機関：ビットコインと米国株の動きの乖離は一時的な現象に過ぎないかもしれない

BlockBeats 消息、7月5日、米国株式市場が継続的に最高値を更新しているにもかかわらず、ビットコインは年初来で比較的弱含みの展開となっているが、資産運用会社HashdexとCharles Schwabはともに、この乖離は長期的に続くものではないとの見方を示している。

Hashdexの最高投資責任者Samir Kerbage氏は、現在の市場資金はデジタル資産ではなく、AIインフラ、IPO、金利取引などのテーマに多く流れており、これは暗号業界のファンダメンタルズ悪化ではなく、資金配分の変化を反映していると述べた。同氏は、今年上半期のステーブルコイン取引量は2025年通年の水準を超え、トークン化された現実資産（RWA）の規模は年内に60%以上増加し、暗号ネットワークの取引活動も過去最高を記録しており、オンチェーンのファンダメンタルズと市場評価額の乖離は過去最高に達していると指摘した。

Charles Schwabのデジタル資産調査責任者Jim Ferraioli氏は、ビットコインの現在の値動きは、過去の半減期後の歴史的なサイクルに依然として合致していると述べた。同氏は、ビットコインは通常、効率の低いマイナーの採掘コスト（現在約9.5万ドル）を再び上回るまでに1年以上かかるとし、市場の平均保有コストは約8万ドルであることから、価格回復の過程では利益確定売りの圧力が続く可能性があると指摘した。

Ferraioli氏は、「4年ごとの半減期サイクル」は絶対的な法則ではないものの、このパターンは投資家の行動に深く影響を与えていると考える。ビットコイン市場が徐々に成熟するにつれて、今後各サイクルの変動幅は縮小する可能性がある。