、日次PCF開示はスタイルドリフトを効果的に抑制し、運用会社に投資運用の規範化を促すと指摘する。アクティブ商品に新たな上場販売チャネルが追加され、保有コストが低下し、業界は「規模拡大」から「投研究価値の提供」へとシフトする。長期的には、適度な回転率とバランスの取れた銘柄選択を行う店頭アクティブファンドは徐々に「上場化」し、高度な秘匿性と高回転率の戦略は店頭に残り、上場と店頭の階層的な発展構造が形成される。
投資家にとって、アクティブETFは三重の機会をもたらす。第一に取引効率の向上：取引時間中の連続競売、リアルタイムの売買により、店頭の解約待機期間を省き、変動相場では柔軟にポートフォリオを調整でき、アクティブな銘柄選択による超過収益とETFの高い流動性を両立する。第二にコストと透明性の利点：運用報酬は通常店頭アクティブファンドよりも低く、申込・解約手数料もなし。日次の保有銘柄リスト開示により、投資家はリアルタイムでセクターと個別銘柄のエクスポージャーを追跡でき、従来のアクティブファンドのスタイルドリフトや情報不透明の問題を回避できる。第三に資産配分ツールの充実：一般投資家はワンストップで専門的なアクティブ戦略を配置でき、広範指数パッシブETFと組み合わせてバランスの取れたポートフォリオを構築。機関投資家は複数のアクティブETFを一括配置してマルチファクターまたはマルチ戦略ポートフォリオを構築し、単一ファンドへの集中リスクを低減できる。長期的には、アクティブETFは積立投資にも適しており、個人投資家は個別銘柄を個別に研究する必要がなく、ファンドマネージャーの投研究能力を活用してハードテクノロジー、配当などの細分化セクターの超過収益を掘り起こし、銘柄選択の難易度を下げることができる。
文/許楠楠 編集/徐楠
(編集：許楠楠)
キーワード：
4.85M 人気度
76.8M 人気度
69.13K 人気度
244.81K 人気度
467.98K 人気度
上半期のETF発行数が同期間の過去最高を記録、公募機関の激しい競争の中で革新的な注目商品が登場する見込み。
184本で、同期間の過去最高を記録した。
近年、国内の上場ETF市場は高速発展の軌道に乗り、商品数と運用規模が着実に拡大する一方、公募ファンド業界の競争は激化の一途をたどっている。規制当局が上海・深圳取引所におけるアクティブETFの導入を明確に支持したことにより、国内ETF業界は単一のパッシブ投資時代に別れを告げ、パッシブとアクティブが並行する質の高い発展の新段階に突入しようとしている。
上半期発行数が同期間の過去最高を記録
2023年以降、ETFは飛躍的な発展を遂げ、全体規模は2兆元からスタートし、2025年末までに中国国内のETF総規模は6兆元を突破、商品数は1381本に達し、アジア首位となり、資本市場において国民の資産管理を支える中核的ツールとなった。
Windデータによると、202年6月29日時点で、年内に新たに設定されたETFは184本、合計発行規模は647.81億元に上り、前年同期のデータと比較して、発行数は上半期の過去最高を記録した。
発行構造を見ると、業種テーマETFが拡大の主役となり、ファンド会社はハードテクノロジー、ハイエンド製造、資源サイクル、配当・低ボラティリティなどの細分化セクターに集中的に配置している。同時に、債券、クロスボーダー、コモディティなどの革新的ETFも同時に拡大し、商品マトリックスは継続的に充実し、多様な資産配分ニーズをカバーしている。
現在、ETFは広範指数、業種テーマ、債券、クロスボーダーなど全カテゴリーのセクターをカバーし、A株市場における多元的投資の標準化された配置ツールに成長している。
実際、近年ETFは継続的に拡大する市場需要に直面し、各ファンド管理会社はETFセクターへの配置を加速させている。ファンド管理会社を見ると、大手機関が依然として主導的地位を占めており、華夏基金、易方達基金、華泰柏瑞基金、国泰基金、広発基金、南方基金、博時基金、嘉実基金など16社の運用規模が1000億元を超えている。
一方、中小規模のファンド会社は、細分化セクターへの集中と革新的な商品設計を通じて、差別化された発展を実現している。
公募機関の激しい競争
2026年に入り、年内の国内ETF市場は歴史的な変革を迎えた。大手運用会社の順位が何度も入れ替わった。今年6月3日、易方達は初めて華夏基金を上回り、7年続いたETFの「トップ」の座が交代した。11営業日後、華夏基金はETFの「トップ」の座に返り咲いた。
Windデータによると、6月29日時点で、華夏基金の全カテゴリーETF運用規模は5,780.38億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。易方達の全カテゴリーETF運用規模は5,779.17億元、非マネーETF規模は5,779.17億元。
トップ層の中では、国泰基金が3,552.33億元、華泰柏瑞が3,019.72億元で続き、広発、南方、博時、嘉実など7社の大手公募ETF運用規模が2000億元を超えている。
特筆すべきは、ここ数年ETF規模が力強く拡大する背景として、ETF市場は新しいプレイヤーを積極的に引き付けていることだ。
