投資家は、Target（TGT 0.02%）の株に対して、ここ数年で最も希望を持っているように見える。元COOのマイケル・フィデルケが2月にCEOに就任し、店舗とサプライチェーンのアップグレードに取り組む中、株価は52週安値から約65%上昇している。
こうした変化は、Targetを最大の競合他社であるWalmart（WMT +2.77%）とCostco（COST +3.00%）の50対50の組み合わせよりも選ぶ動機となる。しかし、投資家はTarget株が2021年の史上最高値からほぼ50%割安で取引されていることに留意すべきだ。問題は、仮にその高値に戻った場合、Targetが引き続き選択肢となるかどうかだ。詳しく見ていこう。
画像出典：Getty Images。
Target株が上昇しているのは、長い間、永久衰退に向かっているかのように評価されていたからだ。前述の65%の上昇後でも、株価収益率（PER）は18倍で取引されている。これは、それぞれ40倍と48倍の利益で取引されているWalmartやCostcoを大きく下回る。
さらに、Targetは配当でも際立っている。55年連続で増配を実施し、「配当王」（少なくとも50年連続で年間配当を増やしている企業）の称号を得た。最近の上昇後でも、配当利回りは3.4%だ。これはS&P 500平均の1.1%をはるかに上回る。また、WalmartとCostcoの利回りはそれぞれ0.8%と0.6%であるため、大半のインカム重視の投資家が購入を検討するのは、これらの銘柄の中ではおそらくTargetだけだろう。
さらに、株価が史上最高値に戻ったとしても、Targetは両方の点で際立つだろう。株価が約2倍になれば、TargetのPERはおそらく36倍となり、WalmartやCostcoの現在の倍率を下回る。また、株価が2倍になれば配当利回りは半減するものの、1.65%のリターンは競合他社を大きく上回る。
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Target
本日の変動
(-0.02%) $-0.03
現在の株価
$130.26
時価総額
$59B
当日レンジ
$129.57 - $132.13
52週レンジ
$83.44 - $142.82
出来高
130.1K
平均出来高
5.1M
粗利益率
25.65%
配当利回り
3.50%
それでも、投資家はTarget株が理解できる理由で割安になった可能性があることを覚えておくべきだ。パンデミック後、Targetはサプライチェーンの崩壊により慢性的な在庫過多に直面し、消費者が望まない商品を多く在庫していた。
さらに、Targetは店舗を整理整頓しないことで一部の顧客を遠ざけた。また、物議を醸す政治的立場を取ったことで、左派と右派の両方の消費者を疎遠にすることになった。
こうした要因は、2025年度（1月31日終了）の2%減を含む3年連続の純売上高減少に一役買った可能性がある。比較すると、WalmartとCostcoは同期間に力強い売上高成長を報告している。
Targetは、2026年度第1四半期（5月2日終了）に前年同期比7%の純売上高成長を報告し、投資家の楽観論を高めた。これはWalmartの純売上高成長にほぼ匹敵するが、同期間のCostcoの10%の純売上高成長には及ばなかった。
それでも、四半期1つでトレンドが決まるわけではなく、純利益は設備投資の増加により同期間に25%減少した。この利益減少は、Targetが今後数年間（今年は20億ドルを含む）に約50億ドルを店舗、サプライチェーン、商品の改善に費やす計画を立てている中で発生した。そのため、投資家はTargetが改善を維持できるかどうかを待つ必要がある。
3社の状況を考慮すると、Targetは史上最高値であっても、WalmartとCostcoの50対50の組み合わせを上回る選択肢であり続ける可能性がある。
Targetの競争努力と第1四半期の好調な業績により、投資家は同社を好意的に見ている。現在の株価では、PERが低く配当が高いため、WalmartやCostcoよりも高い投資収益率をもたらす可能性が高い。
Targetが記録的な高値に達した場合でも、この投資テーゼは成立すると考える。そのような状況下では、PERが低く、配当利回りが高い可能性が高い。さらに、前述のサプライチェーン、商品戦略、企業イメージの問題を適切に解決せずに史上最高値に達する可能性は低く、Targetが史上最高値に戻れば、これらの要因は重要性が低下する。
最終的に、これらの条件はTarget株に現在の株価から大きな上昇余地を与えている。TargetがWalmartの売上高成長に匹敵し続け、WalmartとCostcoの両方より低いバリュエーションと高い配当利回りを提供できると仮定すれば、より魅力的な小売株として際立つはずだ。
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より良い買い物：史上最高値のターゲット、またはコストコとウォルマートの50/50分割？
