DeepSeekのピーク時値上げは何を意味するのか？ゴールドマン・サックス：国内の大規模モデル競争は理性を取り戻しつつある。

高峰时段のAPI価格引き上げが、国内大規模モデル業界の競争ロジックの変化を示す重要なシグナルとなっている。

ゴールドマン・サックスは7月3日のリサーチレポートで、DeepSeekが7月中旬からピーク時間帯の価格調整を実施したことは需要の弱体化を意味するものではなく、むしろ国内AIモデル需要の持続的な旺盛さと計算リソースの逼迫を反映しており、業界競争が初期の過激な価格競争から徐々に合理的な価格設定フレームワークへと回帰していると指摘した。

計画によると、午前9時から12時、午後2時から6時がピーク時間帯で、API価格は非ピーク時の2倍に引き上げられる。V4 ProおよびFlash版の非ピーク時価格は据え置かれる。ゴールドマン・サックスは、調整後の総合平均価格は約100万トークンあたり0.35ドルと0.12ドルになると試算している。

この変化は、国内大規模モデル企業の競争の焦点が、単なる価格競争から、コスト管理、計算リソースの利用効率、そして商業化能力の総合的な競争へと移行していることを意味する。

さらに重要なのは、これが2026年4月末以降続いてきた過激な価格競争が終焉を迎えつつあることを示している可能性があることだ。これまで業界の価格は一時期、粗利ゼロまたは赤字レベルにまで圧縮されていたが、推論コストが段階的に市場で再評価されるにつれ、全体の価格体系は実際のコストへと回帰し始めている。

競争の焦点が規模拡大から効率重視へシフト

価格メカニズム以外にも、ゴールドマン・サックスは国内大規模モデル業界の競争構造が変化しており、業界の集中度が徐々に高まっていると指摘している。

MiniMaxを例にとると、その経営陣は、大規模な体制を持つ大手インターネット企業と比較して、よりスリムな組織構造、より高いインフラ利用効率、より速いモデル反復速度、そして新興のAgentアプリケーションの機会への迅速な対応能力に優位性があると考えている。例えば、OpenClawの人気が高まった後、迅速にMaxClawを発表し、同時にMiniMax Codeなどの製品も投入した。

ゴールドマン・サックスは、業界競争が単発のモデル性能の競い合いから、継続的な製品反復と実際のビジネス展開へと移行するにつれ、組織効率と長期的なROI能力の重要性が顕著に高まり、持続的な投資リターンを実現できる企業が新たな競争で優位に立つだろうと指摘している。

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