光大期货：国際化初日、炭酸リチウム先物価格が17万元の節目に戻る

金曜日、炭酸リチウム先物は二重のマイルストーンを迎えた——広州先物取引所が正式に海外投資家の炭酸リチウム先物およびオプション取引への参加を導入すると同時に、主力契約は取引時間中に4％上昇し、170,000元/トンの大台に達した。今回の反発の核心的なロジックは、いくつかのレベルから理解できる。第一に、悪材料が一巡し、空売り筋の買い戻しが発生。枧下窩リチウム鉱山の生産再開という悪材料は、以前に既に相場に十分織り込まれており、ニュース発表後に空売り筋が利食いし、悲観的なセンチメントが修正され価格が反発した。第二に、需要サイドが引き続き強い。上半期の動力用および蓄電用需要は予想を上回り、1月から5月までの中国の動力用および蓄電用バッテリーの累計販売台数は783.4GWh、前年同期比48.5％増となり、うち蓄電用バッテリー販売台数は255.5GWh、前年同期比87.7％増の大幅増となった。7月のリン酸鉄リチウムの生産計画は前月比7％増、三元材料の生産計画は前月比3％増となり、下流の生産計画は前月比増加の傾向を維持している。

先行きを見ると、倉庫受渡証とベーシスが露呈していた短期的な矛盾はやや緩和され、7月の生産計画は良好であり、短期的には在庫削減ペースが加速する可能性があり、需給逼迫の状態が継続することで価格に短期的な刺激を与えるが、中期的には枧下窩の生産再開やジンバブエのリチウム鉱山の集中入港による供給増加に注意が必要であり、これにより第3四半期の月次在庫削減水準は月を追うごとに減少する可能性がある。全体的に見て、炭酸リチウムは短期的にはもみ合いながらもやや強含み、中期的な上値余地は供給増加に制約され、幅広いレンジでもみ合う展開が続くだろう。（光大先物）