美東時間2026年7月2日、テスラは市場を沸かせる第2四半期の納車データを発表した。全世界での納車台数は48万126台に達し、前年同期比25%増、前期比34%増となり、同社史上最も力強い第2四半期の業績を記録した。この数字は、ウォール街のアナリストが予想していた約40万6000台のコンセンサス予想を大きく上回り、その差は7万4000台以上に及んだ。しかし、7月2日の米国株取引で、テスラの株価は終値で7.49%急落し、393.45ドルとなり、約1年で最大の下落率を記録した。これでテスラは四半期の納車データ発表後に株価が下落するのは3回連続となった。 同時に、米労働統計局が発表した6月の非農業部門雇用統計によると、当月の新規雇用はわずか5万7000人で、市場予想の11万5000人を大きく下回った。雇用市場の予想以上の冷え込みを受けて、ダウ工業株30種平均は1.14%上昇し、5万2900.07ポイントと史上最高値を更新したが、ナスダック総合指数は半導体株の重しとなって0.8%下落し、2万5832.67ポイントで引けた。テスラはナスダックの重要な構成銘柄であり、その7.49%の下落率はテクノロジーセクターを押し下げる重要な要因の一つとなった。 納車は過去最高を記録したにもかかわらず、株価は急落——この異常な現象の背後には、複数の要因が重なった体系的な売り圧力が存在する。好材料の先食い、収益性への懸念、AIの進展不足、規制リスク、マクロのスタイル転換という5つの観点から、テスラの株価とファンダメンタルズの乖離を分解する。