自分で考えるフィンテックプロフェッショナルのためのインテリジェンスレイヤー。
一次情報インテリジェンス。独自分析。業界を定義する人々からの寄稿。
JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラーナなどで活躍するプロフェッショナルに信頼されています。
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eToroは水曜日、マルチパーティ計算暗号技術に基づく自己管理型暗号ウォレットであるZengoを、主に現金で約7000万ドルで買収することで合意した。この取引はクロージング条件に従う。Zengoは180カ国以上で200万人以上のユーザーを持ち、2018年の運用開始以来、ウォレットハッキング被害は一度もない。eToroは75カ国で4000万人の登録ユーザーを持ち、2025年5月にナスダックに上場した。
eToro (Europe) Ltdは、2025年初頭にキプロス証券取引委員会から付与されたMiCAライセンスを保有しており、EU全27加盟国および欧州経済領域全体で有効である。このライセンスは規制対象の暗号資産取引とカストディをカバーする。ドイツでは、eToroの暗号カストディは認可パートナーであるTangany GmbHを通じて運用される。規制対象事業体は厳格に定義され、厳格に監督され、厳格に制約されている。
Zengoのウォレットは、その構造の完全に外側に位置する。eToro自身の発表はこれを直接的に述べている：ノンカストディアルウォレットは、eToroの規制対象取引サービスとは別の製品である。Zengoを通じてWeb3サービス（分散型アプリケーション、トークンスワップ、ステーキング、予測市場、パーペチュアル）にアクセスするユーザーは、第三者プロトコルと直接対話することでこれを行う。eToroはそれらの取引を実行しない。eToroはそれらの資産をカストディしない。MiCAの境界は適用されない。
これは取引構造の偶然ではない。これは、現在価格設定も管理もできない規制責任を取り込むことなく、ユーザーにオンチェーンへの露出を提供したいと考えているMiCAライセンスプラットフォームにとって、唯一実行可能なアーキテクチャである。MiCAは、集中型暗号資産サービスプロバイダーを規制する方法とは異なり、自己管理やDeFiとのやり取りを包括的に規制していない。
EU全体でのMiCA完全準拠の期限である2026年7月1日まで、現在3ヶ月を切っている。ライセンスを持たないすべてのプラットフォームは時間が迫っている。eToroはすでにライセンスを保有している。不足していたのは、そのライセンスが許可する範囲を超えたいと望むユーザーにサービスを提供するためのインフラストラクチャだった。
Zengoはまさにそれを提供する。この買収により、eToroは規制当局への通知、追加ライセンス、既存のMiCAフレームワークの修正を一切必要とせずに、オンチェーンへの露出を得る道を手に入れる。ユーザーは別個の法的構造を持つ別製品を選択する。リスクと責任はユーザーと共にある。
続きを読む：欧州フィンテック資本戦略：なぜ銀行ライセンスがセクターで最も重要な資産となったか
Zengoは2018年に、シードフレーズを排除するという単一のデザイン理念に基づいて設立された。従来の暗号ウォレットでは、ユーザーは資金へのマスターキーとして機能する単語のシーケンスを保存する必要がある。そのシーケンスを失うことは、資産を永久に失うことを意味する。
Zengoはこれをマルチパーティ計算暗号技術に置き換え、ユーザーのデバイスとZengoのサーバーにそれぞれ独立した数学的シークレットシェアを生成し、完全な秘密鍵が組み立てられたり、いずれかの当事者に露出されることなく、協調してトランザクションに署名する。同社は一度もウォレットハッキング被害を受けていない。
セキュリティアーキテクチャに加えて、Zengoはトークンスワップ、ステーキング、フィアットのオンランプとオフランプ、分散型アプリケーションへのアクセスを提供する。Zengo ProにはBitcoin Vaultとウォレット継承機能が含まれる。Zengo Businessは中小企業や機関チームを対象としている。プロダクトはすでに包括的である。不足しているのはスケールでの流通である。eToroは4000万人の登録ユーザーを提供しており、そのほとんどは現在、eToroの規制対象取引所を通じてのみ暗号にアクセスしている。
eToroのCEO Yoni Assiaは、金融の未来はデジタルで分散化され、ユーザーがコントロールするものになると述べている。Zengoの買収は、そのテーゼの運用上の表現である。eToroのプラットフォームは小売規模において重要な存在である。2026年第1四半期の結果では、コモディティ取引が取引手数料の60％を資産クラス別に占め、コモディティ出来高は前年比で約4倍となり、ホルムズ海峡混乱のマクロ力学に牽引された。その成長はすべて規制対象取引所内で発生した。Zengoは、規制対象取引所が到達できない暗号の部分にeToroが参加する方法である。
