スペースX、帳簿上に14.5億ドルのビットコインを保有して上場へ

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• SpaceXはIPO申請書で18,712 BTCを開示し、その準備金は最近のビットコイン価格で約14.5億ドル相当です。

• SpaceXは6億6100万ドルでビットコインを購入し、同社の平均購入価格は1BTCあたり約35,300ドルです。

SpaceXは、多額のビットコイン準備金をバランスシートに計上した状態で株式公開を申請し、同社のIPOに新たな暗号資産の側面を加えました。イーロン・マスク氏が率いる宇宙・衛星企業は、申請書で18,712 BTC（3月末時点で約12.9億ドル、最近のビットコイン価格で約14.5億ドル相当）を開示しました。同社は6億6100万ドルでこれらのコインを購入しており、平均購入コストは1BTCあたり約35,300ドルとなります。

この申請により、SpaceXはナスダックにティッカーSPCXで上場する準備を進める中、最大級の法人ビットコイン保有者の一角に位置づけられました。予定されている公募は、史上最大級の米国市場デビューとなる可能性があり、報道によると750億ドルの調達と約1.75兆ドルの評価額が見込まれています。

SpaceXのビットコイン保有は、同社をマスク氏のデジタル資産に関する広範な実績とより密接に結びつけるものでもあります。テスラは2021年にビットコインを購入し、後にその一部を売却しましたが、SpaceXはIPO申請まで自社の準備金を公開せずに保持していました。

同社はデジタル資産を管理し、第三者のカストディアンを利用してビットコインを保管していると述べています。この詳細は、カストディ、会計、価格変動が上場企業の暗号資産準備金の報告方法に影響を与える可能性があるため、一般投資家にとって重要です。また、ウォール街に対して、暗号資産ネイティブ企業ではなく、主要な事業会社内部のビットコインエクスポージャーを評価する新たなベンチマークを提供します。

ビットコイン準備金がSpaceXに財務的観点を追加

SpaceXは、ロケット、衛星インターネット、防衛契約、AI関連インフラに関連する事業を伴って公開市場に参入します。しかし、ビットコイン準備金は、同社が取引を開始した後に投資家が追跡すべき別の項目を追加します。大きなBTCポジションは、価格が上昇した場合に報告される資産価値を強化する可能性がありますが、急激な市場下落時には圧力を加える可能性もあります。

同社の平均購入価格は、現在の水準で大きな含み益をもたらしています。ビットコインが約78,000ドルで取引されているため、SpaceXの保有額はコストを大きく上回っています。その差は同社に緩衝材を提供しますが、市場の変動により、準備金の価値が数日で数億ドル変動する可能性があります。

SpaceXの申請書はまた、テスラ、xAI、X、The Boring Companyなどを含むマスク氏の企業全体にわたる広範な財務的つながりを示しています。したがって、投資家はSpaceXを単なる打ち上げ・衛星企業としてではなく、輸送、通信、AI、デジタルインフラを中心に構築されたより大きなビジネスネットワーク内での役割も考慮することになります。

ビットコインは、82,000ドルを超えて勢いを失った後、77,900ドル近辺で取引されました。

Glassnodeは、市場が新たな売りを吸収するのに苦戦する中、利益確定が増加したと述べています。そのRealized Profit/Loss Ratio（実現損益比率）は2月の0.4から先週1.8に上昇し、投資家が迅速に利益を確定したことを示しています。

78,300ドルのTrue Market Mean（真の市場平均）はビットコインの重要な水準であり続けていますが、Glassnodeは、その水準を超える動きだけでは市場の強気転換を確認できないと述べています。同社は、過去の強気局面では、価格が持続的なサポートを得る前に、その水準周辺でのより長い統合が必要だったと指摘しています。

CryptoQuantはまた、ビットコインが81,000ドルから82,000ドル付近の200日移動平均線付近で拒否されたことは、2022年3月に見られた回復失敗に類似していると警告しました。

ビットコイン200日移動平均線 | 出典: CryptoQuant

CryptoQuantは、弱いスポット需要、ネガティブなCoinbaseプレミアム数値、米国スポットビットコインETFからの純売却を圧力ポイントとして挙げました。

一方、当社は、SpaceXに関連するIPO前の永久先物がHyperliquidでティッカーSPCXの下で開始され、トレーダーに実際の株式なしで同社の暗示的評価額へのエクスポージャーを提供したと報じました。