投資家は、Target（TGT 0.02%）の株に対して、ここ数年で最も希望を持っているように見える。元COOのマイケル・フィデルケが2月にCEOに就任し、店舗とサプライチェーンのアップグレードに取り組む中、株価は52週安値から約65%上昇している。
こうした変化は、Targetを最大の競合他社であるWalmart（WMT +2.77%）とCostco（COST +3.00%）の50対50の組み合わせよりも選ぶ動機となる。しかし、投資家はTarget株が2021年の史上最高値からほぼ50%割安で取引されていることに留意すべきだ。問題は、仮にその高値に戻った場合、Targetが引き続き選択肢となるかどうかだ。詳しく見ていこう。
画像出典：Getty Images。
Targetの際立つ点
Target株が上昇しているのは、長い間、永久衰退に向かっているかのように評価されていたからだ。前述の65%の上昇後でも、株価収益率（PER）は18倍で取引されている。これは、それぞれ40倍と48倍の利益で取引されているWalmartやCostcoを大きく下回る。
さらに、Targetは配当でも際立っている。55年連続で増配を実施し、「配当王」（少なくとも50年連続で年間配当を増やしている企業）の称号を得た。最近の上昇後でも、配当利回りは3.4%だ。これはS&P 500平均の1.1%をはるかに上回る。また、WalmartとCostcoの利回りはそれぞれ0.8%と0.6%であるため、大半のインカム重視の投資家が購入を検討するのは、これらの銘柄の中ではおそらくTargetだけだろう。
さらに、株価が史上最高値に戻ったとしても、Targetは両方の点で際立つだろう。株価が約2倍になれば、TargetのPERはおそらく36倍となり、WalmartやCostcoの現在の倍率を下回る。また、株価が2倍になれば配当利回りは半減するものの、1.65%のリターンは競合他社を大きく上回る。
拡大
NYSE: TGT
Target
本日の変動
(-0.02%) $-0.03
現在の株価
$130.26
主要データ
時価総額
$59B
当日レンジ
$129.57 - $132.13
52週レンジ
$83.44 - $142.82
出来高
130.1K
平均出来高
5.1M
粗利益率
25.65%
配当利回り
3.50%
なぜ投資家はTarget株が史上最高値で敬遠する可能性があるのか
それでも、投資家はTarget株が理解できる理由で割安になった可能性があることを覚えておくべきだ。パンデミック後、Targetはサプライチェーンの崩壊により慢性的な在庫過多に直面し、消費者が望まない商品を多く在庫していた。
さらに、Targetは店舗を整理整頓しないことで一部の顧客を遠ざけた。また、物議を醸す政治的立場を取ったことで、左派と右派の両方の消費者を疎遠にすることになった。
こうした要因は、2025年度（1月31日終了）の2%減を含む3年連続の純売上高減少に一役買った可能性がある。比較すると、WalmartとCostcoは同期間に力強い売上高成長を報告している。
Targetは、2026年度第1四半期（5月2日終了）に前年同期比7%の純売上高成長を報告し、投資家の楽観論を高めた。これはWalmartの純売上高成長にほぼ匹敵するが、同期間のCostcoの10%の純売上高成長には及ばなかった。
それでも、四半期1つでトレンドが決まるわけではなく、純利益は設備投資の増加により同期間に25%減少した。この利益減少は、Targetが今後数年間（今年は20億ドルを含む）に約50億ドルを店舗、サプライチェーン、商品の改善に費やす計画を立てている中で発生した。そのため、投資家はTargetが改善を維持できるかどうかを待つ必要がある。
Targetは史上最高値でもより良い買い物であり続けることができるか？
3社の状況を考慮すると、Targetは史上最高値であっても、WalmartとCostcoの50対50の組み合わせを上回る選択肢であり続ける可能性がある。
Targetの競争努力と第1四半期の好調な業績により、投資家は同社を好意的に見ている。現在の株価では、PERが低く配当が高いため、WalmartやCostcoよりも高い投資収益率をもたらす可能性が高い。
Targetが記録的な高値に達した場合でも、この投資テーゼは成立すると考える。そのような状況下では、PERが低く、配当利回りが高い可能性が高い。さらに、前述のサプライチェーン、商品戦略、企業イメージの問題を適切に解決せずに史上最高値に達する可能性は低く、Targetが史上最高値に戻れば、これらの要因は重要性が低下する。
最終的に、これらの条件はTarget株に現在の株価から大きな上昇余地を与えている。TargetがWalmartの売上高成長に匹敵し続け、WalmartとCostcoの両方より低いバリュエーションと高い配当利回りを提供できると仮定すれば、より魅力的な小売株として際立つはずだ。