ビットコイン、ETF安全網の消失により「高リスクゾーン」に突入：レポート

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• Swissblockは、リスク指数が販売圧力がビットコイン市場を圧倒していることを示しており、その背景には機関投資家の分散があると述べている。

• 5月7日以降、ビットコインETFへの純流入があったのはわずか2日間で、マクロ経済の圧力により機関投資家がリスク資産を売却している。

ビットコインのETFセーフティネットは徐々に失われつつあり、リスク指数が4月中旬以来の最高水準に達したことで、仮想通貨の価格に圧力をかけているとSwissblockは述べている。

スイスの暗号資産市場調査会社は、現在は機関投資家がBTC市場を動かしており、彼らが売却すると市場全体が崩壊すると明らかにした。同社は次のように指摘している。

「リスク指数が販売圧力が構造的に市場を圧倒しているシグナルを発するたびに、その背後には機関投資家の分散がある。」

この販売圧力は、過去1か月にわたって積み重なっており、ウォール街がマクロ経済圧力の数週間後にBTCを投げ売りしていることが原因だ。これは、イランでの新たな戦闘（トランプ氏が数日前に和平合意を発表したにもかかわらず）と米国債利回りの上昇によって引き起こされ、機関投資家は損失を補填するために流動資産を売却せざるを得なくなっている。

ETFは長い間ビットコインのセーフティネットであった。昨年はブラックロックのIBITだけで250億ドルの純流入があった。これらの投資家は、価格が下落傾向にあり個人投資家が投げ売りしているときでも、蓄積を続けている。

しかし、これは変わりつつある。5月7日以降、これらのETFへの純流入があったのはわずか2日間で、その合計は1億5800万ドルに過ぎない。対照的に、それ以降の5日間で2億3000万ドル以上の流出があった。

Swissblockは、今年の全体的なフローがまだプラスである一方で、その差は薄く、今週この傾向が続けばマイナスに転じる可能性があると明らかにした。年初来の純流入は4,500 BTCである。

Swissblockのリスク指数は4月中旬以来の最高水準にあり、同社は「現在、高リスク領域に移行している一方で、ETFフローも同時に悪化している。これはスポットETFの需要がもはや販売圧力を効果的に吸収していないことを示している」と述べている。

Swissblock Bitcoinリスク指数。| 出典: Swissblock。

ビットコインからの離脱か、アルトコインへのローテーションか？

ビットコインへの機関投資家の関心は、過去1年で個人投資家の関心が冷え込む中、最も重要な柱の一つとなっている。このグループは強気サイクル中にBTC市場により多くの流動性を注入する一方で、マクロ経済的ストレスの期間中にBTCを投げ売りする傾向も強い。

最大の機関投資家であるストラテジーでさえ、屈した。同社は決算報告で、BTCを売却し始める可能性があることを明らかにし、「決して売らない」という方針から逸脱した。創業者のマイケル・セイラー氏はこの発表を慎重な声明として装い、1BTC売却するごとに10BTCを蓄積すると主張している。

波乱にもかかわらず、あるアナリストは機関投資家は離脱ではなくローテーションを行っていると述べている。暗号資産会社BRNのリサーチ責任者ティモシー・ミシール氏は、ビットコインETFが流出する一方で、他のコインには過去1か月で純流入があったと指摘した。

しかし、アルトコインに流入する資本はBTCの流出に比べてはるかに少ない。5月22日までの週にBTCは10億ドル以上の流出を記録したが、XRP、SOL、ハイパーリキッドETFへの流入は合計で1億1000万ドル未満だった。

BTCは記事執筆時点で76,770ドルで取引されており、米国がイランに新たな攻撃を開始したというニュースを受けて記録した日中安値の76,472ドルから回復している。