Nvidia（NVDA 1.39%）は時価総額で世界最大の企業であり、多くの投資家はその株価が長期的に急成長できない地点に達したのではないかとやや懸念している。私はそれは誤りだと考えており、今後数年間でいくつかの追い風が株価を新たな高みへ押し上げると予想している。
その最大の追い風は、テクノロジーセクターによるデータセンター建設への支出急増である。この傾向がNvidiaの予測通りに続けば、今後数年にわたって保有するのに最適な銘柄となるはずだ。
画像出典：Getty Images。
Nvidiaは何度も、世界のデータセンター設備投資は2030年までに年間3兆～4兆ドルに達するという大胆な主張を行っている。参考までに、主要AIハイパースケーラー4社は今年、約6500億ドルを設備投資に充てる計画である。この総額にはOpenAI、Anthropic、xAI、中国の企業は含まれていない。したがって、データセンターセクター全体の数字はおそらくさらに数千億ドル多い。Nvidiaは来年、ハイパースケーラーが約1兆ドルを費やすと予想している。同社はおそらく、彼らが求めるAIプロセッサの多くの注文をすでに抱えており、成長トレンドのペースについて特権的な洞察力を持っている。
さらに、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリングなどのサプライヤーは、すでに投資家に対し、さらに数年は大きな成長が見込まれると伝えており、それが今年、生産能力拡大に多額の投資を行っている理由である。AIハイパースケーラーの一つであるAlphabetは、第1四半期の電話会議で、投資家に対し、2026年に計画している1800億～1900億ドルを大幅に上回る設備投資が2027年に行われると予想するよう述べた。
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Nvidia
今日の変化
(-1.39%) -$2.75
現在の株価
$194.84
時価総額
$4.7T
日中レンジ
$192.36 - $200.03
52週レンジ
$157.34 - $236.54
出来高
560万
平均出来高
1億5900万
粗利益率
74.15%
配当利回り
0.14%
AIコンピューティング能力は需要を満たすには単純に不足しており、AI業界の全員がより多くのコンピューティング能力が問題を解決すると確信しているため、支出はその方向に進み、Nvidiaに利益をもたらす。しかし、Nvidiaの株価は2030年までにどれだけ上昇する可能性があるのか？
簡略化のために、2026年の世界のデータセンター総支出が9000億ドルになると仮定しよう。つまり、2030年には支出は約4倍に増加することになる。しかし、その成長のうちNvidiaがどれだけを獲得するだろうか？
2つのトレンドがあり、それぞれ異なる方向に引っ張っている。Nvidiaに有利なトレンドの一つは、世界中でデータセンターが建設されていることだ。現在、これには土地コスト、許可、インフラ、そしてデータセンターを稼働させるために必要なその他のものが多く含まれている。しかし、最終的にこれらの施設に搭載されるチップの相当数はまだ購入されていない。したがって、2030年に近づくにつれて、設備投資のより大きな部分がチップに充てられると想定するのは安全だろう。
一方、多くの企業がカスタムAIチップの開発を始めており、Nvidiaの製品への依存を減らそうとしている。ハイパースケーラーがNvidiaの強力な汎用GPUから完全に離れることは決してないだろうが、彼らが設計している特定用途向け集積回路は、最適化された狭いAIワークロードに展開された場合に、大幅なコストパフォーマンスの向上をもたらす可能性がある。
その結果、将来的には、販売されるAIデータセンタープロセッサのうち、カスタムチップが占める割合が増える可能性が高い。したがって、Nvidiaの市場シェアは縮小する。
NVDA純利益（TTM）データはYChartsより。
全体的に、私はこれらの2つの相反するトレンドがほぼ相殺し合うと予想している。もしそうなれば、Nvidiaは現在から2030年の間に売上高と利益を4倍に増やすことができるはずだ。Nvidiaの利益が4倍になり、その時点で株価収益率20倍（かなり割安な評価）で取引されていれば、同社の時価総額は12.8兆ドルになる。これは現在の株価から約530ドルへの172%の上昇に相当する。
通常、市場平均を上回るには、株価は7年未満で2倍になる必要がある。これらの前提に基づけば、Nvidiaはそれを容易に達成できるため、迷わず買いの銘柄となる。
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Nvidiaは、人工知能（AI）への設備投資が2030年までに3兆ドルから4兆ドルに達すると見ている。それが正しければ、同社の株価はどうなるか。
