MPマテリアルズは忘れろ。この確立された「ピックアンドショベル」鉱山大手は、メタルスーパーサイクルをプレイするより安全な方法だ。

メタルスーパーサイクル論は、脱炭素化、電化、再生可能エネルギー、AIインフラへの長期支出が鉱山会社の最終需要を押し上げる一方で、供給制約は現実的かつ恒常的に続くと主張しています。これは、MP Materials（MP 1.86%）のようなレアアース企業や** Freeport-McMoRan**（FCX +0.73%）のような銅鉱山会社に機会をもたらしますが、リスク・リワードの計算において後者を有利にする重要な違いがあります。

Freeport-McMoRan対MP Materials

上記で大まかに示したメタルスーパーサイクル論を信じるなら、その見解を最も体現する銘柄に投資するのが理にかなっており、その見解を超えたリスクを含む銘柄に投資するのは避けるべきです。この文脈では、_metals supercycle _investorsにとって、リスク・リワードの観点からFreeport-McMoRanはMP Materialsよりも優れた投資先だと思います。

展開

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

今日の変動

(0.73%) $0.44

現在価格

$60.97

主要データポイント

時価総額

$88B

日中レンジ

$59.44 - $62.26

52週レンジ

$35.01 - $72.28

出来高

13.6M

平均出来高

14.8M

粗利益率

25.84%

配当利回り

0.49%

MP Materialsは実質的なリスクを抱える

MP Materialsは優れた価値のある銘柄ですが、投資家はテキサス州ノースレイクにあるレアアース磁石製造施設「10X」の建設に内在する実行リスクを負う必要があります。それに加えて 米国国防総省（DoD）との提携には論争がないわけではありません。 特にDoDが同社に投資し、10年間の価格下限保証を提供したこと、そしてプレスリリースによれば、「DoDは10X施設で生産される磁石の100%が国防および商業顧客によって購入されることを確実にすることに同意した」ためです。

一方、中国が課した最近の輸出規制により、同社がレアアース加工技術を入手することが難しくなるでしょう。

銅はより安全な賭け

需要面では、銅は安全な賭けのように見えます。データセンターやそれを支えるために必要な電化に広く使用されています。さらに、電気自動車は内燃機関車の数倍の銅を使用し、銅は充電ネットワークの中核部分でもあり、再生可能エネルギーを電力網に接続するために不可欠です。要するに、銅はあらゆるものの電化トレンドの中心にあります。

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一方で、長い開発リードタイム（発見から生産まで15年以上）、新規鉱山承認における政治的な柔軟性の低下、および鉱石品位の低下による 継続的な供給制約が、供給成長に課題をもたらしています。

需要の増加と供給成長の抑制は将来的な価格上昇を示唆しており、良い知らせはFreeport-McMoRanがその恩恵を受ける絶好の立場にあることです。

Freeport-McMoRanが勝ち残るための3つの理由

第一に、同社は昨年インドネシアで発生した交通事故後、2026年から2027年にかけて銅生産を回復する軌道に乗っており、経営陣は2026年に3.1 billionポンドの銅販売、2027年に3.8 billion、2028年に4.1 billionと予測しています。

第二に、経営陣の費用対効果の高い浸出イニシアチブ（既存の材料備蓄から銅を回収）は、2027年までに年間最大400 millionポンド、2030年までに年間800 millionポンドを目標としており、生産増加のための費用対効果の高い方法です。

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第三に、同社は複数の拡張プロジェクトをパイプラインに抱えており、特に米国では、経営陣は浸出イニシアチブと連携して、2030年までに銅生産を1.2 billionポンドから2 billionポンドに増やすことができると確信しています。

全体として、Freeport-McMoranはMP Materialsよりも下方リスクの低い選択肢を提供しますが、長期的なメタルスーパーサイクルを信じる投資家に大きな利益をもたらす上昇の可能性を依然として持っています。