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12万ドルの頂点から5.8万ドルへと下落し、44%の下落幅は、果たして弱気相場と言えるのか？

今年1月に109,588ドルの史上最高値を付けて以来、ビットコインは約44%の調整を経験している。伝統的金融の文脈では、高値から20%超の下落で「テクニカル弱気相場」の閾値に達するため、44%の下落は明らかにその基準を超えている。しかし、2022年に6.9万ドルから1.5万ドルへと78%も下落した歴史的な弱気相場と比較すると、現在の調整は「まだ半分」に過ぎないとも言える。

しかし、単に下落率でサイクルを定義しようとすると、往々にして「刻舟求剣」の誤りに陥る。2020年3月を振り返ると、ビットコインは数日で40%暴落した後、壮大な強気相場を迎えた。そのため、下落率よりも重要なのは、今回の下落が2022年の長い弱気相場の余波の続編なのか、それとも新たな強気相場の中盤における深い洗い直しなのか、という問いである。

打開の鍵は、流動性の予想に隠れている。マクロ環境は市場の性質を決定づける基盤ロジックである。もしFRBが年末に予定通り利下げサイクルを開始すれば、現在の44%の調整は、流動性の転換点を前にした優良資産の「割引セール」に過ぎない。逆に、FRBが「より高く、より長く」の金利政策を堅持すれば、現在の44%は下半期の序幕に過ぎないかもしれない。

結局のところ、44%という数字自体は重要ではない。市場の方向性を真に決定づけるのは、流動性サイクルの終点に、どれだけ上昇余地が残されているかを信じるかどうかである。
Solチェーン上のトランプ系ドージコイン・コナンエコシステム協力が継続的に推進され、市場の熱気が急上昇、末尾xBQt
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