最近、ETFの資金流と米国株のセンチメントがどうやって仮想通貨の価格に連動するかって話をしてる人をよく見かけるけど、正直最初は結構夢中になって、オンチェーンデータを忘れそうになった。でも後で考えてみて、やっぱり戻ってこようと思った。

例えば、あのインデクサーとSubgraphだけど、時々データが突然止まることがある。それは君の家のネットの問題じゃなくて、RPCがレート制限にかかってるんだ。ノードがクエリの量に耐えられず、Subgraphの同期が遅れて、見ているポジションの変動や清算データは実は数分前のものなんだ。この時、オンチェーンだけを見て自分は客観的だと思っても、実は期限切れのスナップショットを見ていることになる。

センチメント指標も同じだ。Twitterのトレンドや資金調達レートなど、ラグは想像以上に深刻だ。前にプールが清算された時、オンチェーンではとっくに注文が入ってたのに、センチメントデータはまだ「強気」を示していて、もし片方だけを信じていたら、簡単に空振りする。

だから今の僕のやり方は結構つまらないんだ：オンチェーンをひと目見て、センチメントもひと目見て、両者が合わない時は…とりあえず動かない。ポートフォリオにはヘッジポジションもあるし、ちょっと待っても大崩れはしない。