eToroはまた、隣接インフラも構築してきた。4月14日、同社はAI対応の取引・投資エコシステムであるeToro App Storeをローンチした。翌日のZengo買収のタイミングは、より包括的な金融プラットフォームアーキテクチャへの協調的な動きを示唆している。Zengoはオンチェーン経済と統合する。App StoreはAI経済と統合する。両方とも、規制対象取引所の内部ではなく、その隣に位置する。
欧州のフィンテックセクターは、ここ2年間、ライセンス問題を中心に再編成を進めてきた。完全な銀行ライセンスまたはMiCA認可を持つ企業は、EMIライセンスまたは未認可の競合他社が匹敵できない資本および運用上の優位性を持つ。
2026年7月1日の期限はその統合を加速させている。MiCA認可を持たない企業は、認可を取得するかEU市場から撤退するかの選択肢が縮小している。 eToroはライセンスを持っている。Zengoの買収は、ライセンスがカバーしない領域へとそのリーチを拡大する。規制を回避するのではなく、規制がまだ及んでいない領域で活動することによって。これは、純粋なDeFiプロトコルまたは純粋なMiCAライセンス取引所のいずれも実行できない構造的に異なる戦略である。両方を同時に兼ね備えることが必要である。
本取引は慣習的な条件に基づきクローズされる。Zengoは短期的には既存ユーザー向けに独立して運営を継続する。統合は段階的であると説明されている。アーキテクチャこそがポイントである。eToroは暗号ウォレットを構築しているのではない。規制対象取引所に未規制のオンチェーンレイヤーを付加したものを構築している。これらは同一の製品ではなく、同じ規則によって統治されるものでもない。それらを分離しておくことは制限ではない。現在の欧州法の下では、それが設計である。
編集者注：私たちは正確性に努めています。もし誤り、欠落した詳細、またはこの記事で言及されている企業や提出書類に関する追加情報をお持ちの場合は、[email protected] までメールでお知らせください。速やかに確認し、更新いたします。
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eToroがZengoを7000万ドルで買収。このウォレットは意図的にMiCAライセンスの対象外とされている。
自分で考えるフィンテックプロフェッショナルのためのインテリジェンスレイヤー。
一次情報インテリジェンス。独自分析。業界を定義する人々からの寄稿。
JPモルガン、コインベース、ブラックロック、クラーナなどで活躍するプロフェッショナルに信頼されています。
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eToroは水曜日、マルチパーティ計算暗号技術に基づく自己管理型暗号ウォレットであるZengoを、主に現金で約7000万ドルで買収することで合意した。この取引はクロージング条件に従う。Zengoは180カ国以上で200万人以上のユーザーを持ち、2018年の運用開始以来、ウォレットハッキング被害は一度もない。eToroは75カ国で4000万人の登録ユーザーを持ち、2025年5月にナスダックに上場した。
規制アーキテクチャ
eToro (Europe) Ltdは、2025年初頭にキプロス証券取引委員会から付与されたMiCAライセンスを保有しており、EU全27加盟国および欧州経済領域全体で有効である。このライセンスは規制対象の暗号資産取引とカストディをカバーする。ドイツでは、eToroの暗号カストディは認可パートナーであるTangany GmbHを通じて運用される。規制対象事業体は厳格に定義され、厳格に監督され、厳格に制約されている。
Zengoのウォレットは、その構造の完全に外側に位置する。eToro自身の発表はこれを直接的に述べている：ノンカストディアルウォレットは、eToroの規制対象取引サービスとは別の製品である。Zengoを通じてWeb3サービス（分散型アプリケーション、トークンスワップ、ステーキング、予測市場、パーペチュアル）にアクセスするユーザーは、第三者プロトコルと直接対話することでこれを行う。eToroはそれらの取引を実行しない。eToroはそれらの資産をカストディしない。MiCAの境界は適用されない。
これは取引構造の偶然ではない。これは、現在価格設定も管理もできない規制責任を取り込むことなく、ユーザーにオンチェーンへの露出を提供したいと考えているMiCAライセンスプラットフォームにとって、唯一実行可能なアーキテクチャである。MiCAは、集中型暗号資産サービスプロバイダーを規制する方法とは異なり、自己管理やDeFiとのやり取りを包括的に規制していない。
