株式がS&P 500から除外されると、即座に機械的な反応が起こります。ベンチマークに連動するすべてのインデックスファンドや上場投資信託（ETF）はその銘柄を売却しなければなりません。これにより、短期的に人為的な売り圧力が生じますが、その圧力は企業の本質的な価値とは無関係です。
配当投資家がそのノイズを無視できるなら、その瞬間をじっくり検討する価値があります。
6月22日、2社がS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスから除外されました。キャンベル・カンパニー（CPB +1.04%）とプール・コーポレーション（POOL +1.75%）です。両社は半導体およびエレクトロニクス関連銘柄に取って代わられました。これはS&P 500がどれだけテクノロジー寄りになったかを示しています。キャンベルとプール・コーポレーションは現在S&Pスモールキャップ600に組み入れられており、市場から消えるわけではありません。ただ、目立たなくなっただけです。
画像出典：Getty Images。
キャンベルは現在、配当利回りが7%を超えています。この銘柄は1年以上にわたって圧力を受けており、販売数量の減少、2024年のSovos Brands買収に伴うコストの影響、そしてERPシステム移行による業務上の逆風に悩まされています。市場はこの銘柄を罰し、株価が下落するにつれて利回りは上昇しました。
配当そのものは51年間継続されています。配当性向は利益の約76%と、余裕があるとは言えませんが、賄える範囲です。キャッシュフローによるカバレッジはさらに健全です。51年にわたる配当の継続が利益とキャッシュフローの両方に支えられている場合、その重みは大きいです。
キャンベルが数字以上に強みとしているのは、Rao'sです。このブランドは過去12ヶ月の純売上高が10億ドルを超え、2026年5月にはキャンベルがRao'sソースのイタリアの生産元であるLa Reginaの49%株式を取得することで、その関与をさらに深めました。この提携により、生産はイタリアのスカファーティに根ざしたままとなり、Rao'sをプレミアムブランドとして価値あるものにしている職人技のアイデンティティが維持されています。このようなブランド価値は簡単に作り出せるものではありません。
正直なところ注意点もあります。キャンベルの配当成長は緩やかです。過去5年間で配当はわずか1.26%しか増加していません。インフレに追いつくインカムを重視する投資家にとっては重要です。キャンベルは現在、高利回り・低成長の配当ストーリーであり、複利の仕組みではありません。それが投資家に合うかどうかは、その投資戦略次第です。
展開する
キャンベル
今日の変化
(1.04%) $0.24
現在価格
$23.32
時価総額
$7.0B
日中レンジ
$22.82 - $23.59
52週レンジ
$19.55 - $34.17
出来高
780万株
平均出来高
930万株
粗利益率
28.48%
配当利回り
8.36%
プール・コーポレーションの利回りはキャンベルと比べると控えめに見えます。現在約2.4%です。しかし、ストーリーは利回りではなく、その軌道にあります。
プールは22年連続で毎年配当を増やしています。過去10年間で配当は年間約17%の割合で成長しています。これこそが取扱説明書に書かれている複利エンジンです。
企業が一貫して利益を成長させれば、一貫して配当を増やすことができます。増加ベースでの配当の引き上げは、早期に購入した投資家が当初のコストベースに対してはるかに高い利回りを得られることを意味します。これが配当成長投資の考え方のすべてであり、プールは市場のほぼどの企業にも劣らずそれを実行してきました。
事業そのものは、プール用品、設備、化学薬品を卸売業者や専門請負業者に販売しています。収益の約60%はメンテナンスと修理によるものです。住宅市場が好調でも不調でも、人々はプールを清潔に保ち、稼働させ続けなければなりません。2026年第1四半期の純売上高は6%増、営業利益は7%増となりました。パンデミック後のブームで停滞していた裁量的なプール支出の回復が徐々に進んでいます。
デジタル面も着実に成果をあげています。プールの独自プラットフォームであるPool360は、現在純売上高の13%を占め、成長を続けています。これは同社が長期的にビジネスに組み込んでいる業務効率化です。
注目すべきリスク：プール・コーポレーションはキャンベルにはない形で住宅市場の動向と消費者信頼感に依存しています。金利が高止まりし、住宅所有者が大規模な屋外プロジェクトの延期を続ければ、裁量的売上は引き続き軟調となるでしょう。
プール
(1.75%) $3.78
$219.47
$8.0B
$215.48 - $221.02
$172.68 - $345.00
585,300株
980,600株
29.69%
2.30%
両銘柄とも、ビジネスの悪化ではなく、機械的なインデックス再構成によって押し出されました。キャンベルは、消費者向け生活必需品銘柄としては珍しい高利回りでインカム重視のポジションを提供し、Rao'sが長期的な成長ドライバーとして機能しています。プール・コーポレーションは配当成長のストーリーであり、22年にわたって増配を重ね、今後も増配を続けられるビジネスモデルを持っています。どちらも確実とは言えませんが、インデックス除外が示す以上の価値を見極めるに値します。
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高配当利回りの株式2銘柄がS&P 500から除外されました。今、どちらかを買うべきでしょうか？
