ウォーレン・バフェットの後継者、グレッグ・アベルは、ドミノ・ピザを売却し、バークシャーの新たな第5位の保有銘柄を事実上の独占状態にすることで、その任期を華々しくスタートさせた。

半世紀以上ぶりに、ウォーレン・バフェットが築くのに貢献した時価総額1兆ドル企業が未知の領域に足を踏み入れている。オマハの賢人が12月31日にバークシャー・ハサウェイ（BRKA +1.41%）（BRKB +1.40%）のCEOを退任した後、長年の後継者であるグレッグ・アベルが指揮を執っている。

アベルはバークシャーの3320億ドルの投資ポートフォリオを再編するのに時間を無駄にしなかった。CEO就任以来、有名なピザチェーンであるドミノ・ピザ（DPZ +2.46%）を含む16のポジションを売却した。その一方で、Googleの親会社であるアルファベット（GOOGL 0.23%）（GOOG 0.37%）に巨額の株式を取得し、現在では上位5銘柄に入っている。

ウォーレン・バフェットは2025年12月31日にバークシャー・ハサウェイのCEOを退任した。画像提供：The Motley Fool。

アベル、ドミノにテイクアウト注文

アマゾンの売却がアベルのバークシャーCEO就任第1四半期の最大の驚きだったという主張はできるかもしれないが、ドミノ・ピザからの撤退はさらに驚きだ。

バフェットが引退する前、彼は6四半期連続でドミノ株を取得し、335万株のポジションを築いていた。バークシャーのアマゾン株は第4四半期に大幅に減少し、まもなく売却されることを示していたが、ドミノが手放される兆候はなかった。

ドミノ・ピザには、消費者の信頼を得ていることや株主への手厚い資本還元プログラムを提供していることなど、バフェットとアベルが評価するいくつかの特性がまだあるものの、この撤退を説明する欠点もあった。

拡大

NASDAQ: DPZ

ドミノ・ピザ

今日の変化

(2.46%) $7.48

現在の株価

$311.66

主要データ

時価総額

$10B

日中レンジ

$305.77 - $312.00

52週レンジ

$282.00 - $496.00

出来高

804.3K

平均出来高

932.7K

粗利益率

40.07%

配当利回り

2.39%

例えば、既存店売上高成長率は最近歴史的に低調だった。第1四半期、ドミノは国際既存店売上高が0.4%減少した。これは大したことないように聞こえるかもしれないが、ドミノは32年連続で国際既存店売上高を伸ばしてきた。

さらに、バリュー重視のアベルはドミノのバリュエーションを正当化するのに苦労したかもしれない。現在の予想PER14倍は歴史的に見て魅力的だが、2025年の大半においてドミノのバリュエーションは予想PER25倍近くだった。

画像提供：Getty Images。

バークシャーの新ボス、アルファベットに殺到

しかし、IPO以来13,300%以上上昇しているある銘柄を、ウォーレン・バフェットの後継者は買い続けてやまない。

第1四半期に、アベルはバークシャーのアルファベットA株（GOOGL）の保有を3倍以上に増やし、C株（GOOG）の新規ポジションを開設した。6月1日、アルファベットは人工知能（AI）への野心のために800億ドルのエクイティオファリングを発表し、そのうち100億ドルをバークシャー・ハサウェイが適度に割引価格で購入する予定（各株クラス50億ドル）である。

バークシャーはこの私募の完了を正式に発表していないが、本稿執筆時点の6月26日現在、この買い増しによりバークシャーのアルファベット株は290億ドルを超え、上位5銘柄となっている。

速報：バークシャー・ハサウェイ、グーグル株を200%増加

-- Kalshi（@Kalshi）2026年5月18日

バフェットとアベルはどちらも持続可能な堀を持つ企業への投資を好んでおり、アルファベットはこの点で申し分ない。インターネット検索エンジンのGoogleは事実上の独占状態で、GlobalStatsによると世界のインターネット検索トラフィックの約90%を占めている。Googleに次いで世界で2番目に多く訪問されるウェブサイトであるストリーミングプラットフォームYouTubeと組み合わせると、アルファベットがなぜこれほど驚異的な広告価格決定力を持つのかが容易に理解できる。

しかし、アルファベットはAIアプリケーションの先駆者でもある。生成AIや大規模言語モデルソリューションをGoogle Cloudに統合したことで、この高マージンの事業セグメントの売上成長が再加速している。