ビットコインETFの1日あたりの純流入は2.235億ドルに達し、10日連続の純流出に終止符を打った。しかし、IBITは依然として流出しており、FBTCとARKBが全体を支えている——資金構造の分化は、総量の数字よりも注目に値する。

10日連続の純流出により、累積的な撤退規模は大きい。今回の回帰は、ショートカバーとテクニカル反発が共振したものであり、機関投資家の信頼が全面的に回復したわけではない。IBITの流出が続いていることは、ブラックロックの背後にあるアロケーション資金が方向転換していないことを示している。

重要な問題は、AI資本の吸収、マクロ金利予想、そして米国株式ハイテク株の激しいローテーションが、暗号市場の資金フローを恒久的に変えてしまったのかどうかということだ。ETFの流入と流出は、単なる「強気/弱気」のシグナルから、より複雑な構造的指標へと変わりつつある。

リスクは、今後数日の流入が持続しなければ、今回の反発は下落の中継点に過ぎない可能性があることだ。資金構造の分化は、しばしばトレンドのもろさを示唆する。

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