「私が金を払って買ったトークンは、全く価値を生んでいない。これらの人々は、私のビジネスのウェイトとアルファを盗んでいる。」 (“I’m paying for tokens that create no value. These people are stealing the weights and alpha of my business.”)
「我々は本当にこの国の戦場を、シリコンバレーのコンセンサス見解にアウトソーシングするつもりなのか？それは正気の沙汰ではない。」 (“Are we really going to outsource the battlefield of this country to the consensus view in Silicon Valley? That is effing insane.”)
PalantirのCEOカープ氏は「トークン経済」が重大な誤りであると非難しているが、それでも彼は愛国金のシャベルを売り続けている。
PalantirのCEOアレックス・カープ氏は7月1日、CNBCでOpenAIとAnthropicのトークン課金モデルについて「完全に間違っている」と指摘し、企業顧客から「お金を払っても価値を得られない」という不満を聞いたと語った。しかしPalantir自身も、国家安全保障の受注と夢物語の評価額に頼り、別の検証不能なものを販売している。
（前回のあらすじ：空売り投資家マイケル・ベリー氏が「Palantirは低利益のSaaSアウトソーシング企業に過ぎない！Anthropicがそれを食いつぶしている」と発言）
（背景補足：Meta社も従業員6000人にAIの節約を要求、使用量が成果とイコールではない）
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重点まとめ
7月1日、米国の国家安全保障・データ分析ソフトウェア企業PalantirのCEOアレックス・カープ氏は、CNBC（米国経済テレビ局）の看板朝番組『Squawk Box』に出演し、現在時価総額が最も高い2つのAI研究所であるOpenAIとAnthropicに照準を合わせた。
彼は名前を挙げて非難したわけではないが、「あることが完全に間違っている」という言葉は、シリコンバレー全体の耳にはっきりと届いた。私はそのインタビュー映像を2回見たが、見れば見るほど、これはAI企業の火花を散らすゴシップニュースではなく、AI産業が「どれだけ燃やしたか」で「何を成し遂げたか」を定義する方法と、誰がそれを暴露する資格があるのかという核心をついていると感じた。
完全に間違っていることとは
カープ氏はその日、カメラの前で、企業顧客から次のような不満を聞いたと語った。
この最も鋭い非難は、カープ氏自身がPalantirのためにトークンに巨額の請求書を支払っていることではなく、彼が顧客の声を伝えたものである（この枠組みは重要だ。カープ氏は賢く、最も耳障りな言葉を他人の口から言わせ、自分は安全な距離を保っている）。
第二の意味は彼自身の判断で、企業が本当に望んでいるのは「自分の計算能力、モデル、データスタック、アルファを掌握すること」であり、「生産ツールを所有したい」と述べた。買い手がモデル提供者に問うべき質問も、彼が代わりに口にした。
カープ氏の言いたいことは、トークン課金というビジネスモデルは本質的に「どれだけ燃やしたか」で「何を成し遂げたか」を置き換えているということだ。トークンはAIサービス提供者が使用量に応じて課金する最小単位であり、モデルがテキストを処理するたびに課金される。理論上、使用量が多いほどツールへの依存度が高く、依存は価値とイコールであるはずだ。しかし問題は、燃やした量が多いからといって得られるものも多いとは限らないことであり、シリコンバレー内部ではこの考え方を表す「トークンマキシング」という言葉さえある。トークン使用量を増やすこと自体を目標とし、目標達成の手段と見なしていない。
消費量の幻覚
この論理の罠は、動区の読者にはまったく馴染み深いものだ。前回の強気相場では、業界全体が同様に消費量で価値を代替していた。オンチェーンの取引量、どれだけガス代が燃やされたか、総ロック量（TVL）がどれだけ積み上がったか、これらの数字はすべて「このプロジェクトに価値があるかどうか」の証明として使われていた。
数字が美しければ、トークンの価格も美しく上がる。しかし、燃やした量が多いからといって何かを作り出したわけではなく、TVLは左手から右手への移動で積み上げられるし、取引量は洗浄取引で水増しできる。ガス代が多く燃やされても、根本的に何か問題を解決したとか、プロジェクトが本当に役立つという証明にはならない。
AI産業は今、同じ問題に直面している。トークン使用量は上昇を続け、クラウドサービス事業者の決算は美しく見えるが、企業顧客は請求書を見ながら最も素朴な疑問を投げかけ始めている。一体何を得られたのか？
トークンの鍵
カープ氏が提示した解決策は、企業が自らの計算能力、モデル、データスタックを掌握すべきであり、すべてをモデル提供者に量に応じて課金されるアウトソーシングに委ねるべきではない、というものだ。
これは空論ではない。6月末、PalantirはNVIDIAとの協力拡大を発表し、「主権環境」内で米国政府向けにオープンなNemotronモデルを展開することを決めた。つまり、モデルの重みを自社の領域に移して実行し、他者に委ねないということだ。企業界は確かに、自社構築環境のデータ自律性を再評価している。
Palantirもシャベルを売っている
しかし話はここまでだが、カープ氏がテレビカメラの前で他者が消費量で積み上げた幻覚を暴露しているのをよく考えてみると、Palantir自身が販売しているものもまた、検証が難しい物語の上に成り立っている。その物語とは「主権」であり、「国家安全保障」であり、「夢物語の評価額」である。
今年4月、カープ氏は有名な「22箇条宣言」を発表し、シリコンバレーはアプリ開発だけでなく、武器製造にも積極的に関与すべきだと主張し、さらには米国が徴兵制度を復活させるよう呼びかけた。
Palantirの今四半期の決算は確かに素晴らしい。2026年第1四半期の売上高は16.3億ドル、前年同期比約85％増、米国商業売上高は133％増加した。
空売り投資家のマイケル・ベリー氏は今年4月、同じ冷水を浴びせた。彼はPalantirは要するに低利益のSaaSアウトソーシング企業であり、Anthropicがそのビジネスを食いつぶしていると述べた。ベリー氏のカープ氏への疑念と、カープ氏のOpenAI、Anthropicへの疑念を並べてみると、その味わいが浮かび上がる。
誰もが自分は本物を売っていると思い、他人が売っているのは幻覚だと思っている。
よくある質問
カープ氏が「トークンは価値を生んでいない」と言ったのは誰に対する非難ですか？
これはカープ氏が企業顧客の不満を伝えたものであり、Palantir自身の請求書に対する直接的な非告ではありません。批判の対象はOpenAIやAnthropicなど、トークン課金に依存するモデルサービス提供者です。
オープンウェイトモデルはトークン課金モデルを置き換えるのでしょうか？
企業がオープンウェイトモデルを自社展開すれば、量に応じた課金コストを節約し、データの主導権を維持できますが、自前の計算能力と運用能力が必要です。現在は全面的な置き換えではなく、分流です。