BTCが62,000ドルに戻ってきた。

過去24時間で2.27%上昇した。週初の最低値57,700ドルから約7%戻している。

市場全体は「底値拾い成功」の歓声に包まれている。

だが、私がもっと気にしているのは誰が売っていて、誰が買っているかだ。

なぜなら、この二つのグループはまったく異なる方向を指しているからだ。

まず、売っている連中から話そう。

6月、米国の現物ビットコインETFは45億ドルの純流出——過去最悪の月だった。

ブラックロックのIBITは、10営業日連続で純流出、累計で35,980 BTC（約22.4億ドル）が流出した。7月2日にようやく流出が止まったが、IBIT自体は依然として4,040万ドルの流出があった。

上半期全体では、ETFの純流出は54億ドルに達した。

シティは12カ月のBTC目標価格を112,000ドルから82,000ドルに引き下げた。

機関は撤退している。大金は逃げている。

しかし、別のグループが静かに参入している。

上場企業は年内に累計で16万BTC以上を純購入しており、同期間の採掘産出量の2倍以上だ。

Glassnodeのデータによれば、ビットコインの長期保有者は「純分配」から「純蓄積」に転換しており、30日間の純保有量変化はプラスに転じ、現在の純蓄積規模は約5万～10万BTCの間にある。

100～1,000 BTCを保有する中型ウォレットも増加を続けている。

長期プレイヤーは買っている。上場企業は買っている。個人投資家はパニックに陥っている。

さらに興味深いのは——資金が暗号市場から離れているわけではなく、再配分されていることだ。

XRP現物ETFは6月に6,200万ドル以上の流入があり、累計純流入は約14.8億ドルに達した。

Hyperliquid現物ETFは5月中旬のデビュー以来、累計で約1.6億ドルの純流入を集めている。グレイスケールのHYPE ETFは6月26日だけで1日あたり1.08億ドルの流入を記録した。

ビットコインETFは血を流し、XRPとHYPEのETFは血を吸っている。

機関は去っていない。ただBTCを買わなくなっただけだ。

6万ドルの回復が市場のパニックを和らげた。しかし、今回の非農業部門雇用統計——新規雇用は5.7万件で、予想の半分以下——はFRBがハト派に転換するには十分ではない。賃金は上昇し、失業率は低下し、消費は依然として強い。

だからこれはあくまで一時的な反発であり、トレンドの反転ではない。

はっきり言うと——

私は61,000～62,000ドル付近で少しポジションを増やした。

これが底だと確信しているからではない。私の判断ロジックが変わったからだ。

以前はETFの流入・流出を見て判断していた。今は気づいた——ETFが45億ドル流出しても、BTCは57,700ドルから62,000ドルに跳ね返った。

つまりETFはもはや唯一の支配的な力ではない。

長期保有者は蓄積しており、上場企業は買っており、資金はXRPやHYPEといった新しいETFに流れている。

市場は分化しており、資金は新たな場所を模索している。

私は62K付近で入り、ストップロスを58,500に設定——それを割ったら撤退する。上値の第一目標は66,000、第二目標は70,000。

リスク・リワード比は約3:1。勝負できると思う。

しかし、注意しておきたいのは：

Polymarketでは、トレーダーがBTCが月末までに70,000ドルに達する確率を21%と見ている。

市場の見解は大きく分かれている。
$BTC ‌#
売っている人がいる。買っている人がいる。パニックに陥っている人がいる。布石を打っている人がいる。

あなたはどちらに立つ？$ETH ‌

強気相場は絶望の中で生まれ、疑いの中で成長し、楽観の中で成熟し、熱狂の中で死ぬ。

今この位置——57,700ドルから62,000ドルへ戻り、ETFは血を流し、長期保有者は蓄積し、Polymarketで70,000ドルを信じる人はわずか21%——
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