5月、農銀匯理は同時にCSI300品質ETF、CSI300品質指数商品を届け出た。
3月、東方紅資管は自社初のETFとなる東方紅中証東方紅配当低ボラティリティETFを届け出た。
2025年には、創金合信基金、鑫元基金、長城基金、興証全球基金などが初めてETF商品を配置した。そして今年3月には、興証全球基金が興全国証価値100ETFをさらに届け出た。
さらに、14年ぶりに交銀施罗德基金が再びETFを発行した——交銀施罗德中証智選沪深港科技50ETF。
業界関係者は、これらのファンド会社はアクティブETFへの布石であると指摘している。
アクティブETFに期待
先日、中国証券監督管理委員会の呉清主席は、上海・深圳取引所におけるアクティブETF（上場投資信託）の導入を支持すると公に表明した。
同日、上海・深圳両取引所はアクティブ管理ETFに関する業務ガイドラインを発表し、アクティブETFの命名規則、運用会社およびファンドマネージャーの資格、商品の投資運用、情報開示、リスク対策などを規定した。その中で、ファンド管理会社には5年以上のアクティブ株式公募運用経験、直近3年の平均規模が100億元以上、重大な法令違反記録がないこと、初回開発時には取引所の特別検査を通過するなどの要件が課されている。
中基協の開示によると、2026年5月末時点で、中国国内の公募基金資産純額は合計39.48兆元となり、再び過去最高を更新、前年同期比17.01%増、前月比0.31%増となった。
現在、国内のアクティブ株式ファンドは約30年の発展を経て成熟しつつある。また、Windデータの統計によると、6月29日時点で、全市場のアクティブ株式ファンドの規模は4兆元以上、商品数は4900本を超えている。
「アクティブETFは、海外で近年商品構成と規模成長の重点となっています。将来的にアクティブETFが我が国で広く普及すれば、我が国のETFの重要な規模成長の原動力となり、ETFの構造と規模に変化がもたらされるでしょう」と博時基金指数・量化投資部総経理兼投資ディレクターの趙雲陽氏は述べる。従来のアクティブ管理ファンドと比較して、アクティブETFは市場での取引時に主に取引手数料が発生し、全体の手数料水準は通常、従来のアクティブファンドの申込・解約手数料よりも低く、取引メカニズムも便利で取引効率が高い。そのため、将来的にアクティブETFはアクティブファンドに対して一定の代替効果をもたらす可能性がある。
投資家にとって、アクティブETFはETFの取引の利便性と低手数料の利点を兼ね備え、同時にファンド管理会社のアクティブ運用能力を発揮できる。アクティブETFは、セクターローテーションやテーマ投資を好む投資家に差別化されたツールの選択肢を提供する。
招商基金研究部チーフエコノミストの李湛氏は、アクティブETFはアクティブな超過収益の追求と上場取引の利点を組み合わせており、投資家は取引時間中にリアルタイムで取引でき、資金回転効率は店頭ファンドよりも優れていると考える。日次の保有銘柄を公開開示することで透明性が大幅に向上し、ファンドの運用を追跡しやすくなり、スタイルドリフトを減少させる。全体の手数料は店頭アクティブ運用商品よりも低く、保有コストを削減する。構成資産の種類が豊富で、個人投資家も長期機関投資家も柔軟に構成でき、超過収益の追求と流動性ニーズを両立し、大衆の資産選択の幅を最適化する。
深圳市排排網基金販売有限責任公司の公募商品運用担当・曾方芳氏は、日次PCF開示はスタイルドリフトを効果的に抑制し、運用会社に投資運用の規範化を促すと指摘する。アクティブ商品に新たな上場販売チャネルが追加され、保有コストが低下し、業界は「規模拡大」から「投研究価値の提供」へとシフトする。長期的には、適度な回転率とバランスの取れた銘柄選択を行う店頭アクティブファンドは徐々に「上場化」し、高度な秘匿性と高回転率の戦略は店頭に残り、上場と店頭の階層的な発展構造が形成される。
投資家にとって、アクティブETFは三重の機会をもたらす。第一に取引効率の向上：取引時間中の連続競売、リアルタイムの売買により、店頭の解約待機期間を省き、変動相場では柔軟にポートフォリオを調整でき、アクティブな銘柄選択による超過収益とETFの高い流動性を両立する。第二にコストと透明性の利点：運用報酬は通常店頭アクティブファンドよりも低く、申込・解約手数料もなし。日次の保有銘柄リスト開示により、投資家はリアルタイムでセクターと個別銘柄のエクスポージャーを追跡でき、従来のアクティブファンドのスタイルドリフトや情報不透明の問題を回避できる。第三に資産配分ツールの充実：一般投資家はワンストップで専門的なアクティブ戦略を配置でき、広範指数パッシブETFと組み合わせてバランスの取れたポートフォリオを構築。機関投資家は複数のアクティブETFを一括配置してマルチファクターまたはマルチ戦略ポートフォリオを構築し、単一ファンドへの集中リスクを低減できる。長期的には、アクティブETFは積立投資にも適しており、個人投資家は個別銘柄を個別に研究する必要がなく、ファンドマネージャーの投研究能力を活用してハードテクノロジー、配当などの細分化セクターの超過収益を掘り起こし、銘柄選択の難易度を下げることができる。
文/許楠楠 編集/徐楠
(編集：許楠楠)
キーワード：