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ビットコインが最安値から立ち直ろうとしている、来週注意すべき点
6月を約20%の急落で終えた後、ビットコインは7月に入りやや明るい表情を見せ始めている。本日、BTCは6万2000ドルから6万3000ドルの範囲で取引されており、過去24時間で約1.5%から2.5%上昇している。この上昇は、価格が5万7950ドルという過去650日以上で最安値に達した数日後に発生した。
最安値から回復局面へ
6月の急落により、ビットコインは2023年以来初めて、1週間を通して6万ドルを下回って取引を終えた。この水準はまた、200週移動平均線を下回った最初の週次終値でもあり、歴史的に見て弱気相場の最悪期にのみ現れるシグナルである。
それでも、市場関係者が期待を持ち始める2つのシグナルがある。第一に、以前の暴落を引き起こした過剰なレバレッジポジションの多くが既に一掃され、ビットコインの建玉（OI）は約465億ドルまで減少している。第二に、オンチェーンデータは、過去2週間でクジラが27万BTC以上を蓄積していることを示しており、これは長期投資家が低価格で買い始めている兆候である。
ETF側からの圧力は依然として重荷
機関投資家側からは好ましくないニュースが届いている。米国のビットコインスポットETFは、6月に過去最悪の純流出を記録し、約45億ドルに達した。これは、2024年初頭にETFがローンチされて以来、年初来の資金フローがマイナスに転じた初めての月となった。さらに、これまでビットコインを貯め込むことで知られていた企業が、2022年以来初めて保有の一部を売却し始めたと報じられており、これは市場にとってかなり驚きの動きである。
この圧力により、大手金融機関も見通しを修正している。シティはビットコインの12カ月後の目標価格を11万2000ドルから8万2000ドルに引き下げ、世界的な景気後退が持続的な資本流出とともに市場を圧迫した場合の最悪シナリオとして5万3000ドルを準備している。一方で、一部の機関は依然として強気であり、例えばバーンスタインは年末目標を15万ドルに据え置き、ビットコインは既に最安値を打ったと確信している。
方向性を決める重要水準
テクニカル面では、5万8000ドルの領域が重要なサポートとなり、何度かテストされている。この水準が維持できなければ、次の下落ターゲットは5万3000～5万4000ドルのゾーンとなり、最悪のシナリオでは4万～5万ドルの範囲まで弱含む可能性がある。
逆に、ビットコインが6万3800ドルの水準を突破して維持できれば、多くのアナリストは昨年末から続く長期下落トレンドが終了したと見なすと考えている。50カ月移動平均線に近い6万5600ドルが、このポジティブな勢いが続けば次の回復ターゲットとなる。
来週の見通し
来週に向けての基本シナリオでは、ビットコインは5万6000～6万2000ドルのレンジで推移し、センチメントが改善し続ければ6万3800ドルの領域を試す可能性がある。このレンジを外れる動きは、市場参加者が厳重に監視すべきいくつかの主要な触媒に依存する。
第一に、ビットコインスポットETFの資金フローの方向性が最も直接的な指標となる。6月に支配的だった流出が数日連続で流入に転じれば、分配フェーズが終了し、機関投資家が再び買い戻しているという初期の確認となる可能性がある。
第二に、クジラの動きと取引所に関するオンチェーンデータが引き続き注目される。クジラが長期保有のためにBTCを取引所から引き出し続ける限り、スポット市場での売り圧力は限定的となる傾向があるが、価格上昇の絶対的な保証ではない。
第三に、米国の規制動向、特に上院で停滞している暗号資産法案の審議の行方が、突発的なボラティリティの引き金となる可能性がある。このルールの明確化は、大口機関投資家がビットコインへのエクスポージャーを大幅に増やす前に重要と見なされている。
第四に、マクロ経済センチメントは直接的ではないものの、依然として影響を及ぼす。米国の経済指標や、今月末の金融政策会合を前にした中央銀行当局者の発言は、暗号資産を含む投資家のリスク選好に全般的に影響を与える可能性がある。
第五に、7月を通じて各種プロジェクトから大量のトークンが解放される予定があり、総額は約19億ドルに達する。これは、ビットコインへの影響はアルトコインに比べて間接的ではあるものの、暗号市場全体の流動性に圧力を加える可能性がある。
結論
ビットコインは現在、初期回復局面を継続するか、あるいは再び低水準へと押し戻されるかの重要な岐路に立っている。クジラの蓄積と過剰なレバレッジの減少は若干の楽観材料を与えるが、ETFからの大規模な流出や大手機関による目標価格の下方修正は、回復への道のりが完全に平坦ではないことを思い出させる。投資家は、来週の支配的な方向性のシグナルとして5万8000ドルと6万3800ドルの水準の動きを厳重に監視しつつ、現在の暗号市場の高いボラティリティを考慮して、規律あるリスク管理を引き続き適用することが推奨される。