オプションの買い手と売り手、要するに時間が自分の味方になるかどうかを賭けている。買い手はプレミアムを支払い可能性を買い、売り手はプレミアムを受け取りリスクを負う。時間価値は日に日に減少し、買い手はシータに苦しめられ、売り手はガンマに頭が痛い。

最近のミームコインのアテンション・ローテーションで、私のグループの誰かがオプションで方向を賭けたが、ボラティリティが下がり、方向が当たっても資金が消えた。ベテランは「最後のバトンを受け取るな」と勧めるが、初心者は聞く耳を持たず、レバレッジ玩具を触っただけでプロ気分になる。

マーケットメイク戦略を長く続けてきたが、むしろ売り手は「認知税」を徴収しているように感じる——あなたが起こらないと思うことが、市場では起こる。とにかく今は自分でギリシャ指標を計算できるポジションだけを扱っている。複雑ではあるが、少なくとも死に方は分かっている。