EU全体でのMiCA完全準拠の期限である2026年7月1日まで、現在3ヶ月を切っている。ライセンスを持たないすべてのプラットフォームは時間が迫っている。eToroはすでにライセンスを保有している。不足していたのは、そのライセンスが許可する範囲を超えたいと望むユーザーにサービスを提供するためのインフラストラクチャだった。
Zengoはまさにそれを提供する。この買収により、eToroは規制当局への通知、追加ライセンス、既存のMiCAフレームワークの修正を一切必要とせずに、オンチェーンへの露出を得る道を手に入れる。ユーザーは別個の法的構造を持つ別製品を選択する。リスクと責任はユーザーと共にある。
続きを読む：欧州フィンテック資本戦略：なぜ銀行ライセンスがセクターで最も重要な資産となったか
Zengoとは何か
Zengoは2018年に、シードフレーズを排除するという単一のデザイン理念に基づいて設立された。従来の暗号ウォレットでは、ユーザーは資金へのマスターキーとして機能する単語のシーケンスを保存する必要がある。そのシーケンスを失うことは、資産を永久に失うことを意味する。
Zengoはこれをマルチパーティ計算暗号技術に置き換え、ユーザーのデバイスとZengoのサーバーにそれぞれ独立した数学的シークレットシェアを生成し、完全な秘密鍵が組み立てられたり、いずれかの当事者に露出されることなく、協調してトランザクションに署名する。同社は一度もウォレットハッキング被害を受けていない。
セキュリティアーキテクチャに加えて、Zengoはトークンスワップ、ステーキング、フィアットのオンランプとオフランプ、分散型アプリケーションへのアクセスを提供する。Zengo ProにはBitcoin Vaultとウォレット継承機能が含まれる。Zengo Businessは中小企業や機関チームを対象としている。プロダクトはすでに包括的である。不足しているのはスケールでの流通である。eToroは4000万人の登録ユーザーを提供しており、そのほとんどは現在、eToroの規制対象取引所を通じてのみ暗号にアクセスしている。
eToroが得るもの
eToroのCEO Yoni Assiaは、金融の未来はデジタルで分散化され、ユーザーがコントロールするものになると述べている。Zengoの買収は、そのテーゼの運用上の表現である。eToroのプラットフォームは小売規模において重要な存在である。2026年第1四半期の結果では、コモディティ取引が取引手数料の60％を資産クラス別に占め、コモディティ出来高は前年比で約4倍となり、ホルムズ海峡混乱のマクロ力学に牽引された。その成長はすべて規制対象取引所内で発生した。Zengoは、規制対象取引所が到達できない暗号の部分にeToroが参加する方法である。
eToroはまた、隣接インフラも構築してきた。4月14日、同社はAI対応の取引・投資エコシステムであるeToro App Storeをローンチした。翌日のZengo買収のタイミングは、より包括的な金融プラットフォームアーキテクチャへの協調的な動きを示唆している。Zengoはオンチェーン経済と統合する。App StoreはAI経済と統合する。両方とも、規制対象取引所の内部ではなく、その隣に位置する。
より広い文脈
欧州のフィンテックセクターは、ここ2年間、ライセンス問題を中心に再編成を進めてきた。完全な銀行ライセンスまたはMiCA認可を持つ企業は、EMIライセンスまたは未認可の競合他社が匹敵できない資本および運用上の優位性を持つ。
2026年7月1日の期限はその統合を加速させている。MiCA認可を持たない企業は、認可を取得するかEU市場から撤退するかの選択肢が縮小している。 eToroはライセンスを持っている。Zengoの買収は、ライセンスがカバーしない領域へとそのリーチを拡大する。規制を回避するのではなく、規制がまだ及んでいない領域で活動することによって。これは、純粋なDeFiプロトコルまたは純粋なMiCAライセンス取引所のいずれも実行できない構造的に異なる戦略である。両方を同時に兼ね備えることが必要である。
本取引は慣習的な条件に基づきクローズされる。Zengoは短期的には既存ユーザー向けに独立して運営を継続する。統合は段階的であると説明されている。アーキテクチャこそがポイントである。eToroは暗号ウォレットを構築しているのではない。規制対象取引所に未規制のオンチェーンレイヤーを付加したものを構築している。これらは同一の製品ではなく、同じ規則によって統治されるものでもない。それらを分離しておくことは制限ではない。現在の欧州法の下では、それが設計である。
編集者注：私たちは正確性に努めています。もし誤り、欠落した詳細、またはこの記事で言及されている企業や提出書類に関する追加情報をお持ちの場合は、[email protected] までメールでお知らせください。速やかに確認し、更新いたします。