株式がS&P 500から除外されると、即座に機械的な反応が起こります。ベンチマークに連動するすべてのインデックスファンドや上場投資信託（ETF）はその銘柄を売却しなければなりません。これにより、短期的に人為的な売り圧力が生じますが、その圧力は企業の本質的な価値とは無関係です。
配当投資家がそのノイズを無視できるなら、その瞬間をじっくり検討する価値があります。
6月22日、2社がS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスから除外されました。キャンベル・カンパニー（CPB +1.04%）とプール・コーポレーション（POOL +1.75%）です。両社は半導体およびエレクトロニクス関連銘柄に取って代わられました。これはS&P 500がどれだけテクノロジー寄りになったかを示しています。キャンベルとプール・コーポレーションは現在S&Pスモールキャップ600に組み入れられており、市場から消えるわけではありません。ただ、目立たなくなっただけです。
画像出典：Getty Images。
キャンベルは現在、配当利回りが7%を超えています。この銘柄は1年以上にわたって圧力を受けており、販売数量の減少、2024年のSovos Brands買収に伴うコストの影響、そしてERPシステム移行による業務上の逆風に悩まされています。市場はこの銘柄を罰し、株価が下落するにつれて利回りは上昇しました。
配当そのものは51年間継続されています。配当性向は利益の約76%と、余裕があるとは言えませんが、賄える範囲です。キャッシュフローによるカバレッジはさらに健全です。51年にわたる配当の継続が利益とキャッシュフローの両方に支えられている場合、その重みは大きいです。
キャンベルが数字以上に強みとしているのは、Rao'sです。このブランドは過去12ヶ月の純売上高が10億ドルを超え、2026年5月にはキャンベルがRao'sソースのイタリアの生産元であるLa Reginaの49%株式を取得することで、その関与をさらに深めました。この提携により、生産はイタリアのスカファーティに根ざしたままとなり、Rao'sをプレミアムブランドとして価値あるものにしている職人技のアイデンティティが維持されています。このようなブランド価値は簡単に作り出せるものではありません。
正直なところ注意点もあります。キャンベルの配当成長は緩やかです。過去5年間で配当はわずか1.26%しか増加していません。インフレに追いつくインカムを重視する投資家にとっては重要です。キャンベルは現在、高利回り・低成長の配当ストーリーであり、複利の仕組みではありません。それが投資家に合うかどうかは、その投資戦略次第です。
展開する
NASDAQ: CPB
キャンベル
今日の変化
(1.04%) $0.24
現在価格
$23.32
主要データ
時価総額
$7.0B
日中レンジ
$22.82 - $23.59
52週レンジ
$19.55 - $34.17
出来高
780万株
平均出来高
930万株
粗利益率
28.48%
配当利回り
8.36%
プール・コーポレーションの利回りはキャンベルと比べると控えめに見えます。現在約2.4%です。しかし、ストーリーは利回りではなく、その軌道にあります。
プールは22年連続で毎年配当を増やしています。過去10年間で配当は年間約17%の割合で成長しています。これこそが取扱説明書に書かれている複利エンジンです。
企業が一貫して利益を成長させれば、一貫して配当を増やすことができます。増加ベースでの配当の引き上げは、早期に購入した投資家が当初のコストベースに対してはるかに高い利回りを得られることを意味します。これが配当成長投資の考え方のすべてであり、プールは市場のほぼどの企業にも劣らずそれを実行してきました。
事業そのものは、プール用品、設備、化学薬品を卸売業者や専門請負業者に販売しています。収益の約60%はメンテナンスと修理によるものです。住宅市場が好調でも不調でも、人々はプールを清潔に保ち、稼働させ続けなければなりません。2026年第1四半期の純売上高は6%増、営業利益は7%増となりました。パンデミック後のブームで停滞していた裁量的なプール支出の回復が徐々に進んでいます。
デジタル面も着実に成果をあげています。プールの独自プラットフォームであるPool360は、現在純売上高の13%を占め、成長を続けています。これは同社が長期的にビジネスに組み込んでいる業務効率化です。
注目すべきリスク：プール・コーポレーションはキャンベルにはない形で住宅市場の動向と消費者信頼感に依存しています。金利が高止まりし、住宅所有者が大規模な屋外プロジェクトの延期を続ければ、裁量的売上は引き続き軟調となるでしょう。
展開する
NASDAQ: POOL
プール
今日の変化
(1.75%) $3.78
現在価格
$219.47
主要データ
時価総額
$8.0B
日中レンジ
$215.48 - $221.02
52週レンジ
$172.68 - $345.00
出来高
585,300株
平均出来高
980,600株
粗利益率
29.69%
配当利回り
2.30%
まとめ
両銘柄とも、ビジネスの悪化ではなく、機械的なインデックス再構成によって押し出されました。キャンベルは、消費者向け生活必需品銘柄としては珍しい高利回りでインカム重視のポジションを提供し、Rao'sが長期的な成長ドライバーとして機能しています。プール・コーポレーションは配当成長のストーリーであり、22年にわたって増配を重ね、今後も増配を続けられるビジネスモデルを持っています。どちらも確実とは言えませんが、インデックス除外が示す以上の価値を見極めるに値します。