熊市の後半は、過渡期であり、必ずしも新安値を更新し続けるわけではなく、むしろ時間をかけて底固めを行い、「明修桟道、暗渡陳倉」の状態です。空売りをする人は注意が必要です。今は5月中旬から6月末の状況と大きく変わっています。5月中旬から6月末の調整は、FRBのトップ交代による政策不確実性への懸念、日本の利上げなどの要因が複合的に影響したものです。7月に入り、ウォッシュ氏は「明らかにタカ派的だが実はハト派的」な姿勢を示し、6月の雇用統計は10～12月のFRB利上げ観測を粉砕しただけでなく、下半期の利下げへの扉を力強く開けました。この驚くべき逆転は、今後の熊牛市交替期の到来に向けた基盤を築いています。

多くの投資家は、熊市では必ず空売りをするべきだと考え、空売りする際にストップロスを設定せず、含み損を抱えるとすぐに慌ててしまいます。例えば、7月2日のETHは1596から一気に1700を突破して1722まで上昇しました。私が提示した買いの利確ポイントは1672、1672でのショートのストップロスは1689でしたが、事前に設定しない人もいました。考えてみてください。このストップロスは非常に小さく、高値での空売りの主導権を握ることができるのに、最初から含み損を抱えていると、その後2日間連続で上昇すれば、ポジションをロックせざるを得なくなり、危険な状態になります。そうなれば、その後の取引には参加できません。他人が利益を上げているときに、あなたは含み損の解消を待つしかなくなり、差が大きくなります。熊市で空売りをすれば死なないのでしょうか？もし下落が続かなければ、取り返しのつかない事態になりませんか？何しろ、強気相場にとっては、現在の水準はすべて底値なのです。

もちろん、リバウンドの途中でも、ストップロスは同様に設定する必要があります。例えば、当日に前日の最安値を下回った場合、2日前の最安値まで下落したところで再度エントリーします。