2週間Uniswap V3のレンジをやって、ようやく無常損失が計算できるようになった——要するに、価格がレンジから外れると、手持ちは全部安い方のコインばかり残って、高い方が買われていく。手数料は結構もらえるように見えて、計算してみると単方向ホールドに勝てなくて、ちょっと堪える。

今は利下げ期待が行ったり来たりで、ドルとリスク資産がシーソーのようで、ボラティリティが全く抑えられない。こんな相場で狭いレンジはただの餌やりで、広すぎると手数料がほとんど取れず、とても悩ましい。

とりあえず半分のポジションを引き揚げて、残りは遠くに置いて観察ポジションにした。とにかくマーケットメイクはただ寝て稼げるものじゃなくて、資金調達レートやオンチェーンの大口異変などを監視しなきゃいけない。疲れたら止める、無理に耐えない。