Nvidia（NVDA 1.39%）は時価総額で世界最大の企業であり、多くの投資家はその株価が長期的に急成長できない地点に達したのではないかとやや懸念している。私はそれは誤りだと考えており、今後数年間でいくつかの追い風が株価を新たな高みへ押し上げると予想している。
その最大の追い風は、テクノロジーセクターによるデータセンター建設への支出急増である。この傾向がNvidiaの予測通りに続けば、今後数年にわたって保有するのに最適な銘柄となるはずだ。
画像出典：Getty Images。
Nvidiaの予測は単独ではない
Nvidiaは何度も、世界のデータセンター設備投資は2030年までに年間3兆～4兆ドルに達するという大胆な主張を行っている。参考までに、主要AIハイパースケーラー4社は今年、約6500億ドルを設備投資に充てる計画である。この総額にはOpenAI、Anthropic、xAI、中国の企業は含まれていない。したがって、データセンターセクター全体の数字はおそらくさらに数千億ドル多い。Nvidiaは来年、ハイパースケーラーが約1兆ドルを費やすと予想している。同社はおそらく、彼らが求めるAIプロセッサの多くの注文をすでに抱えており、成長トレンドのペースについて特権的な洞察力を持っている。
さらに、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリングなどのサプライヤーは、すでに投資家に対し、さらに数年は大きな成長が見込まれると伝えており、それが今年、生産能力拡大に多額の投資を行っている理由である。AIハイパースケーラーの一つであるAlphabetは、第1四半期の電話会議で、投資家に対し、2026年に計画している1800億～1900億ドルを大幅に上回る設備投資が2027年に行われると予想するよう述べた。
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NASDAQ: NVDA
Nvidia
今日の変化
(-1.39%) -$2.75
現在の株価
$194.84
主要データポイント
時価総額
$4.7T
日中レンジ
$192.36 - $200.03
52週レンジ
$157.34 - $236.54
出来高
560万
平均出来高
1億5900万
粗利益率
74.15%
配当利回り
0.14%
AIコンピューティング能力は需要を満たすには単純に不足しており、AI業界の全員がより多くのコンピューティング能力が問題を解決すると確信しているため、支出はその方向に進み、Nvidiaに利益をもたらす。しかし、Nvidiaの株価は2030年までにどれだけ上昇する可能性があるのか？
Nvidiaには大きな上昇余地がある
簡略化のために、2026年の世界のデータセンター総支出が9000億ドルになると仮定しよう。つまり、2030年には支出は約4倍に増加することになる。しかし、その成長のうちNvidiaがどれだけを獲得するだろうか？
2つのトレンドがあり、それぞれ異なる方向に引っ張っている。Nvidiaに有利なトレンドの一つは、世界中でデータセンターが建設されていることだ。現在、これには土地コスト、許可、インフラ、そしてデータセンターを稼働させるために必要なその他のものが多く含まれている。しかし、最終的にこれらの施設に搭載されるチップの相当数はまだ購入されていない。したがって、2030年に近づくにつれて、設備投資のより大きな部分がチップに充てられると想定するのは安全だろう。
一方、多くの企業がカスタムAIチップの開発を始めており、Nvidiaの製品への依存を減らそうとしている。ハイパースケーラーがNvidiaの強力な汎用GPUから完全に離れることは決してないだろうが、彼らが設計している特定用途向け集積回路は、最適化された狭いAIワークロードに展開された場合に、大幅なコストパフォーマンスの向上をもたらす可能性がある。
その結果、将来的には、販売されるAIデータセンタープロセッサのうち、カスタムチップが占める割合が増える可能性が高い。したがって、Nvidiaの市場シェアは縮小する。
NVDA純利益（TTM）データはYChartsより。
全体的に、私はこれらの2つの相反するトレンドがほぼ相殺し合うと予想している。もしそうなれば、Nvidiaは現在から2030年の間に売上高と利益を4倍に増やすことができるはずだ。Nvidiaの利益が4倍になり、その時点で株価収益率20倍（かなり割安な評価）で取引されていれば、同社の時価総額は12.8兆ドルになる。これは現在の株価から約530ドルへの172%の上昇に相当する。
通常、市場平均を上回るには、株価は7年未満で2倍になる必要がある。これらの前提に基づけば、Nvidiaはそれを容易に達成できるため、迷わず買いの銘柄となる。