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ビットコイン、底値から回復を試みる、今後1週間で注意すべき点
6月を約20％の急激な調整で終えた後、ビットコインは7月に入りやや明るい表情を見せ始めている。本日、BTCは62,000ドル～63,000ドル台で取引されており、過去24時間で約1.5％～2.5％上昇している。この上昇は、価格が一時57,950ドルまで下落したわずか数日後、つまり過去650日以上で最も低い水準に達した後に発生した。
底値から回復局面へ
6月を通しての急落により、ビットコインは2023年以来となるフルウィークで60,000ドルを下回って取引を終えた。この水準はまた、200週移動平均線を下回って週足を終えた最初の週でもあり、歴史的に見て弱気相場の最悪期にのみ見られるシグナルだ。
それでも、市場参加者が希望を持ち始める2つのシグナルがある。第一に、過去の暴落を引き起こした過剰なレバレッジポジションはすでに多くが一掃され、ビットコインの建玉（OI）は約465億ドルに減少した。第二に、オンチェーンデータは、直近2週間でクジラが27万BTC以上を蓄積していることを示しており、これは通常、長期投資家が低価格帯で買い始めている兆候だ。
ETFからの圧力は依然として重荷
機関投資家側からはあまり喜ばしいニュースがない。米国のスポットビットコインETFは、6月に過去最悪の純流出を記録し、約45億ドルに達した。これは、2024年初頭にETFがローンチされて以来、年初来の資金フローが初めてマイナスに転じた月となった。さらに、これまで非常に忠実にビットコインを蓄積してきたことで知られる企業が、2022年以来初めて holdings の一部を売却し始めたと報じられており、市場にかなりの衝撃を与えた。
この圧力により、大手金融機関も見通しを修正した。シティはビットコインの12か月先の目標価格を112,000ドルから82,000ドルに引き下げ、世界的な不況が継続的な資本流出とともに市場を圧迫した場合の最悪シナリオとして53,000ドルを想定している。一方、いくつかの金融機関は依然として楽観的であり、例えばバーンスタインは年末の目標価格を150,000ドルと維持し、ビットコインはすでに底値に達したとの確信を示している。
方向性を決める重要な価格帯
テクニカル的には、58,000ドルゾーンが重要なサポートであり、何度か再テストされている。この水準が維持できなければ、次の下落目標は53,000～54,000ドルゾーンとなり、最悪のシナリオでは40,000～50,000ドル圏まで弱含む可能性もある。
逆に、BTCが63,800ドルを突破して維持できれば、多くのアナリストは昨年末から続く長期下降トレンドが終了したと見なすだろう。50か月移動平均線に近い65,600ドルは、このポジティブな勢いが続けば次の回復目標となる。
今後1週間の見通し
今後1週間の基本的なシナリオは、ビットコインは56,000～62,000ドルのレンジで推移し、センチメントが改善すれば63,800ドルゾーンを試す可能性がある。このレンジを外れる動きは、市場参加者が厳重に監視すべきいくつかの主要な触媒に大きく依存する。
第一に、スポットビットコインETFの資金フローの方向性が最も直接的な指標となるだろう。6月を支配した流出が、数日連続で流入に転じれば、これは分配段階が終了し、機関投資家の買いが戻りつつあるという初期の確認となる可能性がある。
第二に、クジラの動きと取引所関連のオンチェーンデータが引き続き注目される。クジラが長期保有のために取引所からBTCを引き出し続ける限り、現物市場での売り圧力は限定的となる傾向があるが、これは価格上昇を絶対的に保証するものではない。
第三に、米国における規制の進展、特に上院で停滞している暗号資産法案の審議の行方は、突発的なボラティリティを引き起こす可能性がある。大手機関がビットコインへのエクスポージャーを大幅に増やす前に、このルールの明確化が重要視されている。
第四に、マクロ経済センチメントは、その影響が常に直接的ではないものの、依然として重要である。月末の金融政策会合を控えた米国の経済指標発表や中央銀行高官の発言は、暗号資産を含む投資家のリスク選好度全般に影響を与える可能性がある。
第五に、7月中に各種プロジェクトから大量のトークンがロック解除される予定であり、その総額は約19億ドルに上る。これは、暗号市場全体の流動性に圧力を加える可能性があるが、ビットコインへの影響は通常、アルトコインに比べて間接的である。
結論
ビットコインは現在、回復の初期段階を継続するか、再び圧力を受けてより低い水準へと向かうかの重要な分岐点にある。クジラの蓄積と過剰レバレッジの減少はわずかな楽観的材料だが、ETFからの多額の流出や一部大手金融機関による目標価格の下方修正は、回復の道のりが完全に平坦ではないことを示している。投資家は、58,000ドルと63,800ドルの価格帯での動きを、今後1週間の支配的な方向性を示す指標として注意深く監視し、現在の高い市場ボラティリティを考慮して、規律あるリスク管理を徹底することが推奨される。