ビットコインは6.2万ドルまで反発したが、取引所への預け入れも49,000BTCに急増しており、年内ではわずか4回目。これはレバレッジを巡る駆け引きが白熱していることを示している。

清算マップによると、6.3万ドルを突破すると空売りの清算強度6.57億ドルが誘発され、6.1万ドルを下回ると買いの清算強度5.26億ドルが発生する。価格は2つの流動性層に挟まれており、どちらが先に飲み込まれるかは資金の流れの限界的な変化次第だ。
上場企業は年内に166,984BTCを純購入しており、同期間の採掘産出量の2倍だが、この需要はETFによる10日連続の純流出22.4億ドルによって相殺されている。機関投資家の引き潮とオンチェーンレバレッジの綱引きが、現在の市場の核心的な矛盾を形成している。
米国株式市場は独立記念日のため休場、流動性は薄く、清算エンジンが変動を増幅させる可能性がある。反発が持続するかどうかは、取引所に積み上がったチップがいつ消費されるか、そして誰が先に清算の柱に飲み込まれるかにかかっている。
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