#ETH突破1700 ビットコインとイーサリアム7月5日観察：プレッシャーゾーンの攻防におけるやや強いもみ合い、ブレイクか押し目か？

2026年7月5日、ビットコインは63,000ドル、イーサリアムは1,775ドルを中心にもみ合い調整。BTCの4時間足はまだ強気だが、1時間足は既にMA5/MA10を下回り、短期的に押し目の圧力に直面。ETHは取引中に1,807ドルを付けた後反落、1,800ドルの節目の抵抗は非常に重い。現在のマクロ環境（FRBのタカ派姿勢は変わらず、現物ETFは6月に過去最大の月間純流出、Strategyが12.5億ドルのビットコイン換金計画を発表）を踏まえると、市場は「史上最強の7月」という季節的な期待と構造的な弱気相場の間で激しい攻防を繰り広げている。本稿では、テクニカル面、オンチェーンデータ、マクロ変数の3つの次元から深く分析し、トレーダーに実践可能な価格帯と戦略フレームワークを提供する。
一、テクニカル面：やや強いもみ合い相場だが、既にプレッシャーゾーンに突入
ビットコイン：4時間足は強気、1時間足は弱気転換、63,500ドルがカギ
ビットコインは現在約63,000ドル、24時間高値は約63,460ドル、安値は約62,330ドル、全体的にやや強いもみ合いの様相。構造的には、4時間足は依然として強気パターンを維持、価格は短期移動平均線の上で推移しているが、1時間足は既にMA5とMA10を下回っており、これは警戒すべきシグナル——短期的な強気の勢いが衰え、市場に押し目の需要があることを示す。重要な価格帯を見ると、上値の抵抗は2つのゾーンに集中：第一は63,400～63,500ドル、これは日中何度も試したが突破できなかった水準；第二は63,800～64,000ドル、ここをしっかりと維持・突破できれば、更なる上昇余地が開ける可能性がある。下値のサポートは階段状に分布：第一サポートは62,850～62,750ドル、これは日中何度も買い支えられたゾーン；この水準を割り込むと、下値は62,500ドルおよび62,300～62,000ドルのより強いサポートゾーンを試す。操作戦略としては、ビットコインが63,200ドルを回復し、63,500ドルを出来高を伴って突破すれば、短期的に63,800～64,000ドルを視野；逆に62,850ドルを割り込めば、62,750～62,500ドルのレンジに押し目を付けてサポートを探る可能性が高い。現在のポジションでは無闇に買い上がるのは適切ではなく、より合理的なのはブレイク確認を待つか、押し目を拾うことだ。
イーサリアム：1,800ドルが「越えられない壁」、突破にはBTCの協力が必要
イーサリアムは現在約1,775ドル、取引中に一時1,807ドルまで上昇したが急反落、この動きは1,800ドルの節目付近に極めて強い売り圧力があることを明確に示している。連動性の観点から、ETHの動きはBTCに大きく依存——BTCが63,000ドル付近でもみ合う中、ETHが単独でブレイクアウトするのは難しい。ETH上値の抵抗ゾーンも明確：第一は1,785～1,790ドル、これは日中何度もはね返された水準；第二は1,800～1,810ドル、取引中の高値1,807ドルがちょうどこのゾーンに落ち、その後急反落。このゾーンの売り勢力は非常に強い。下値サポートは、第一サポートが1,760～1,765ドル、第二サポートが1,750～1,744ドル、このゾーンを割り込めば、下値は1,720～1,730ドルのより強いサポートを試す。ETHの操作ロジックはBTCと同様：1,790ドルを回復するのが第一歩、1,800ドルを突破して初めて確認シグナルとなる。BTCが63,500ドルを効果的に突破するまでは、ETHが単独で1,800ドルを突破する確率は低い。1,760～1,765ドルを割り込めば、1,750～1,744ドルに押し目を付けて買い支えを探る可能性がある。
二、マクロ面：三重の圧力下での「史上最強の7月」は実現するか？
FRBのタカ派姿勢変わらず、7月30日の金利決定が重要な分岐点に
現在のマクロ環境は仮想通貨市場に顕著な圧力をかけている。FRB議長ケビン・ウォーシュはタカ派姿勢を維持、市場は12月の利上げ確率を80%と織り込み済み。7月30日のFRB金利決定は今月の中心的マクロイベントとなり、その結果はビットコインやイーサリアムを含むリスク資産の短期的な方向性に直接影響する。Grayscaleは以前、ビットコインの底値は行き詰まったCLARITY法案、FRBの利上げ経路、デジタル資産トラストのデレバレッジプロセスに依存すると警告。金利見通しが引き締められる中、暗号資産は高リスク資産としての魅力が低下している。
現物ETF、6月に過去最大の月間純流出、機関資金が継続的に離脱
米国の現物ビットコインETFは6月に約40.6億ドルの純流出を記録、過去最大の月間流出額となり、純売却されたビットコインは約71,600枚。このデータは機関投資家が大規模に離脱していることを示し、市場の供給過剰規模は約77,000BTC（約44億ドル）に達する。ETF資金流出は今回の下落の重要な要因の一つであり、その持続性が7月に市場が効果的な反発を達成できるかを直接左右する。
Strategyの「永不賣出」神話崩壊、心理的衝撃は実質をはるかに上回る
