国際通貨基金（IMF）は、トークン化が金融市場における取引の決済、支払いの管理、所有権の記録方法を変える可能性があると述べた。
概要
7月2日のブログ投稿で、IMFの金融顧問兼通貨資本市場局長であるトビアス・エイドリアンは、今行われる政策選択がトークン化された金融が金融システムを「強化するのか、それとも断片化するのか」を決定すると述べた。
エイドリアンは、トークン化は単なる迅速な支払いのためのツール以上のものであると述べた。資産と負債を共有のデジタル台帳に移し、そこで執行、清算、決済を同時に行うことができる。これにより、取引終了後に別々のシステム、手動チェック、後日の照合に依存している市場の遅延を減らすことができる。
IMFは、トークン化により決済は高速化し支払いは安価になるが、リスクの所在も変わる可能性があると述べた。従来の市場では、遅延により銀行、ブローカー、監督当局がエラーやストレスに対応する時間が確保される。トークン化された市場では、スマートコントラクトが支払い、担保、所有権を瞬時に移動できる。
トークン化はリスクを銀行の貸借対照表からプラットフォームやコードへと移す可能性がある。これにより脆弱性の発生源が変わるため、政策は適応しなければならない。新しいブログでその意味をご確認ください： https://t.co/niSfVsSwgf pic.twitter.com/rH6ogTWl33 — IMF (@IMFNews) 2026年7月2日
トークン化はリスクを銀行の貸借対照表からプラットフォームやコードへと移す可能性がある。これにより脆弱性の発生源が変わるため、政策は適応しなければならない。新しいブログでその意味をご確認ください： https://t.co/niSfVsSwgf pic.twitter.com/rH6ogTWl33
— IMF (@IMFNews) 2026年7月2日
その速度は古い緩衝材を取り除く可能性がある。自動マージンコール、即時償還、年中無休の決済により、流動性ニーズが企業の管理能力よりも早く現れる可能性がある。エイドリアンは、リスクが銀行の貸借対照表から離れ、トークン化市場を運営するプラットフォーム、コード、サービスプロバイダーに移る可能性があると警告した。
この警告は、大手金融機関がトークン化を規制金融のより深い部分に移行させている中で出された。crypto.newsが報じたところによると、米国の大手銀行はクリアリングハウスを通じてトークン化預金ネットワークを支援しており、2027年前半の開始を目標としている。このシステムにより、銀行は預金を銀行セクター内に維持しながら、年中無休でトークン化預金を決済できるようになる。
最近の市場活動は、トークン化が証券にも広がっていることを示している。以前報じられたように、Securitizeは自社のNYSE上場株式をSolanaとAvalancheでトークン化し、公開取引を開始した日に実施した。またOndo Financeは、ブラックロックのIVV ETFとMicron株を、原資産を規制された米国カストディ内に保持するように設計されたモデルを通じてEthereumに持ち込んだ。
IMFは、トークン化された金融には、決済資産、プラットフォームガバナンス、相互運用性、中央銀行の役割に関する明確なルールが必要だと述べた。また、投資家はトークン化された記録が所有権を証明するかどうか、決済が最終的であるかどうか、市場が国境を越える場合にどの裁判所が権限を持つかを知る必要があるため、法的な明確性が重要だと述べた。
米国では、規制当局がすでにトークン化証券を審査している。crypto.newsが報じたように、SECはトークン化証券に対するイノベーション免除を検討しており、これにより一部のブロックチェーンベースの商品が調整されたルールの下で取引できる可能性がある。その後、取引所が株主の権利と所有権の確認について疑問を呈したため、同機関はこの提案を延期したと伝えられている。
IMFのメッセージは、この議論に世界的な政策の層を加えている。決済の高速化は市場システムを改善する可能性があるが、弱い標準化は競合するプラットフォーム間で流動性を分裂させる可能性がある。トークン化資産がリアルタイムで国境を越える場合、監督当局はストレス時に対応する時間がさらに少なくなる可能性もある。
エイドリアンは、中央銀行、規制当局、市場運営者は、トークン化金融が公的および民間の資金をどのように使用すべきかを決定しなければならないと述べた。また、プラットフォームがどのように接続すべきか、重要なスマートコントラクトがどのように監督されるべきかも決定しなければならない。共通のルールがなければ、トークン化はグローバル金融におけるより安全な決済モデルとなるのではなく、別々のシステムに分裂したままになる可能性がある。
