#BTC回升，机构资金流向分化 上場企業は今年、累計で16万BTC以上を純購入しており、これは同期間のマイナー産出量の2倍以上です。一方、ブラックロックの現物ビットコインETFは10営業日連続で純流出しており、累計で35980BTCが流出しました。

上場企業が買っているのは未来であり、彼らは次の世界的な流動性緩和を待つことを厭いません。ETFが売っているのは現在であり、FRBが本当に方向転換せず、高金利が続く限り、資金は今日流入しても明日は同じように流出し得ます。したがって、現在のBTCの最大の問題は、機関投資家が買っているかどうかではなく、十分な増分資金がないことです。

市場には何も不足していません。不足しているのは流動性です。世界的な流動性が本当に緩和され始め、ETFが再び継続的に純流入となり、長期資金と短期資金が共振を形成して初めて、BTCは真の意味での上昇相場を開始するチャンスを得ます。それまでは、より多くの場合、もみ合い相場が続くでしょう。