最大の企業保有者Strategy（旧MicroStrategy）の戦略転換は市場の信頼をさらに揺るがした。同社は6月1日に32BTCの売却を開示、2022年12月以来初の売却となり、6月29日には最大12.5億ドルの潜在的ビットコイン換金計画を承認、現金準備の充実、優先株配当の支払い、自社株買いの支援に充てると発表。32BTCの実質的な影響は微々たるものだが、「永不賣出」を掲げるベンチマーク企業が初めて立場を緩めたことは、心理的衝撃が実際の売り圧力をはるかに上回る。Strategyの平均保有コストは約75,699ドルで、現在の市場価格を大きく上回っている。ビットコインが低迷を続ければ、同社はさらなる財務圧力に直面し、「価格下落→保有減の強制→さらなる価格下落」の悪循環を形成する可能性がある。
三、オンチェーンデータ：クジラは蓄積しているが、長期保有者は損切り売りを開始
クジラが逆張りで吸収、取引所への大口流入はリスクを暗示
CryptoQuantのデータによると、ビットコインの実現価格（Realized Price）は現在約53,300～53,400ドル、現在の価格はそれを約12%上回るだけで、長期保有コストラインをまだ下回っていない——前回の弱気相場終了（2022年）以来、BTCがこの水準以下で取引されたことはない。6月下旬にビットコイン価格が6万ドルに下落した際、クジラは取引所から11,400BTC以上（約7億ドル）を引き出しコールドウォレットに移した。1,000BTC以上を保有するウォレットは下落中も継続的に蓄積しており、これは長期的な資金が現在の価格帯を評価していることを示す。
しかしリスクシグナルも存在：取引所のクジラ比率は約0.69の局所的高値に達しており、取引所への大口流入の割合が上昇していることを示し、一部のクジラが売却の準備をしている可能性を示唆。この「一方で吸収、一方で出荷準備」という矛盾した行動は、市場内部で将来の方向性について深刻な意見の相違があることを反映している。
含み損を抱える供給量が過去最高、長期保有者のSOPRが1を下回る
含み損を抱えるビットコイン供給量は1,083万BTCの過去最高に達し、含み損状態にある供給量は今回のサイクルで最も深い水準の一つ。長期保有者のSOPR（Spent Output Profit Ratio）は0.662に低下、これは長期保有者が損切り売りを始めたことを意味する——典型的な弱気相場の底値シグナルだが、市場が最後の下落を完了していない可能性も示唆。過去の経験則では、SOPRが1を継続的に下回る場合、市場はしばしばパニック売り段階にあり、中長期的な積み増しのウィンドウではあるが、短期的にはさらなる下落に直面する可能性がある。
四、7月の季節性パターン：希望と罠が共存
季節性パターンから見ると、ビットコインの7月のパフォーマンスは歴史的に年間で最も強い夏季月であり、過去13年の7月平均上昇率は7.6%、中央値上昇率は8.1%。このデータは現在の低迷する市場に一筋の希望を与える。
しかし、季節性パターンは確率であって確実性ではない。現在の市場が直面する三重の圧力——ETF資金の継続的な流出、半減期サイクルパターンの崩壊（2024年4月の半減後12～18か月で強気相場が来るはずだったが、2026年上半期の総下落率は約30%）、機関買いの縮小——により、「史上最強の7月」の実現難易度は大幅に上昇している。
複数の機関の7月及び下半期の価格予測は大きく分かれている：Bitfは4万ドル台、10x Researchは5.5万ドル、江卓爾のmNAVモデルは4.2万～4.4万ドル、TD Cowenは2026年末に約10万ドル。4万ドルから10万ドルまで、予測レンジは6万ドルもの幅があり、これは現在の市場が極度の不確実性の中にあることを物語っている。
五、戦略提案：買い上がらず、確認を待つか押し目を待つ
テクニカル、マクロ、オンチェーンデータを総合すると、現在のBTC/ETHはやや強いもみ合い相場だが、既にプレッシャーゾーンに入っており、無闇に買い上がるのは適切でない。
ビットコインについて：短期的には63,200ドルを回復できるか、63,500ドルを出来高を伴って突破できるかに注目。ブレイクが確認されれば63,800～64,000ドルを視野；62,850ドルを割り込めば、62,750～62,500ドルに押し目を付けてサポートを探る。中期的には、62,000～62,300ドルが重要なサポートゾーン、ここを失えば60,000ドルの節目をさらに試す可能性がある。
イーサリアムについて：短期的には1,790ドルを回復できるか、1,800ドルを突破できるかに注目。BTCが63,500ドルを効果的に突破するまでは、ETHが単独で強くなる確率は低い。1,760～1,765ドルを割り込めば、1,750～1,744ドルに押し目を付ける。
全体戦略：現在のポジションでは様子見が適切。二つのシナリオを待つ——ブレイク確認後の順張り追加入場か、重要なサポートゾーンへの押し目後の買い支え。マクロ環境に明確な好転シグナル（FRBのハト派シグナル、ETF資金の再流入、規制政策の明確化など）が現れるまでは、慎重なポジションサイズを保ち、一方向への重い賭けを避ける。

本稿は市場分析の参考として提供されるものであり、いかなる投資助言も構成しません。