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IMFは、トークン化が金融を再構築するか、あるいは分裂させる可能性があると警告している。
国際通貨基金（IMF）は、トークン化が金融市場における取引の決済、支払いの管理、所有権の記録方法を変える可能性があると述べた。
概要
7月2日のブログ投稿で、IMFの金融顧問兼通貨資本市場局長であるトビアス・エイドリアンは、今行われる政策選択がトークン化された金融が金融システムを「強化するのか、それとも断片化するのか」を決定すると述べた。
エイドリアンは、トークン化は単なる迅速な支払いのためのツール以上のものであると述べた。資産と負債を共有のデジタル台帳に移し、そこで執行、清算、決済を同時に行うことができる。これにより、取引終了後に別々のシステム、手動チェック、後日の照合に依存している市場の遅延を減らすことができる。
より高速な市場が新たなリスクをもたらす
IMFは、トークン化により決済は高速化し支払いは安価になるが、リスクの所在も変わる可能性があると述べた。従来の市場では、遅延により銀行、ブローカー、監督当局がエラーやストレスに対応する時間が確保される。トークン化された市場では、スマートコントラクトが支払い、担保、所有権を瞬時に移動できる。
その速度は古い緩衝材を取り除く可能性がある。自動マージンコール、即時償還、年中無休の決済により、流動性ニーズが企業の管理能力よりも早く現れる可能性がある。エイドリアンは、リスクが銀行の貸借対照表から離れ、トークン化市場を運営するプラットフォーム、コード、サービスプロバイダーに移る可能性があると警告した。
銀行がトークン化決済レールをテスト
この警告は、大手金融機関がトークン化を規制金融のより深い部分に移行させている中で出された。crypto.newsが報じたところによると、米国の大手銀行はクリアリングハウスを通じてトークン化預金ネットワークを支援しており、2027年前半の開始を目標としている。このシステムにより、銀行は預金を銀行セクター内に維持しながら、年中無休でトークン化預金を決済できるようになる。
最近の市場活動は、トークン化が証券にも広がっていることを示している。以前報じられたように、Securitizeは自社のNYSE上場株式をSolanaとAvalancheでトークン化し、公開取引を開始した日に実施した。またOndo Financeは、ブラックロックのIVV ETFとMicron株を、原資産を規制された米国カストディ内に保持するように設計されたモデルを通じてEthereumに持ち込んだ。
規制当局が所有権とコード監視を検討
IMFは、トークン化された金融には、決済資産、プラットフォームガバナンス、相互運用性、中央銀行の役割に関する明確なルールが必要だと述べた。また、投資家はトークン化された記録が所有権を証明するかどうか、決済が最終的であるかどうか、市場が国境を越える場合にどの裁判所が権限を持つかを知る必要があるため、法的な明確性が重要だと述べた。
米国では、規制当局がすでにトークン化証券を審査している。crypto.newsが報じたように、SECはトークン化証券に対するイノベーション免除を検討しており、これにより一部のブロックチェーンベースの商品が調整されたルールの下で取引できる可能性がある。その後、取引所が株主の権利と所有権の確認について疑問を呈したため、同機関はこの提案を延期したと伝えられている。
IMFのメッセージは、この議論に世界的な政策の層を加えている。決済の高速化は市場システムを改善する可能性があるが、弱い標準化は競合するプラットフォーム間で流動性を分裂させる可能性がある。トークン化資産がリアルタイムで国境を越える場合、監督当局はストレス時に対応する時間がさらに少なくなる可能性もある。
エイドリアンは、中央銀行、規制当局、市場運営者は、トークン化金融が公的および民間の資金をどのように使用すべきかを決定しなければならないと述べた。また、プラットフォームがどのように接続すべきか、重要なスマートコントラクトがどのように監督されるべきかも決定しなければならない。共通のルールがなければ、トークン化はグローバル金融におけるより安全な決済モデルとなるのではなく、別々のシステムに分裂したままになる可能性がある。