ビットコインETFは2週間で20億ドルの資金流出。売るべきか？

ビットコイン（BTC +0.70％）のスポット上場投資信託（ETF）は、2024年1月にこれらの商品がローンチされて以来2番目に悪い週次流出額となる18億ドルを6月26日までの週に失い、その後6月29日にはさらに2億3100万ドルを失った。これにより、2週間で20億ドルのETFシェア償還となり、6月の月間流出総額は約40億ドルに達した。

iシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT +2.56％）またはコインそのものを保有する者にとって、このような大規模な流出を見て手放すべきかどうかを考えるのは自然なことだ。今が潮時で、ビットコインを売るべきなのか？

画像出典：Getty Images。

誰が売っているのか見てみよう

公的に入手可能なビットコインETFのフローデータは、売り手を口座タイプ別に明確に分類していない。しかし、この分野について議論するアナリストやインサイダーは、過去6週間の流出期間を通じて、機関投資家はほぼそのままで売却していないという点で一貫している。同様に、最近大きな話題を呼びながらETFやコインそのものを購入した大手金融機関は、その売却を報告する必要があるが、それは（少なくとも今のところ）起こっていない。さらに、売却活動のかなりの部分は、確固たる信念に基づく売却ではなく、短期トレードの手仕舞いを反映している可能性が高い。

これらのビットコインETF保有者グループを除くと、退職金口座や証券口座を持つ個人投資家が、現在限界売り手となる可能性が最も高いグループである。これらの投資家は、ブローカーがETFを追加するとすぐにビットコインETFに殺到したが、仮想通貨のボラティリティに正面から直面することになった。2025年10月初旬の史上最高値からコインが52％下落したことは、これらのコミットメントの薄い投資家が損失を出して売却するには十分すぎる。

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CRYPTO: BTC

ビットコイン

今日の変化

(0.70%) 436.68ドル

現在の価格

62516.00ドル

主要データ

時価総額

1.3兆ドル

日中レンジ

61734.00ドル - 62821.00ドル

52週レンジ

57945.16ドル - 126079.89ドル

出来高

208億ドル

言い換えれば、ETFの投降は、深刻な調整に耐える能力が最も低いコホートに集中している。機関マネーは依然として存在しており、気まぐれな行動は見せていない。

この下落はそれほど大きくない

iシェアーズ・ビットコイン・トラストだけでも、ローンチ以来、累計で約620億ドルの流入を吸収しており、40億ドルの償還はその資金基盤の大きな侵食にはならない。スポット・ビットコインETFコンプレックス全体では、ローンチ以来の累計純流入額は、6月の月間最大流出を記録した後も500億ドルを超えている。

ビットコインの価格は、過去の市場サイクルで忍耐強い買い手に報いてきた深い売り浴びせの領域にある。したがって、今こそ降りる時ではなく、コインの低価格を利用して積み立てを続けるのが賢明なアイデアだろう。売り浴びせが終わるまで、おそらく四半期ほどは週次のフローデータを無視し、他の投資家に投降させておこう。

ビットコインを買って永久に保有するというテーゼが崩れるのは、資本流出が加速し、長期保有者がディップを買おうとしなくなった場合のみであり、それはコインのファンダメンタルズに何か変化があった場合にのみ起こり得る。ビットコインそのものを変えることは非常に難しいことを考えると、現時点では大局的に見て心配する必要はほとんどない。