ビットコインの損失指標、過去の市場底値に関連した稀な水準に達する

CryptoQuantは、ビットコインの実現利益・損失比率が43ヶ月ぶりの低水準である-0.35まで低下したと報告しており、この水準は過去に主要な市場底付近で見られたものです。

要約

• CryptoQuantによると、ビットコインの実現損益比率は43ヶ月ぶりの低水準に低下しており、この水準は過去に市場底近くで見られたものです。
• 米国のスポットビットコインETFには2億2170万ドルの資金流入があり、ビットコインの反発に伴い10日間の流出連続記録が途絶えました。
• BitwiseのCIOであるマット・ホウガン氏は、レバレッジの低下がビットコインの調整局面の最終段階を示している可能性があり、その後に秋のラリーが来るかもしれないと述べています。

ブロックチェーン分析プラットフォームCryptoQuantによると、ビットコインの実現利益・損失比率が2022年12月以来初めて-0.35まで低下しました。これはFTXの崩壊によりビットコインが1万6000ドルを下回った時期です。

この指標は、実現利益または損失で保有されているビットコインのネット比率を総流通供給量に対して測定するもので、CryptoQuantは過去にこのしきい値を下回る低下が市場の大きな転換点と一致したと述べています。

CryptoQuantによると、同じ指標は2015年と2019年の弱気相場で-0.35を下回り、その後ビットコインは持続的な回復に入りました。これらの過去の数値に基づき、同社は現在の水準が市場底を高い精度で繰り返し識別してきたと述べています。

この指標がネットワーク全体で多額の実現損失を示しているにもかかわらず、ビットコイン（BTC）は最新の売り浴びせからすでに回復し始めています。ビットコインは、10月の最高値12万6080ドルから約半減した後、6月25日に約5万8190ドルまで下落した後、7%以上上昇しています。

市場センチメントの改善に伴いETF流入が復活

ここ数週間の持続的な売り圧力の後、最近の機関投資家のフローも改善しています。crypto.newsが以前報じたように、米国のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）には2億2170万ドルの純流入があり、投資家がこれらの商品から約27億ドルを引き出した10セッションの引き出し連続記録が途絶えました。

流入の復活は、米国の軟調な経済指標が連邦準備制度の将来の金利政策に対する懸念を和らげ、ビットコインが6万1000ドルを超えて回復し、その後約6万2500ドルまで上昇した後に起こりました。

それでも、6月は米国のスポットビットコインETFにとってローンチ以来最も弱い月となり、総純流出額は約45億ドルに達しました。

複数の市場観測筋は現在、7月にビットコインを支援する可能性のある過去の取引パターンを指摘しています。

暗号資産アナリストのCyclop氏は、CoinGlassの月次リターンデータを引用し、ビットコインは過去のすべての弱気相場で7月に20%を超える上昇を記録していると述べていますが、この比較が今年も同じ結果を保証するものではないと指摘しています。

別途、暗号資産アナリストのArdi氏は、過去のビットコイン弱気相場は底を形成するのに通常約1年かかったと述べています。現在の調整が約9ヶ月続いていることに基づき、Ardi氏はビットコインが歴史的にサイクルの安値が発生する確率が最も高い時期に近づいている可能性があると推定しましたが、底値は過去の平均よりも早くまたは遅く来る可能性があると警告しています。

アナリストはレバレッジが減少したと指摘

回復を支えるもう一つの要因は、Strategyの優先株募集に関連したレバレッジポジションの最近の解消です。

今週初め、Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるマット・ホウガン氏は、StrategyのStretch（STRC）優先株に対する懸念が、この証券が額面100ドルから75ドル未満に下落した後、市場から過剰なレバレッジを強制的に排除したと述べ、その配当モデルの持続可能性に疑問が生じました。

最近の価格動向についてコメントし、ホウガン氏はレバレッジ解消がビットコインを市場底に近づけた可能性が高いと述べました。また、事象が展開している最中に正確な底値を特定することは不可能だと警告しましたが、現在の状況は調整が最終局面に入っている可能性を示唆していると述べました。

現在の下落局面を超えて、ホウガン氏は次のビットコイン強気相場が秋に始まると予想していると述べました。また、次のラリーは個人トレーダーに依存する度合いが低く、銀行、年金基金、ソブリン・ウェルス・ファンド、資産運用会社、金融アドバイザー、基金などの機関投資家に依存する可能性が高いと付け加えました。